Qu'est-ce que le Dividend Coverage Ratio (DCR) ?

Le Ratio de Couverture Dividende, également appelée couverture des dividendes, est une métrique financière qui mesure le nombre de fois qu'une entreprise peut verser des dividendes à ses actionnaires. Le ratio de couverture des dividendes est le ratio du revenu net de la sociétéLe revenu net est un élément de ligne clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers principaux. Bien qu'il soit obtenu par divisé par le dividende versé aux actionnaires. Les capitaux propres des actionnaires (également connus sous le nom de capitaux propres des actionnaires) sont un compte sur le bilan d'une entreprise qui se compose du capital social plus.

Formule du ratio de couverture des dividendes

La formule générale de calcul du DCR est la suivante :

Dividend Coverage Ratio =Revenu net / Dividende déclaré

Où:

• Revenu net est le revenu après toutes les dépenses, taxes incluses, sont payés
• Dividende déclaré est le montant du dividende revenant aux actionnaires

Il existe également des versions modifiées du ratio de couverture des dividendes, qui sera discuté ci-dessous.

La première variation est utilisée pour déterminer le nombre de fois qu'une entreprise peut verser des dividendes aux actionnaires ordinaires lorsque l'entreprise a également des actions privilégiéesCoût des actions privilégiéesLe coût des actions privilégiées pour une entreprise est en fait le prix qu'elle paie en échange du revenu qu'elle tire l'émission et la vente des actions. Ils calculent le coût des actions privilégiées en divisant le dividende privilégié annuel par le prix du marché par action. à prendre en considération.

La formule est :

DCR =(Revenu net - Paiements de dividendes privilégiés requis) / Dividendes déclarés aux actionnaires ordinaires

Cette variation peut également être utilisée pour déterminer le nombre de fois qu'une entreprise peut verser des dividendes aux actionnaires privilégiés :

La formule est :

DCR =Résultat net / Dividendes déclarés aux actionnaires privilégiés

Exemple de ratio de couverture des dividendes

Considérons l'exemple suivant. La société A a déclaré les chiffres suivants :

• Bénéfice avant impôt :500 $, 000
• Taux d'impôt sur les sociétés :30 %
• Dividende aux actionnaires privilégiés :20 $, 000
• Dividende aux actionnaires ordinaires :25 $, 000

Déterminer le ratio de couverture des dividendes pour les actionnaires privilégiés et ordinaires :

DCR (actionnaires ordinaires) =(500 $, 000 x 70 % – 20 $, 000) / 25 $, 000 =13,2

DCR (actionnaires privilégiés) =(500 $, 000 x 70 %) / 20 $, 000 =17,5

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Interprétation du ratio de couverture des dividendes

Si le ratio de couverture des dividendes est supérieur à 1, il indique que les bénéfices générés par l'entreprise sont suffisants pour servir les actionnaires avec leurs dividendes. En règle générale, un DCR supérieur à 2 est considéré comme bon. Un DCR qui se détériore ou une couverture de dividende systématiquement inférieure à 1,5 peut inquiéter les actionnaires. Une couverture des dividendes constamment faible ou qui se détériore peut signaler une mauvaise rentabilité de l'entreprise à l'avenir, ce qui peut signifier que la société ne sera pas en mesure de maintenir son niveau actuel de distribution de dividendes.

Problèmes avec le ratio de couverture des dividendes

Bien que le DCR soit un indicateur utile du risque de paiement de dividendes pour les actionnaires, il y a quelques problèmes clés avec le ratio que les investisseurs doivent prendre en considération :

Le revenu net n'est pas un flux de trésorerie réel

Dans le calcul du DCR d'une entreprise, nous utilisons le revenu net au numérateur. Le revenu net n'est pas nécessairement égal aux flux de trésorerieÉtat des flux de trésorerie​Un état des flux de trésorerie contient des informations sur la quantité de trésorerie générée et utilisée par une entreprise au cours d'une période donnée. Par conséquent, une entreprise peut déclarer un revenu net assez élevé mais ne pas disposer des liquidités nécessaires pour verser des dividendes.

C'est un mauvais indicateur du risque futur

Le revenu net peut changer considérablement d'une année à l'autre. Par conséquent, le calcul d'un DCR élevé sur la base des performances historiques passées peut ne pas être un indicateur fiable du risque de dividende dans les années à venir.

Néanmoins, la couverture des dividendes est encore couramment utilisée par les investisseurs et les analystes de marché pour estimer le niveau de risque associé à la réception de dividendes d'un investissement.

Points clés à retenir du ratio de couverture des dividendes

En résumé, les points clés à connaître sur le DCR sont :

• Le ratio de couverture des dividendes mesure le nombre de fois qu'une entreprise peut verser son niveau actuel de dividendes aux actionnaires.
• Un DCR supérieur à 2 est considéré comme un ratio sain.
• Un DCR inférieur à 1,5 peut être une source de préoccupation.
• Le DCR utilise le résultat net, ce qui n'est pas un flux de trésorerie réel. Par conséquent, même un revenu net élevé ne garantit pas des flux de trésorerie suffisants pour financer les paiements de dividendes.
• Le DCR est un assez mauvais indicateur du risque futur. Le revenu net peut varier considérablement d'une année à l'autre, Par conséquent, l'examen du DCR historique d'une entreprise n'est pas une mesure définitive du risque de dividende futur.

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