Comment calculer le WACC en utilisant Beta

Les entreprises utilisent souvent le coût moyen pondéré du capital (WACC) pour prendre les décisions de financement. Le WACC se concentre sur la coût marginal de lever un dollar de capital supplémentaire. Le calcul nécessite de pondérer la proportion de la dette et des fonds propres d'une entreprise par le coût moyen de chaque source de financement.

Calcul du poids de la dette et du poids des fonds propres

Le montant total des capitaux propres et le montant total de la dette sont inscrits au bilan d'une entreprise.

Poids de la dette =dette totale / (dette totale + fonds propres totaux)

Poids des fonds propres =total des fonds propres / (total de la dette + total des fonds propres)

Trouver le coût de la dette

Le coût de la dette est le intérêt à long terme une entreprise doit payer pour emprunter de l'argent. C'est ce qu'on appelle aussi le rendement à l'échéance. La formule du WACC exige que vous utilisiez le coût de la dette après impôt. Par conséquent, vous multiplierez le coût de la dette par la quantité de :1 moins le taux marginal d'imposition de l'entreprise.

Trouver le coût des capitaux propres

Connaître le coût des fonds propres de l'entreprise nécessite de connaître le taux d'intérêt sans risque du marché, la valeur de Beta de l'entreprise, et une mesure de la prime de risque actuelle du marché. Le taux sans risque est généralement considéré comme le taux d'intérêt des bons du Trésor à court terme. Le bêta d'une entreprise est une mesure de son risque global par rapport au marché boursier général. De nombreux sites Web qui fournissent des informations financières gratuites sur les entreprises rapportent cette valeur pour les entreprises cotées en bourse. Si vous ne trouvez pas cela pour une entreprise en particulier, vous pouvez également utiliser une valeur moyenne de l'industrie de bêta. La prime de risque de marché se situe généralement entre 3 et 5 pour cent , mais ce nombre peut être ajusté à la hausse ou à la baisse pour tenir compte des conditions actuelles du marché.

Coût des fonds propres =taux sans risque + (Beta x prime de risque de marché)

Calcul du WACC

WACC =[poids de la dette x coût de la dette x (1 - taux d'imposition)] + (poids des fonds propres x coût des fonds propres)

Exemple

Supposons qu'une entreprise ait un total de 1 million de dollars de dettes et de capitaux propres et un taux d'imposition marginal de 30 %. Il a actuellement 200 $, 000 en dette avec un coût de la dette de 6%. Il a 800 $, 000 en capitaux propres totaux avec une valeur bêta de 1,10. Le taux actuel des bons du Trésor est de 2%, et la prime de risque de marché est de 5%.

poids de la dette =200 $, 000/1 $ 000, 000 =0,20

poids des capitaux propres =800 $, 000/1 $ 000, 000 =0,80

coût des fonds propres =2% + (1,10 x 5%) =7,5%

WACC =[0.20 x 6% x (1-.30)] + (0.80 x 7.5%)

Donc, le WACC est de 6,84 %.