Le papier commercial est également connu sous le nom de papier à court terme en raison de la courte durée de son échéance. A considérer à court terme, un titre de créance doit arriver à échéance dans neuf mois ou moins. Le papier commercial peut prendre plusieurs formes différentes, y compris les billets à ordre, Bons du Trésor américain et certificats de dépôt. Les agences d'analyse de marché telles que Standard and Poors notent chaque instrument de papier commercial en fonction de la solidité financière de la société émettrice, et il y a des avantages et des inconvénients à la fois à l'émettre et à y investir.
Les agences gouvernementales et les grandes entreprises utilisent souvent du papier commercial pour combler les lacunes de leurs flux de trésorerie. Les entreprises privées peuvent émettre des titres de créance à court terme pour couvrir le temps entre l'exécution d'un travail pour un client important et la réception du paiement. Cela réduit la nécessité de conserver d'importantes réserves de trésorerie pour payer les coûts futurs qui peuvent être raisonnablement estimés. Puisque les besoins de trésorerie de l'organisation sont satisfaits, il est libre de consacrer plus de ressources à des projets d'expansion à long terme.
Le papier commercial offre un retour sur investissement pour les acheteurs sans nécessiter un engagement à long terme. Cela en fait une option viable pour les investisseurs institutionnels tels que les fonds communs de placement et les régimes de retraite qui peuvent ne pas être en mesure d'immobiliser leurs fonds pendant une longue période. Le taux de rendement d'un investissement particulier dépend du type de titre de créance et des conditions fixées par la société émettrice.
Le papier commercial présente certains inconvénients qui doivent être pris en considération lorsqu'une entreprise décide d'émettre plus de titres de créance. En raison du court laps de temps, l'entreprise doit être sûre de sa capacité à rembourser la dette à l'échéance. S'il rencontre des problèmes financiers inattendus et ne peut pas couvrir ses dettes, le marché peut mal réagir et faire boule de neige. L'entreprise aura encore plus de mal à rembourser ses dettes à l'avenir une fois qu'elle sera considérée comme trop risquée pour de nouveaux investisseurs.
Les difficultés financières de la société émettrice ont également des effets négatifs sur les investisseurs en papier commercial. Les acheteurs potentiels doivent examiner attentivement la cote du titre avant d'investir de l'argent. Les défauts sur les billets de trésorerie bien notés sont rares en raison de la stabilité des sociétés émettrices des instruments. Le principal risque pour les investisseurs dans des sociétés financièrement saines est la possibilité que la société cesse de renouveler le programme de papier commercial et que de nouveaux instruments de dette ne soient plus disponibles à l'avenir.
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