Fonds quantitatif

Qu'est-ce qu'un fonds quantitatif ?

Un fonds quantitatif est un fonds d'investissement dont les titres sont choisis sur la base de données numériques compilées grâce à une analyse quantitative. Ces fonds sont considérés comme non traditionnels et passifs. Ils sont construits avec des modèles personnalisés utilisant des logiciels pour déterminer les investissements.

Les partisans des fonds quantitatifs pensent que choisir des investissements à l'aide d'intrants et de programmes informatiques aide les sociétés de fonds à réduire les risques et les pertes associés à la gestion par des gestionnaires de fonds humains.

Points clés à retenir

• Un fonds quantitatif prend des décisions d'investissement basées sur l'utilisation de modèles mathématiques avancés et d'analyses quantitatives.
• Les gestionnaires utilisent des algorithmes et des modèles informatiques personnalisés pour choisir leurs investissements.
• Les investisseurs se tournent vers et s'en tiennent à l'analyse quantitative au sein des fonds en raison de la disponibilité croissante des données de marché.
• Bien que les fonds quantiques utilisent une technologie de pointe, l'utilisation de l'analyse quantitative n'est pas nouvelle.

Comment fonctionne un fonds quantitatif

Les fonds quantiques s'appuient sur des stratégies d'investissement algorithmiques ou systématiquement programmées. En tant que tel, ils n'utilisent pas l'expérience, jugement, ou des opinions de gestionnaires humains pour prendre des décisions d'investissement. Ils utilisent l'analyse quantitative plutôt que l'analyse fondamentale, c'est pourquoi on les appelle aussi fonds quantitatifs. Non seulement ils peuvent être l'une des nombreuses offres d'investissement soutenues par les gestionnaires d'actifs, mais ils peuvent également faire partie de l'orientation centrale de gestion des gestionnaires d'investissement spécialisés.

Un meilleur accès à un plus large éventail de données de marché a alimenté la croissance des fonds quantitatifs, sans parler du nombre croissant de solutions autour de l'utilisation du big data. Les développements de la technologie financière et l'innovation croissante autour de l'automatisation ont considérablement élargi les ensembles de données avec lesquels les gestionnaires de fonds quant peuvent travailler, en leur offrant des flux de données encore plus robustes pour une analyse plus large des scénarios et des horizons temporels.

Les grands gestionnaires d'actifs ont cherché à augmenter leurs investissements dans des stratégies quantitatives alors que les gestionnaires de fonds ont du mal à battre les indices de référence du marché au fil du temps. De plus petits gestionnaires de hedge funds complètent également l'offre totale de fonds quantitatifs sur le marché de l'investissement. Globalement, Les gestionnaires de fonds quant recherchent des personnes talentueuses possédant des diplômes universitaires accrédités et une expérience hautement technique en mathématiques et en programmation.

Les stratégies quantitatives sont souvent appelées boîte noire en raison du niveau élevé de secret entourant les algorithmes qu'elles utilisent.

Rendement quantitatif du fonds

La programmation de fonds quantitatifs et les algorithmes quantitatifs ont des milliers de signaux de trading sur lesquels ils peuvent s'appuyer, allant des points de données économiques aux tendances mondiales des valeurs d'actifs et aux actualités des entreprises en temps réel. Les fonds quantiques sont également connus pour construire des modèles sophistiqués autour du momentum, qualité, valeur, et la solidité financière à l'aide d'algorithmes propriétaires développés à l'aide de logiciels avancés.

Les fonds quantiques ont suscité un intérêt et des investissements considérables en raison des rendements qu'ils ont générés au fil des ans. Cependant, selon un rapport de Investisseur institutionnel , ils sont sous-performants depuis 2016. Au cours des cinq années précédant 2021, le rapport indique que l'indice MSCI World et l'indice quantitatif des actions ont généré des rendements annualisés de 11,6 % et 0,88 %, respectivement.

Investisseur institutionnel a affirmé que l'indice quantitatif des actions était en hausse de 10,2 % en 2010, 15,3 % en 2011, 8,8 % en 2012, 14,7% en 2013, 10,4 % en 2014, et 9,2 % en 2015.

Une brève histoire des stratégies quantiques

La base de l'analyse quantitative et, donc, fonds quantitatifs, a une histoire qui remonte à huit décennies, avec la publication d'un livre de 1934 intitulé Analyse de sécurité . Écrit par Benjamin Graham et David Dodd, le livre préconisait d'investir sur la base de la mesure rigoureuse de mesures financières objectives liées à des actions spécifiques.

Analyse de sécurité a été suivie par d'autres publications liées aux stratégies d'investissement quantitatives, comme celui de Joel Greenblatt Le petit livre qui bat le marché et James O'Shaughnessy Ce qui fonctionne à Wall Street .

Considérations particulières

Les fonds quantitatifs sont souvent classés comme des investissements alternatifs car leurs styles de gestion diffèrent de ceux des gestionnaires de fonds plus traditionnels.

Les fonds quantitatifs fonctionnent généralement à moindre coût, car ils n'ont pas besoin d'autant d'analystes et de gestionnaires de portefeuille traditionnels pour les gérer. Cependant, leurs frais de négociation ont tendance à être plus élevés que les fonds traditionnels, en raison d'une rotation plus élevée des titres. Leurs offres sont également généralement plus complexes que les fonds standard et il est courant pour certains d'entre eux de cibler des investisseurs fortunés ou d'avoir des conditions d'accès aux fonds élevées.

Certains investisseurs considèrent les fonds quantitatifs comme l'une des offres les plus innovantes et les plus techniques de l'univers d'investissement. Ils englobent un large éventail de styles d'investissement thématiques et déploient souvent certaines des technologies les plus révolutionnaires du secteur.

Les fonds quantitatifs qui réussissent gardent un œil attentif sur le contrôle des risques en raison de la nature de leurs modèles. La plupart des stratégies commencent par un univers ou un indice de référence et utilisent des pondérations sectorielles et industrielles dans leurs modèles. Cela permet aux fonds de contrôler la diversification dans une certaine mesure sans compromettre le modèle lui-même.

Risques des stratégies de fonds quantitatifs

Certains ont fait valoir que les fonds quantitatifs présentent un risque systémique et n'acceptent pas le concept de laisser une boîte noire gérer leurs investissements. Pour tous les fonds quantitatifs à succès, tout comme beaucoup semblent échouer. Malheureusement, pour la réputation des quants, quand ils échouent, ils échouent souvent beaucoup.

Long-Term Capital Management (LTCM) était l'un des hedge funds quantitatifs les plus connus, car il était dirigé par certains des leaders universitaires les plus respectés et deux économistes lauréats du prix Nobel, Myron S. Scholes et Robert C. Merton. Au cours des années 1990, leur équipe a généré des rendements supérieurs à la moyenne et attiré des capitaux de tous types d'investisseurs. Ils étaient célèbres non seulement pour exploiter les inefficacités, mais aussi pour utiliser un accès facile au capital pour créer d'énormes paris à effet de levier sur les orientations du marché.

La nature disciplinée de leur stratégie a en fait créé la faiblesse qui a conduit à leur effondrement. LTCM a été liquidée et dissoute au début de 2000. Ses modèles n'incluaient pas la possibilité que le gouvernement russe puisse faire défaut sur une partie de sa propre dette. Cet événement a déclenché des événements, et une réaction en chaîne amplifiée par l'effet de levier a fait des ravages. LTCM était si fortement impliqué dans d'autres opérations d'investissement que son effondrement a affecté les marchés mondiaux, déclencher des événements dramatiques. À la fin, la Réserve fédérale (Fed) est intervenue pour aider, et d'autres banques et fonds d'investissement ont soutenu LTCM pour éviter tout dommage supplémentaire.

Les fonds quantiques peuvent échouer car ils sont largement basés sur des événements historiques et le passé ne se répète pas toujours dans le futur.

Alors qu'une équipe quantitative solide ajoutera constamment de nouveaux aspects aux modèles pour prédire les événements futurs, il est impossible de prédire l'avenir à chaque fois. Les fonds quantiques peuvent également être submergés lorsque l'économie et les marchés connaissent une volatilité supérieure à la moyenne. Les signaux d'achat et de vente peuvent arriver si rapidement qu'un taux de rotation élevé peut créer des commissions élevées et des événements imposables.

Les fonds quantitatifs peuvent également présenter un danger lorsqu'ils sont commercialisés comme étant à l'épreuve des ours ou sont basés sur des stratégies courtes. Prédire les baisses à l'aide de produits dérivés et combiner l'effet de levier peut être dangereux. Un mauvais virage peut conduire à des implosions, qui font souvent l'actualité.