Investissez dans ceci :comment je sélectionne les actions

J'ai fait ce que j'appelle la « banque d'investissement » pour l'entreprise d'un ami (je le dis ainsi parce que le travail que je fais n'est presque certainement pas ce à quoi vous pensez probablement quand vous entendez le terme), et je reçois cette question presque tous les jours :

"Donc, Je suppose que vous en savez beaucoup sur l'investissement ! »

Bien, J'en sais peut-être plus que la plupart des gens sur l'investissement. Mais, de nouveau, ce n'est pas ce que tu penses; Je ne fais aucune recherche sur les entreprises publiques, et je ne suis jamais, toujours choisir les actions de manière professionnelle. La plupart du travail que je fais concerne des transactions qui ont été conclues bien avant ou des transactions qui ne sont qu'imaginaires.

Les gens me demandent, souvent, "Donc, vous êtes banquier d'investissement ? Dans quoi dois-je investir ? Ma réponse n'est pas ce qu'ils attendent, même si je pense que c'est le meilleur conseil :

« Investir dans des entreprises que vous aimez. »

Je vais faire les avertissements habituels ici :la plupart des gens devraient être Sharebuilder. (Essentiellement, vous choisissez un montant à investir chaque mois - disons, 50 $ - et il est mis dans le stock de votre choix, le même jour chaque mois, en fractions basées sur le cours de l'action ce jour-là.)

J'ai donc une liste de choses que je recherche dans un stock. Et le premier c'est que j'aime la compagnie et, surtout le PDG.

"Le PDG est le personnage principal de l'histoire d'une action."

Ce n'est pas une coïncidence, je ne pense pas, que je suis à la fois un écrivain d'histoires et un amoureux de la banque d'investissement. Je pense aux entreprises de la même manière que je pense à la littérature :motivée, essentiellement, par le personnage principal de l'histoire. Les PDG sont intéressants; des entreprises dont j'ai rencontré ou connu les PDG en étudiant de manière obsessionnelle leurs interviews et déclarations publiques, Je ne me souviens pas une seule fois d'avoir vu une entreprise dont les performances à long terme différaient grandement de la personnalité du PDG. Ce n'est pas très clair alors je vais vous donner quelques exemples.

1. Société de gestion hospitalière numéro un. Quand j'étais jeune banquier d'affaires, J'avais deux sociétés de gestion d'hôpitaux dont les transactions occupaient une grande partie de mon temps. Dans les deux cas, j'ai assez bien connu les équipes de direction. Dans les deux cas, J'ai regardé leurs performances pendant plusieurs années. Le numéro un était dirigé par un médecin très égocentrique dont le bronzage était presque orangé et qui faisait souvent des déclarations surprenantes lors de réunions bancaires – des prédictions non soutenues par son équipe financière, dire, ou des exagérations de performances lorsque nous avions les vrais chiffres dans nos documents. Ses employés semblaient un peu effrayés par lui. La société hospitalière numéro un a acheté trop d'hôpitaux urbains en dehors de son périmètre de gestion, s'est trop endetté et a dû liquider quelques hôpitaux, perdre de l'argent.

2. Société de gestion hospitalière numéro deux. L'équipe de direction de la deuxième entreprise était ennuyeuse, ennuyeuse, ennuyeuse. Le PDG était également médecin, mais il portait des costumes banals et travaillait trop pour passer du temps à bronzer. Il était prudent et gentil, et son équipe de direction l'a suivi fidèlement. Son vice-président des finances m'appelait au milieu de la nuit en sueur sur un petit détail dans les feuilles financières. Il n'a pas, que je connais, conduire une voiture flashy. Cette entreprise a fait des investissements intelligents, lentement, et a finalement été acheté par une plus grande entreprise pour un bon prix.

Quelle que soit la nature de l'entreprise, un PDG donnera le ton. De nombreuses organisations sont entièrement tenues par la force de la personnalité de l'équipe dirigeante, et le PDG embauche généralement le reste de l'équipe. Si vous pensez que le PDG est stupide, axé sur l'ego, sujet aux erreurs, trop susceptible de prendre des risques, aversion au risque paralysante, immoral, ou avoir tendance à prendre des décisions sur un coup de tête ; bien, vous pourriez (comme avec, dire, Enron) gagner de l'argent à court terme, mais à long terme, l'histoire de l'entreprise sera plus étroitement liée à l'histoire du PDG qu'à celle de n'importe quel petit personnage.

« Investir dans les tendances durables du marché. »

Distinction rapide :il y a une différence entre les tendances et les modes . L'une est la façon dont le sentiment d'un grand groupe ou d'une force évolue. Par exemple, notre pays est tendance vers une plus grande acceptation du mariage homosexuel. L'autre est quelque chose qui pourrait être extrêmement populaire aujourd'hui et complètement raté demain. Silly Bandz étaient un mode . Investissez dans les tendances et non dans les modes.

L'une des entreprises clientes que j'ai suivies est une entreprise de transition de fin de vie. En d'autres termes, ils possèdent des salons funéraires et des cimetières. Il existe une tendance de marché durable pour vous; les taux de mortalité augmentent - tout renversement serait lent et évident - et nous n'avons pas vu de changement culturel majeur s'éloignant des funérailles ou des enterrements. C'est durable, parce que nous continuons à faire grandir les gens, et ils devront finir par mourir.

C'est aussi relativement « durable » dans un autre sens du terme; ce n'est pas une entreprise dont le produit utilise des ressources très limitées (ou dont le sous-produit endommage des ressources finies) qui pourraient disparaître, augmenter considérablement le prix, ou devenir fortement restreint dans un proche avenir. Par exemple, de nombreux observateurs des droits de l'homme ont commencé à exprimer leurs inquiétudes concernant certains des métaux utilisés dans les composants de la plupart des téléphones portables, Caméras digitales, tablettes et ordinateurs portables. Ils sont extraits dans des conditions dangereuses, ils peuvent fournir des fonds aux combattants dans les conflits, et leur élimination est délicate.

Mais vous pouvez voir la « durabilité » de plusieurs manières ; peut-être souhaitez-vous investir dans des entreprises qui conçoivent des cultures pour une tolérance à la sécheresse et un rendement plus élevé, ou peut-être pensez-vous que ces entreprises abandonnent les pratiques économiquement durables (conservation des semences et préservation des sols, par exemple) afin d'obtenir un prix plus élevé pour leurs marchandises (les graines). Il est important de se rappeler que vous devez toujours vous faire votre propre jugement. Une revendication de durabilité n'est que cela, une réclamation, et vous devez déterminer à quel point vous y croyez (revenez au premier point, sympathie et fiabilité).

« Investissez dans des entreprises dont les perspectives d'avenir sont prometteuses.

Vous ne voulez pas des entreprises dont les projections indiquent une croissance de 20 % pour les cinq prochaines années. Ces chiffres peuvent être impressionnants et impressionnants, mais ils sont chers. Les conseillers en placement disent que la croissance future d'une entreprise est « prise en compte »; en d'autres termes, vous paierez les actions comme si l'entreprise avait déjà atteint le taux de croissance du consensus des analystes . Mais ce n'est qu'une supposition basée sur les conditions actuelles du marché et les informations actuelles. Vous payez pour une supposition.

Tu es mieux avec des entreprises dont l'avenir est si brillant (tu dois porter des lunettes de soleil), mais avec des entreprises dont l'avenir n'est qu'un peu rose. Vous voulez une entreprise dont les perspectives de croissance sont possible . Prenez McDonald's, si vous pensez que ce modèle rapide, bon marché et nourri au maïs a un long avenir - ce n'est pas le cas - mais nous pouvons tous convenir que l'entreprise est assez largement distribuée. Même sa croissance internationale fait partie de la culture pop depuis des décennies. Vous vous souvenez de la « Royale au fromage » ? De toute façon, c'est un shoot de merde; il pourrait y avoir un grand avenir pour la restauration rapide, mais encore une fois, il n'y en a peut-être pas. Mieux vaut quelque chose d'assez petit pour laisser de la place à la croissance, mais pas trop petit pour ne pas être prouvé. Rosé.

J'aime les entreprises qui profitent des tendances croissantes du marché des produits durables, comme la septième génération. (La société n'est pas publique, mais si c'était le cas, Je serais acheteur !) Peut-être que vous croyez en l'avenir des sous-sandwichs. Peut-être que vous croyez en l'avenir des appareils Med-alert. Peu importe ce que c'est, regarde vers l'avenir, et assurez-vous que vous pouvez le voir - brillant mais pas aveuglant.

Selon vous, quels titres sont pertinents pour ces qualifications : l'amabilité, suivant une tendance de marché durable, et avec un avenir rose ? Y a-t-il autre chose sur laquelle vous vous concentrez vraiment lorsque vous choisissez une action ?