Comment calculer un taux de rendement requis pour les actions ordinaires

Vous pouvez calculer le taux de rendement requis d'une action ordinaire en utilisant le modèle d'évaluation des immobilisations, ou CAPM, qui mesure le rendement théorique exigé par les investisseurs d'une action en fonction du risque de marché de l'action. Risque du marché, ou risque systématique, est le risque d'une action lié au marché boursier global et ne peut pas être diversifié en ajoutant une action à un portefeuille d'autres actions. Une action avec un risque de marché plus élevé a un rendement requis plus élevé qu'une action avec un plus faible parce que les investisseurs exigent d'être rémunérés avec des rendements plus élevés pour avoir assumé plus de risque.

Étape 1

Déterminer le bêta d'une action, une mesure de son risque de marché. Un bêta de 1 signifie que l'action a le même risque que l'ensemble du marché, tandis qu'un bêta supérieur à 1 signifie que l'action a plus de risque que le marché. Vous pouvez trouver la version bêta d'une action dans la section cotation d'un site Web financier qui fournit des cotations boursières. Par exemple, utiliser le bêta d'une action de 1,2.

Étape 2

Déterminez le taux de rendement sans risque du marché, c'est-à-dire le rendement que vous pouvez obtenir sur un investissement sans risque. Utilisez le rendement actuel des bons du Trésor américain. Le gouvernement américain garantit ces investissements, ce qui les rend pratiquement sans risque. Vous pouvez trouver des rendements de trésorerie largement publiés sur des sites Web financiers ou dans la section affaires d'un journal. Par exemple, utiliser un taux sans risque de 1,5 pour cent.

Étape 3

Estimer la prime de risque de marché, le rendement excédentaire que les investisseurs en actions exigent par rapport au taux de rendement sans risque pour prendre le risque d'investir dans des actions. Soustraire le taux de rendement sans risque du rendement attendu du marché boursier global pour calculer la prime de risque. Par exemple, si vous vous attendez à ce que le marché global génère 10 % de rendements au cours de la prochaine année, soustraire le taux sans risque de 1,5%, ou 0,015, à partir de 10 pour cent, ou 0,1. Cela équivaut à une prime de risque de marché de 0,085, ou 8,5 pour cent.

Étape 4

Substituer les valeurs dans l'équation CAPM, Er =Rf + (B x Rp). Dans l'équation, « Er » représente le rendement attendu de l'action ; « Rf » représente le taux sans risque ; « B » représente bêta ; et "Rp" représente la prime de risque de marché. Dans l'exemple, l'équation CAPM est Er =0,015 + (1,2 x 0,085).

Étape 5

Multipliez le bêta par la prime de risque du marché et ajoutez le résultat au taux sans risque pour calculer le rendement attendu de l'action. Par exemple, multiplier 1,2 par 0,085, ce qui équivaut à 0,102. Ajoutez ceci à 0,015, qui est égal à 0,117, ou un taux de rendement requis de 11,7 pour cent.