La volatilité peut être le signe d'une correction du marché,

Les actions mondiales sont entrées en territoire de correction pour la première fois en près de deux ans. Le déclencheur le plus souvent cité est la peur accrue de la hausse des taux et de l'inflation – ironiquement entraînée par de solides résultats économiques. Bien que dramatique, surtout compte tenu de l'absence de baisse significative au cours de la dernière année, le S&P 500 se situe à environ 4% de moins pour l'année et est relativement en ligne avec les niveaux de novembre. Vendredi, Le président Trump a signé un accord budgétaire qui augmente les dépenses militaires et met fin à un autre bref arrêt du gouvernement.

Retours hebdomadaires :

S&P 500 : 2, 620 (-5,2%)
FTSE All-World hors États-Unis :(-5,3%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,83% (-0,01%)
Or : 1 $, 316 (-1,2%)
EUR/USD :1,224 $ (-1,8 %)

Événements majeurs:

• Lundi – Les marchés boursiers américains ont baissé d'environ 4%, entraînant de lourdes pertes pour certains hedge funds pariant contre la volatilité. Certains conseillers-robots et maisons de courtage à escompte ont signalé des pannes de site.
• Lundi – Bitcoin est tombé en dessous de 7 $, 000, près d'une baisse de 67% par rapport à son sommet à un moment donné.
• Mardi – SpaceX a lancé avec succès la Falcon Heavy Rocket.
• Mercredi – Tesla a signalé une perte d'exploitation plus faible que prévu et a déclaré qu'il faisait de bons progrès dans la mise à l'échelle de la production du Model3. Toujours, les actions ont chuté.
• Jeudi – Qualcomm a rejeté l'offre adoucie de 120 milliards de dollars de Broadcom, mais a dit qu'il était ouvert aux discussions.
• Jeudi – Le Dow Jones est entré en territoire de correction pour la première fois en deux ans.
• Vendredi – Le président Trump a signé un accord budgétaire de deux ans comprenant une augmentation des dépenses militaires.

Notre avis :

La volatilité a refait surface et les actions sont entrées en territoire officiel de correction (en baisse de plus de 10 %). C'est particulièrement extrême parce que l'année dernière a été si calme, mais il s'agit en fait de la cinquième correction de ce marché haussier. Si les actions n'étaient pas volatiles, il ne leur serait pas possible de générer une création de richesse significative à long terme.

Il n'y a aucun moyen de savoir si l'activité récente du marché se traduira par une correction typique, un marché baissier complet, ou juste comme un court instant avant d'atteindre de nouveaux sommets (comme le Brexit ou les premières craintes de la Corée du Nord). Tous sont raisonnablement probables et nous n'avons pas de prévisions officielles. Mais une correction typique semble être le résultat le plus probable. Les vrais marchés baissiers commencent généralement lentement. Si vous regardez 2000 ou 2007, ils ont roulé assez calmement pendant un bon moment avant d'accélérer. Ils n'ont pas démarré avec une forte baisse. En règle générale, les deux tiers des dommages dans un marché baissier surviennent dans le dernier tiers du temps. C'est l'une des raisons pour lesquelles essayer de chronométrer le sommet est généralement futile.

Ironiquement, la raison la plus citée pour les ventes récentes est que la vigueur de l'économie et du marché du travail peut entraîner une hausse de l'inflation ou des taux. Une hausse des taux d'intérêt serait un moteur baissier et un vent contraire probable, mais les taux restent bas par rapport aux normes historiques. Le rendement des bénéfices des actions est nettement supérieur à celui des bons du Trésor et suggère que les actions peuvent résister à des augmentations modérées des rendements obligataires.
Ayant dit tout cela, le marché devait subir une correction et celles-ci peuvent être beaucoup plus désagréables que ce que nous avons vu jusqu'à présent. Les corrections signifient généralement une baisse de 10 à 20 % et prennent souvent des mois ou des trimestres pour rebondir, et non des jours ou des semaines.

La chose la plus importante que nous faisons pour nos clients est de les aider à construire un plan financier basé sur les données. Dans le cadre de cela, nous construisons et maintenons des portefeuilles efficaces stratégiquement conçus autour d'objectifs de croissance et de flux de trésorerie. Nous cherchons à éviter le market timing, maintiennent des allocations disciplinées et sont impitoyables en matière de minimisation des impôts. Pourquoi? Nous pensons que cela offre les meilleures chances de succès à long terme.

Axé sur le long terme ou non, il est naturel d'être émotif en période de baisse du marché. La vente de panique est rarement une bonne idée, mais si les derniers jours ont fait comprendre à quelqu'un qu'il a surestimé sa tolérance au risque ou qu'il a besoin d'une approche d'investissement plus holistique, il est encore temps de s'adapter à la bonne stratégie correctement diversifiée.