Frais de souscription différés conditionnels (CDSC)

Qu'est-ce qu'une commission de vente différée conditionnelle (CDSC) ?

Les frais de vente différés conditionnels (CDSC) sont des frais, frais d'acquisition ou charge, que les investisseurs en fonds communs de placement paient lorsqu'ils vendent des actions de fonds de catégorie B dans un certain nombre d'années à compter de la date d'achat initiale. Ces frais sont également appelés « frais de sortie » ou « frais de vente ». Pour les fonds communs de placement dont les catégories d'actions déterminent à quel moment les investisseurs paient les frais d'acquisition ou de souscription du fonds, Les actions de catégorie B comportent des frais d'acquisition différés conditionnels pendant une période de détention de cinq à dix ans calculée à partir du moment de l'investissement initial. L'industrie financière exprime généralement un CDSC en pourcentage du montant en dollars investi dans un fonds commun de placement. Parfois, le secteur financier peut se référer à un CDSC en tant que frais de sortie ou frais de rachat.

Points clés à retenir

• Beaucoup considèrent le CDSC comme un paiement pour l'expertise du courtier dans le choix d'un fonds commun de placement qui correspond aux objectifs d'un investisseur.
• Les actions de catégorie A n'ont généralement pas de CDSC, tandis que les actions de catégorie B peuvent souvent entraîner des frais d'acquisition lors de la vente d'actions.
• Les actions de catégorie C peuvent avoir une charge d'entrée ou de sortie plus faible mais comporter un ratio de dépenses global plus élevé.

Comment éviter les frais de souscription différés conditionnels

Généralement, un placement réduira les frais d'acquisition reportés éventuels pour chaque année au cours de laquelle l'investisseur détient le titre. Si l'investisseur détient l'investissement assez longtemps, c'est à dire., pendant la durée de la période de remise, de nombreuses sociétés de fonds renoncent aux frais de back-end.

Si un investisseur en fonds commun de placement achetait et détenait des actions de fonds de catégorie B jusqu'à la fin de la période de détention spécifiée, ils pourraient éviter de payer les frais d'acquisition de ce type de fonds, améliorant ainsi leur retour sur investissement. Malheureusement, la recherche sur les fonds indique que les investisseurs en fonds communs de placement détiennent leurs fonds, en moyenne, depuis moins de cinq ans, ce qui déclenche souvent l'application d'une commission de souscription finale dans un investissement dans un fonds d'actions de catégorie B.

Structures de frais de CDSC dans différentes catégories d'actions

Les actions de catégorie A ont généralement un droit d'entrée, mais pas de CDSC. Les actions de catégorie B n'ont souvent pas de frais d'acquisition mais peuvent entraîner des frais d'acquisition lors de la vente d'actions. Les actions de catégorie C peuvent avoir une charge d'entrée ou de sortie plus faible mais comporter un ratio de dépenses global plus élevé.

Un courtier en placement peut réduire les frais de souscription si l'investisseur effectue un investissement initial plus important. Le montant de l'investissement et la période de détention anticipée doivent être les principaux facteurs permettant à l'investisseur de déterminer la catégorie d'actions appropriée à acheter. Dans chaque cas, la charge du fonds est un moyen pour un conseiller financier de recevoir une commission de vente sur la transaction.

Effets et objectifs des frais de souscription différés conditionnels

Les CDSC ont tendance à décourager les investisseurs de négocier activement des actions de fonds communs de placement, ce qui obligerait les fonds communs de placement à conserver des liquidités importantes. Beaucoup considèrent le CDSC comme un paiement pour l'expertise du courtier dans le choix d'un fonds commun de placement qui correspond aux objectifs d'un investisseur. Sur les prospectus, les fonds communs de placement doivent divulguer les frais de CDSC et autres, afin que les investisseurs puissent évaluer tous les coûts associés à un investissement ainsi que d'autres facteurs spécifiques à l'investisseur tels que la tolérance au risque et l'horizon temporel.

Exemple du monde réel

L'American Funds Growth Fund de la catégorie américaine B (AGRBX) est un exemple de fonds comportant des frais d'acquisition reportés éventuels. Il n'a pas de frais d'entrée, mais l'investissement évalue le CDSC sur certains rachats effectués au cours des six premières années où un investisseur détient les actions. Le CDSC commence à 5 % la première année et diminue progressivement jusqu'à 0 % la septième année.