Hedge Fund vs Private Equity :quelle différence ?

Hedge Fund vs Private Equity Fund :un aperçu

Bien que leurs profils d'investisseurs soient souvent similaires, il existe des différences significatives entre les objectifs et les types d'investissements recherchés par les hedge funds et les fonds de private equity.

Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement séduisent les particuliers fortunés (beaucoup nécessitent un investissement minimum de 250 $, 000 ou plus), sont traditionnellement structurés comme des sociétés en commandite, et impliquent de payer aux associés gérants des frais de gestion de base plus un pourcentage des bénéfices.

Points clés à retenir

• Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement s'adressent principalement aux particuliers disposant d'une valeur nette élevée.
• Les deux types de fonds impliquent le paiement d'honoraires de base aux associés gérants ainsi qu'un pourcentage des bénéfices.
• Les hedge funds sont des investissements alternatifs qui utilisent de l'argent mis en commun et une variété de tactiques pour générer des rendements pour leurs investisseurs.
• Les fonds de private equity investissent directement dans les entreprises, soit en achetant des entreprises privées, soit en achetant une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse.

Fonds spéculatifs

Les hedge funds sont des investissements alternatifs qui utilisent des fonds communs et emploient une variété de stratégies pour générer des rendements pour leurs investisseurs. L'objectif d'un hedge fund est de fournir le plus rapidement possible les retours sur investissement les plus élevés possibles. Pour atteindre cet objectif, les investissements des hedge funds sont principalement dans des actifs très liquides, permettant au fonds de réaliser rapidement des bénéfices sur un investissement, puis de transférer des fonds vers un autre investissement plus prometteur dans l'immédiat. Les hedge funds ont tendance à utiliser l'effet de levier, ou de l'argent emprunté, pour augmenter leurs rendements. Mais de telles stratégies sont risquées :les entreprises à fort effet de levier ont été durement touchées lors de la crise financière de 2008.

Les hedge funds investissent dans pratiquement tout et n'importe quoi :actions individuelles (y compris les ventes à découvert et les options), obligations, contrats à terme sur matières premières, devises, arbitrage, dérivés — tout ce que le gestionnaire de fonds considère comme offrant un potentiel de rendement élevé sur une courte période de temps. L'objectif des hedge funds est de maximiser les profits à court terme.

Les hedge funds sont rarement accessibles à la majorité des investisseurs; au lieu, les hedge funds s'adressent aux investisseurs qualifiés, car ils ont besoin de moins de réglementation SEC que les autres fonds. Un investisseur qualifié est une personne ou une entité commerciale qui est autorisée à négocier des titres qui peuvent ne pas être enregistrés auprès des autorités financières. Les hedge funds sont également notoirement moins réglementés que les fonds communs de placement et autres véhicules d'investissement.

En termes de coûts, Les hedge funds sont plus chers à investir que les fonds communs de placement ou d'autres véhicules d'investissement. Au lieu de facturer uniquement un ratio de dépenses, les hedge funds facturent à la fois un ratio de frais et une commission de performance.

Fonds de capital-investissement

Les fonds de capital-investissement ressemblent davantage aux sociétés de capital-risque dans la mesure où ils investissent directement dans des entreprises, principalement en rachetant des entreprises privées, bien qu'ils cherchent parfois à acquérir une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse par le biais d'achats d'actions. Ils utilisent fréquemment des rachats par emprunt pour acquérir des entreprises en difficulté financière.

Contrairement aux hedge funds axés sur les profits à court terme, Les fonds de private equity se concentrent sur le potentiel à long terme du portefeuille d'entreprises dans lesquelles ils détiennent une participation ou acquièrent.

Une fois qu'ils acquièrent ou contrôlent une participation dans une entreprise, les fonds de capital-investissement cherchent à améliorer l'entreprise par des changements de direction, rationaliser les opérations, ou extension, dans le but à terme de vendre l'entreprise à profit, soit de manière privée, soit par le biais d'un premier appel public à l'épargne en bourse.

Pour atteindre leurs objectifs, les fonds de capital-investissement ont généralement, en plus du gestionnaire de fonds, un groupe d'experts d'entreprise qui peuvent être affectés à la gestion des sociétés acquises. La nature même de leurs investissements exige leur orientation à plus long terme, rechercher des bénéfices sur des investissements à échéance dans quelques années plutôt que de se concentrer sur les bénéfices rapides à court terme des fonds spéculatifs.

Différences clés

1. Horizon temporel: Étant donné que les hedge funds se concentrent principalement sur les actifs liquides, les investisseurs peuvent généralement encaisser leurs investissements dans le fonds à tout moment. En revanche, l'orientation à long terme des fonds de capital-investissement impose généralement aux investisseurs d'engager leurs fonds pendant une période minimale, généralement au moins trois à cinq ans, et souvent de sept à dix ans.

2. Risque d'investissement : Il existe également une différence substantielle de niveau de risque entre les hedge funds et les fonds de private equity. Alors que les deux pratiquent la gestion des risques en combinant des investissements à haut risque avec des investissements plus sûrs, la focalisation des hedge funds sur la réalisation de profits maximaux à court terme implique nécessairement l'acceptation d'un niveau de risque plus élevé.

3. Enfermement et Liquidité: Les fonds spéculatifs et le capital-investissement nécessitent généralement des soldes importants, à partir de 100 $, 000 à plus d'un million de dollars ou plus par investisseur. Les hedge funds peuvent alors bloquer ces fonds pendant une période de quelques mois à un an, empêchant les investisseurs de retirer leur argent jusqu'à ce que ce délai soit écoulé. Cette période de blocage permet au fonds d'allouer correctement ces fonds aux investissements dans sa stratégie, ce qui peut prendre un certain temps. La période de blocage d'un fonds de private equity sera beaucoup plus longue, comme trois, cinq, ou sept ans. En effet, un investissement en capital-investissement est moins liquide et nécessite du temps pour que l'entreprise dans laquelle il investit se redresse.

4. Structure d'investissement : La plupart des hedge funds sont ouverts, ce qui signifie que les investisseurs peuvent continuellement ajouter ou racheter leurs actions dans le fonds à tout moment. Fonds de capital-investissement, d'autre part, sont fermés, ce qui signifie que l'argent neuf ne peut pas être investi après l'expiration d'une période initiale.

Qu'est-ce que les experts ont à dire?

Aperçu du conseiller

Elisabeth Saghi, CFP®
Planification financière InAlliance, Santa Barbara, Californie

Un hedge fund est un fonds d'investissement géré activement qui met en commun l'argent d'investisseurs accrédités, généralement ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée. Les fonds spéculatifs ne sont pas soumis à de nombreuses réglementations qui protègent les investisseurs comme d'autres titres, ils ont donc tendance à utiliser une variété de stratégies à risque plus élevé pour des rendements potentiellement plus élevés, comme la vente à découvert, dérivés ou stratégies d'arbitrage.

Un fonds de private equity est aussi un fonds d'investissement géré qui mutualise de l'argent, mais ils investissent normalement dans le privé, sociétés et entreprises non cotées en bourse. Les investisseurs dans les fonds de capital-investissement sont similaires aux investisseurs dans les fonds spéculatifs en ce sens qu'ils sont accrédités et peuvent se permettre de prendre plus de risques, mais les fonds de capital-investissement ont tendance à investir à plus long terme.