Indice basé sur les performances

Un indice basé sur la performance est un indice boursier qui additionne le montant de tous les paiements de dividendes, gains en capital et autres décaissements en espèces au cours net de l'action. Lors de la mesure de la performance sur une période de temps donnée, l'indice basé sur la performance ajoutera ces transactions au prix net de l'action avant de calculer le rendement de l'indice.

En revanche, un indice de non-performance calcule les rendements sur la valeur marchande pondérée sans tenir compte des décaissements en espèces comme le S&P 500. Certains investisseurs pensent qu'un calcul basé sur la performance produit une mesure plus précise de la performance que l'approche par le prix.

Décomposition de l'indice basé sur la performance

Un indice basé sur la performance diffère d'un indice de prix en ce que la performance est égale à la somme des événements d'entreprise et du mouvement des prix. Un indice des prix, d'autre part, considère les gains ou les pertes en capital d'un titre sans tenir compte des décaissements en espèces comme les paiements de dividendes. La plupart des indices boursiers américains sont calculés sur un indice de prix. Cependant, de nombreux grands européens ont adopté un calcul basé sur la performance comme l'indice boursier allemand DAX. D'où, le DAX, un benchmark de 30 entreprises de premier ordre en Allemagne, cite le prix avec les dividendes réinvestis. Cela peut dérouter les investisseurs en comparant les prix globaux entre différents pays.

Par exemple, le DAX pourrait sembler surperformer un indice de non-performance au cours d'une année donnée, mais la vérité est que les rendements des prix de l'indice allemand peuvent être alignés sur les autres marchés. Cela peut aider à expliquer pourquoi le DAX a atteint des records ces dernières années par rapport à d'autres marchés européens comme le FTSE 100 et le CAC 40.

Pour voir un juste contraste un à un, il est important de comparer les rendements du portefeuille avec la version basée sur la performance d'un indice. Un indice de rendement total apparaîtra toujours supérieur à l'indice de rendement des prix car il comprend des facteurs supplémentaires qui ne peuvent pas devenir négatifs. Il est bon de suivre l'indice de rendement des prix, mais c'est une bonne idée d'utiliser l'indice de rendement total pour mesurer ou comparer les rendements d'un portefeuille avec un indice. Cela représente le montant total qu'un investisseur gagnerait au-delà des gains en capital.

Avantages d'un indice basé sur la performance

Puisqu'un indice basé sur la performance intègre tous les mécanismes de génération de capital, il fournit aux investisseurs une représentation plus précise de la performance. Cela peut ne pas être significatif pour l'observateur occasionnel du marché, mais un investisseur passionné a besoin d'une mesure basée sur la performance pour gérer efficacement le risque et le dimensionnement des positions. Bon nombre des autres avantages d'un indice basé sur la performance reproduisent un indice de rendement total, y compris la diversification et la baisse des frais.