Investissements à capital fixe ou à capital variable :quelle est la différence ?

Investissements à capital fixe ou à capital variable :un aperçu

Les investissements fermés et ouverts ont des caractéristiques de base en commun. Les deux sont des fonds gérés par des professionnels qui réalisent une diversification en investissant dans une collection d'actions ou d'autres actifs financiers, plutôt que dans un seul stock. Et tous deux mettent en commun les ressources de nombreux investisseurs pour pouvoir investir à une échelle de plus en plus large. Ils sont également connus sous le nom de fonds fermés et ouverts.

Mais il existe aussi plusieurs différences entre ces deux types d'investissements. Les principales différences résident dans la façon dont ils sont organisés, et comment les investisseurs les achètent et les vendent. Il peut également y avoir des différences significatives dans les investissements qui composent les portefeuilles des fonds.

Points clés à retenir

• Il existe des différences significatives dans la structure, tarification, et les ventes de fonds fermés et de fonds ouverts.
• Un fonds fermé a un nombre fixe d'actions offertes par une société d'investissement dans le cadre d'une offre publique initiale.
• Les fonds à capital variable (auquel la plupart d'entre nous pensent quand nous pensons aux fonds communs de placement) sont proposés par l'intermédiaire d'une société de fonds qui vend des actions directement aux investisseurs.

Investissements à capital fixe

Un investissement fermé est supervisé par un gestionnaire d'investissement ou de fonds, et est organisé de la même manière qu'une société cotée en bourse. Ce type de fonds propose un nombre fixe d'actions via une société d'investissement, lever des capitaux en faisant une offre publique initiale (IPO). Après l'introduction en bourse, les actions sont cotées en bourse. Les investisseurs peuvent acheter des actions par l'intermédiaire d'une société de bourse sur le marché secondaire.

Les fonds fermés peuvent être négociés à tout moment de la journée lorsque le marché est ouvert. Ils ne peuvent pas prendre de nouveaux capitaux une fois qu'ils ont commencé à fonctionner, mais ils peuvent détenir des titres non cotés aux États-Unis.

La nature de chaque type de fonds affecte également la façon dont il est évalué. Les actions d'investissement à capital fixe reflètent les valeurs de marché plutôt que la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds lui-même. Cela signifie qu'ils peuvent être achetés ou vendus à n'importe quel prix auquel le fonds se négocie pendant la journée. La demande est le moteur du cours des actions. Étant donné que la demande du marché détermine le niveau de prix des fonds fermés, les actions se vendent généralement avec une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative.

Les fonds fermés sont plus susceptibles que les fonds ouverts d'inclure des investissements alternatifs dans leurs portefeuilles, tels que s avenir, dérivés, ou en devises étrangères. Des exemples de fonds fermés comprennent les fonds d'obligations municipales. Ces fonds essaient de minimiser les risques, et investir dans la dette des gouvernements locaux et étatiques.

Il existe plusieurs domaines possibles d'où proviennent les distributions dans les fonds fermés. Ceux-ci peuvent provenir de dividendes, plus-values ​​réalisées, ou les intérêts d'actifs à revenu fixe détenus dans les fonds. La société de fonds répercute la charge fiscale sur les actionnaires, leur délivrer un formulaire 1099-DIV avec le détail des distributions chaque année.

Investissements à capital variable

Si vous entendez le terme fonds à capital variable et pensez à un fonds commun de placement, vous n'aurez pas tout à fait tort. C'est parce qu'un fonds commun de placement est un type de fonds à capital variable. Les autres types d'investissements à capital variable comprennent les fonds spéculatifs et les ETF. Ceux-ci sont offerts par des sociétés de fonds, qui vendent des actions dans chacun directement aux investisseurs. En dehors des États-Unis., les fonds ouverts peuvent prendre la forme de SICAV en Europe, et les OEIC ou fonds unitaires au Royaume-Uni.

Les fonds ouverts sont négociés à des heures dictées par les gestionnaires de fonds au cours de la journée. Il n'y a pas de limite au nombre d'actions qu'un fonds ouvert peut offrir, ce qui signifie que les actions sont illimitées. Les actions seront émises tant qu'il y aura un appétit pour le fonds. Ainsi, lorsque les investisseurs achètent de nouvelles actions, la société de fonds crée de nouveaux, ceux de remplacement.

Les prix des fonds ouverts sont fixés une fois par jour à leur valeur liquidative, et reflètent la performance du fonds. Cette valeur correspond à l'actif du fonds moins son passif. C'est le seul prix auquel les parts du fonds peuvent être achetées ce jour-là.

Certains fonds ouverts peuvent facturer aux investisseurs des frais soit à l'achat d'actions, soit lors de leur vente. Les frais d'entrée sont des frais ou des commissions facturés lorsqu'un investisseur achète initialement des actions du fonds. Il s'agit d'une charge unique et n'est pas engagée comme dépense d'exploitation. Les frais de sortie sont des frais facturés aux investisseurs lorsqu'ils vendent des actions de fonds communs de placement. Le montant de la commission dépend de la valeur des actions vendues, généralement facturé en pourcentage. Les autres fonds ouverts ne factureront aucuns frais aux investisseurs. Ceux-ci sont connus sous le nom de fonds sans frais.

Les investissements à capital variable tels que les fonds communs de placement ne paient pas d'impôts par eux-mêmes, mais répercutent également la charge fiscale sur leurs investisseurs. Cela signifie que les investisseurs paient des impôts sur les gains en capital ou les revenus provenant de ces fonds.