3 actions de grande valeur et pourquoi elles sont bon marché aujourd'hui

Nous aimons tous un accord, droit? Ne me dites pas que vous n'avez pas conduit dans la rue jusqu'à cette station-service moins chère.

Les investisseurs magasinent également lorsqu'ils achètent des actions dites de valeur. Ils achètent simplement des entreprises que d'autres n'achèteront pas parce que les autres investisseurs négligent le plein potentiel des entreprises. Lorsque ce potentiel est finalement réalisé et que le cours des actions augmente, la valeur que les investisseurs encaissent.

Comme l'a dit Warren Buffett, « Si je peux acheter des billets d'un dollar à 90 cents, Je vais les acheter.

Combien vaut 1 $ ?

Bien que la stratégie de Buffett semble simple, déterminer la valeur de ces billets d'un dollar peut être complexe. La clé de l'investissement axé sur la valeur est de passer au crible tous les bavardages dans l'actualité financière et de trouver la «valeur intrinsèque» d'une entreprise - la valeur d'une action aurait si tout le monde sur le marché était sur la même longueur d'onde sur les perspectives de l'entreprise.

Une fois que vous êtes en mesure de trouver cette valeur intrinsèque, la partie suivante est simple :vous achetez des sociétés dont la valeur intrinsèque est supérieure au cours actuel de l'action.

Naturellement, le concept de « valeur » est source d'intenses débats et implique d'approfondir une entreprise pour trouver un angle que les autres investisseurs négligent.

A titre d'exemple, voici trois entreprises qui ne reçoivent pas leur dû sur le marché aujourd'hui.

1. Verizon Communications

• Verizon Communications (NYSE : VZ)
• Prix :54,01 $ (à la clôture le 29 septembre, 2021)
• Capitalisation boursière :225,14 milliards de dollars

Vous connaissez Verizon. Ce que vous ne savez peut-être pas, c'est que la société est l'une des actions les plus valorisées du S&P 500. Les actions de Verizon n'ont augmenté que de 6 % au cours des trois dernières années, par rapport au gain de 56 % du S&P 500. Rappelles toi, les investisseurs axés sur la valeur recherchent des actions qui mal aimé par la plupart des investisseurs, et Verizon correspond certainement à ce projet de loi.

De nombreux investisseurs hésitent actuellement à investir dans Verizon en raison de son activité sans fil. L'entreprise est toujours un leader du marché, mais la croissance de l'industrie elle-même ralentit et devient également très compétitive, avec T-Mobile volant une part de marché importante.

Verizon a également beaucoup à gagner dans le secteur en déclin de la télévision par abonnement. Non seulement il s'agit d'une industrie en déclin car les consommateurs coupent le cordon, mais cela nécessite également des tonnes de dépenses pour l'entretien. En raison des unités commerciales sans fil et TV de Verizon, il a été difficile pour l'entreprise d'augmenter ses ventes.

En réalité, Le chiffre d'affaires annuel de 128,3 milliards de dollars en 2020 était inférieur à celui de chacune des deux années précédentes. Verizon a également une dette à rembourser, ce qui pourrait affecter sa rentabilité si le chiffre d'affaires de l'entreprise continue de baisser.

Il est compréhensible que l'action de Verizon se négocie à son prix actuellement bas, mais de nombreux investisseurs axés sur la valeur pensent que le prix réduit est extrême. Ils soulignent le potentiel de croissance de l'entreprise grâce à l'Internet des objets qui sera alimenté par la connectivité 5G. Tant que Verizon est en mesure de gagner de l'argent grâce à cette technologie émergente, le stock pourrait être considéré comme une véritable aubaine aujourd'hui.

Quel est le montant d'un accord ? Je reviendrai sur les chiffres dans un instant. Maintenant, un autre stock de bonne valeur à considérer.

2. Berkshire Hathaway (alias) Laissez Warren Buffett trouver les offres pour vous

• Berkshire Hathaway (actions B) (NYSE:BRK.B)
• Prix ​​:272,94 $ (à la clôture le 29 septembre, 2021)
• Capitalisation boursière :627,601 milliards de dollars

Warren Buffett dirige la holding Berkshire Hathaway, dont le M.O. est d'investir dans d'autres entreprises, celles qui, selon Buffett, se vendent moins que ce qu'elles valent.

Berkshire est fortement investi dans la finance, énergie, et le transport. (Ce sont toutes des industries généralement associées à l'investissement dans la valeur.) Buffett a récemment déclaré que la majeure partie de la valeur de l'entreprise provenait de ses activités d'assurance (y compris GEICO), le chemin de fer Burlington Northern Santa Fe, Berkshire Hathaway Énergie, et sa participation de 5 % dans Apple.

Conseil de pro :Buffett est un maître investisseur, mais il parle d'investir en utilisant un langage que tout le monde peut comprendre. Cela fait de lui un professeur incroyable. Si vous voulez en savoir plus sur les affaires et l'investissement, consultez sa dernière lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire. Buffett vous le dit directement.

Cependant, L'accent mis par Berkshire sur la valeur ne se trouve pas seulement dans ses plus gros avoirs. A fin 2020, Berkshire détenait 5% ou plus dans trois grandes banques, dont Bank of America, Banque de New York Mellon, et U.S. Bancorp.

Quant à savoir pourquoi Berkshire est un accord aujourd'hui, pensez-y comme un collection des entreprises qui étaient des transactions lorsque Buffett les a achetées. Et nous arriverons bientôt à quelques chiffres, trop.

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• Ils ont découvert Netflix pour 1,85 $ par action, à l'époque des DVD par courrier.
• Et recommandé Amazon à 15,31 $ en 2002, avant, la plupart des gens étaient à l'aise avec les cartes de crédit en ligne.
• Et même frapper Apple à 4,97 $ par action, environ un mois avant la sortie du tout premier iPhone.

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3. Dépôt à domicile

• Dépôt à domicile (NYSE : HD)
• Prix ​​:336,93 $ (à la clôture le 29 septembre, 2021)
• Capitalisation boursière :355,582 milliards de dollars

Le commerce de détail est un secteur notoirement délicat pour gagner de l'argent, avec des menaces constantes de la part des employés, les clients, et les fournisseurs, sans parler de la perturbation du commerce électronique.

De nombreux investisseurs évitent complètement le secteur, et cela permet aux investisseurs avertis de trouver des opportunités comme Home Depot. L'accent mis par l'entreprise sur l'amélioration de l'habitat, avec des matériaux difficiles à expédier, a empêché Amazon de s'implanter avec force dans son créneau.

Home Depot est également compétitif au niveau des magasins en organisant des ateliers destinés aux bricoleurs. Contrairement à d'autres détaillants qui ont été perturbés, la rénovation domiciliaire apparaît comme un marché plus difficile pour le e-commerce.

Mais la chose la plus excitante à propos de Home Depot pour les investisseurs axés sur la valeur aujourd'hui pourrait être la volonté de l'entreprise de racheter ses actions. Les rachats d'actions sont un moyen pour les entreprises de récompenser leurs actionnaires, et Home Depot l'a fait de manière agressive :au cours des cinq dernières années, la société a réduit son nombre d'actions de 14%.

Un nombre plus faible d'actions signifie que les actionnaires actuels possèdent une plus grande part de l'entreprise. En d'autres termes, les investisseurs qui ont acheté des actions de Home Depot il y a cinq ans ont droit à 14% de plus des bénéfices de l'entreprise simplement en ayant détenu leurs actions.

Home Depot a récemment approuvé un rachat d'actions de 20 milliards de dollars, un chiffre actuellement égal à 5% de la capitalisation boursière actuelle de la société, les investisseurs continueront donc d'être récompensés par des rachats. Home Depot est conçu pour durer, et les investisseurs ont aujourd'hui la possibilité d'acheter ce détaillant de premier plan à un prix inférieur à celui du grand marché boursier.

La partie numérique de l'évaluation des actions

Il existe plusieurs façons de mesurer la valeur en bourse. Ici, Je vais expliquer quelques-unes des méthodes les plus populaires utilisées par les investisseurs réels comme vous (ce que font les analystes de Wall Street est une toute autre chose).

Une remarque avant de commencer :si cela semble intimidant et que les chiffres ne sont pas votre truc, sachez que vous n'avez pas à faire vous-même toutes ces recherches et calculs basés sur des données. Il existe de nombreux endroits pour avoir des idées sur les actions de bonne valeur qui feront tout le calcul pour vous, dont The Motley Fool, qui—divulgation complète—possède Millennial Money.

Évaluation basée sur les bénéfices

L'une des méthodes d'évaluation les plus simples est le ratio cours/bénéfice (PE). Il s'agit d'un calcul simple qui divise le cours actuel de l'action par le bénéfice par action au cours des 12 derniers mois (parfois appelé « 12 mois glissants »).

Verizon se négocie actuellement pour environ 11,5 fois les bénéfices glissants, contre 34,5 fois pour le S&P 500. Cela le rend sous-évalué par rapport à l'ensemble du marché.

Un autre accord ? Berkshire, qui se négocie à seulement 6 fois les bénéfices, encore une fois à rabais par rapport au marché plus vaste.

Home Depot se négocie actuellement à 24 fois les bénéfices sur 12 mois.

L'utilisation de ratios cours/bénéfices pour comparer les entreprises est simple mais pas totalement précise. Pour commencer, les bénéfices sont calculés sur les résultats passés et peuvent souvent être influencés par des gains ou des pertes ponctuels.

Les autres mesures basées sur les bénéfices comprennent les ratios cours/bénéfices à terme, mais ceux-ci dépendent des estimations des analystes qui pourraient ne pas être réalisées si l'économie change ou si l'entreprise perd des parts de marché au profit de ses concurrents.

Évaluation basée sur les actifs

D'autres investisseurs axés sur la valeur préfèrent regarder les évaluations basées sur les actifs comme le cours par rapport à la valeur comptable, qui divise la capitalisation boursière par la valeur comptable (la valeur de l'entreprise déclarée dans les états financiers). La raison en est que moins vous payez pour l'actif net (actif comptable moins passif comptable), meilleure offre que vous obtenez.

Il y a aussi des défauts avec cette approche, surtout si les actifs ne génèrent pas de revenus. D'autres approches, comme le prix du livre tangible, tenter de corriger certains de ces problèmes.

Quant à nos entreprises, Verizon est vraiment le rêve d'un investisseur axé sur la valeur des actifs. Grâce à ses importants actifs sans fil et de télévision par câble, la société a une valeur comptable de 3 par rapport au S&P 500, qui se négocie maintenant à 900 astronomiques !

En raison de son intérêt pour les finances, Buffett aime parler de la valeur comptable de Berkshire Hathaway. Actuellement, Le rapport cours/valeur comptable de Berkshire est de 1,4, légèrement élevé par rapport à sa moyenne historique sur 10 ans mais nettement inférieur au 900 du S&P 500.

Flux de trésorerie et valorisation hybride

Un autre type d'investisseur axé sur la valeur se concentre sur les flux de trésorerie. Cela est logique car les investisseurs cherchent à être payés en espèces au lieu de bénéfices comptables ou d'actifs physiques.

Les investisseurs en flux de trésorerie se concentrent souvent sur les liquidités distribuées (rendement du dividende) comme mesure préliminaire, et les investisseurs plus avancés considèrent souvent les flux de trésorerie d'exploitation ou les flux de trésorerie disponibles comme mesure d'évaluation.

Finalement, il existe des approches hybrides qui intègrent la croissance prospective dans le cadre de valeur, comme la croissance à un prix raisonnable (GARP) ou le ratio PEG (prix/bénéfice divisé par le taux de croissance des bénéfices estimé).

Pour nous, nous dirons simplement que les actions de Verizon ont atteint le tiercé gagnant de l'investissement dans la valeur en versant un rendement de dividende de 2% en plus des autres mesures favorables de la société.

Malheureusement, Berkshire ne verse pas de dividendes. De nombreux investisseurs sont prêts à regarder au-delà, étant donné que Buffett est considéré comme l'un des meilleurs répartiteurs de capitaux de tous les temps.

(Malgré l'absence de dividende en espèces, Berkshire restitue de l'argent aux actionnaires sous forme de rachats d'actions, ce qu'il a fait à hauteur de 5% du total des actions en circulation l'année dernière.)

Caractéristiques typiques des actions de valeur

Lorsqu'il s'agit d'investir dans la valeur, toutes les industries ne sont pas créées égales. Les actions de valeur ont tendance à être plus anciennes, entreprises établies dans la phase de maturité de leur cycle économique, les rendant moins sujettes aux perturbations.

Il y a généralement moins d'innovation et de croissance dans ces industries, les actions de valeur ont donc tendance à verser des dividendes et/ou des rachats d'actions supérieurs à la moyenne pour récompenser les investisseurs (au lieu de réinvestir l'argent dans l'entreprise pour récompenser les actionnaires en développant l'entreprise).

De nombreuses actions de valeur sont regroupées dans une poignée d'industries. La banque et l'assurance sont bien connues pour leurs bilans et bases d'actifs solides, et la plupart versent un dividende supérieur à la moyenne.

Les produits de consommation de base comme les producteurs de denrées alimentaires, détaillants à grande surface, entreprises pharmaceutiques, télécoms, industriels, énergie, et les entreprises de matériaux ont tendance à être classées comme des industries de valeur.

Bien qu'il existe des actions de valeur dans le secteur de la technologie, la technologie n'est généralement pas connue comme une industrie de valeur. Pour une chose, il faut beaucoup d'argent pour se lancer dans la croissance pour continuer à gagner des parts de marché et ne pas être perturbé. Cela se prête à des taux de croissance supérieurs à la moyenne, mais peut réduire les flux de trésorerie et les bénéfices.

En outre, de nombreuses entreprises technologiques utilisent un modèle d'actifs légers, ce qui fait que les investisseurs du prix à l'actif évitent le secteur.

Pourquoi les actions de valeur se réchauffent

Les actions du S&P 500 ont plus que doublé depuis mars 2020, quand la pandémie était nouvelle et que tout le monde avait peur. Bien que de bonnes performances aient été généralisées, les actions de croissance ont surperformé les actions de valeur sortant de la récession de Covid.

Cela fait partie d'une histoire plus vaste :au cours de la dernière décennie, la croissance a surperformé la valeur, mais la différence est devenue trop grande pour être ignorée.

L'année dernière, Morningstar a noté que les actions de croissance à grande capitalisation ont surperformé les actions de valeur à grande capitalisation de 32,15 points de pourcentage, un différentiel plus important qu'à la hauteur de la bulle Internet !

Bien que les investisseurs soient satisfaits des gains récents, Wall Street craint de plus en plus que le marché ne devienne trop rapide.

Les préoccupations en matière de valorisation ont augmenté ces dernières semaines alors que les chouchous de la croissance à grande capitalisation Facebook, Pay Pal, et même Apple ont chuté malgré les attentes de leurs derniers rapports sur les bénéfices.

Par conséquent, de nombreux investisseurs réévaluent leur portefeuille et recherchent des actions de valeur. Si vous êtes l'un d'entre eux, pensez à Verizon, Berkshire, et Home Depot la prochaine fois que vous mettrez de l'argent sur votre compte de courtage !

Jamal Carnette, CFA détient des actions de Berkshire Hathaway (actions B) et de Verizon Communications. The Motley Fool détient des actions et recommande Berkshire Hathaway (actions B) et Home Depot. The Motley Fool recommande Verizon Communications et les options suivantes :appels longs de 200 $ en janvier 2023 sur Berkshire Hathaway (actions B), court janvier 2023 200 $ de vente sur Berkshire Hathaway (actions B), et des appels courts de 265 $ en janvier 2023 sur Berkshire Hathaway (actions B). Millennial Money fait partie du réseau The Motley Fool. Millennial Money a une politique de divulgation.