Qu'est-ce qu'un événement de crédit?

Un événement de crédit fait référence à un changement négatif de la solvabilité d'un emprunteur qui déclenche un paiement éventuel dans un contrat d'échange sur défaut de crédit (CDS). Il survient lorsqu'un individu ou une organisation fait défaut sur sa dette et n'est pas en mesure de se conformer aux termes du contrat conclu, le déclenchement d'un dérivé de crédit tel qu'un swap sur défaillance de crédit.

Types d'événements de crédit

Tel que défini par l'International Swaps and Derivatives Association (ISDA)International Swaps and Derivatives Association (ISDA) L'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) est un collectif commercial composé de plus de 800 participants de près de 60 pays, les six événements de crédit comprennent :

1. La faillite
2. Accélération des obligations
3. Défaut d'obligation
4. Défaut de paiement
5. Répudiation/moratoire
6. Restructuration de la dette

Les trois événements de crédit les plus courants sont les faillites, défauts de paiement, et la restructuration de la dette. Ils sont discutés plus en détail ci-dessous.

Qu'est-ce qu'un Credit Default Swap ?

Un swap sur défaillance de crédit (CDS)Credit Default SwapUn swap sur défaillance de crédit (CDS) est un type de dérivé de crédit qui offre à l'acheteur une protection contre le défaut et d'autres risques. L'acheteur d'un CDS effectue des paiements périodiques au vendeur jusqu'à la date d'échéance du crédit. Dans l'accord, le vendeur s'engage à ce que, si l'émetteur de la dette fait défaut, le vendeur paiera à l'acheteur toutes les primes et intérêts se réfère à un contrat dérivé de crédit entre deux parties. Dans un swap sur défaillance de crédit, l'acheteur effectue des paiements périodiques à un vendeur pour se protéger contre des événements de crédit tels que ceux mentionnés ci-dessus. Le CDS est un type d'assurance visant à protéger l'acheteur en transférant le risque d'un événement de crédit à quelqu'un d'autre.

Exemple de Credit Default Swap

John est un créancier de la société ABC et détient une obligation de 10 ans d'une valeur nominale de 1 $, 000 et un taux de coupon annuel de 10 %. L'entreprise fait face à des conditions de marché qui se dégradent, amener les créanciers à remettre en question la continuité de l'exploitation de l'entreprise. John décide de conclure un swap sur défaillance de crédit avec Jane pour s'assurer qu'il ne perd pas tout son argent si la société ABC fait défaut. Le credit default swap est assorti des conditions suivantes :

• John (l'acheteur) verse à Jane (le vendeur) des paiements semestriels de 50 $ ;
• Si la société ABC subit un événement de crédit (faillite, défaut de paiement, ou une restructuration de dette), le credit default swap se déclenchera, et Jane paiera à John les intérêts restants sur l'obligation.

Qu'est-ce que la faillite ?

La faillite est un processus juridique qui s'ensuit lorsqu'un individu ou une organisation est incapable de rembourser ses dettes impayées. Il est déposé par le débiteur (ou, moins communément, le créancier). Une entreprise en faillite est également insolvable.

Les entreprises notables qui ont déposé le bilan sont Apple en 1997, General Motors en 2013, et Marvel Entertainment en 1996.

Exemple de faillite

La société ABC est confrontée à la détérioration des conditions du marché, amenant l'entreprise à générer des revenus nettement inférieurs aux prévisions. En raison de son incapacité à générer des profits, l'entreprise est incapable de payer ses dettes envers ses créanciers et est finalement forcée de déposer son bilan.

Qu'est-ce que le défaut de paiement ?

Un défaut de paiement se produit lorsqu'un individu ou une organisation est incapable de payer ses dettes en temps opportun. Les défauts de paiement continus sont un précurseur de la faillite.

Défaut de paiement et faillite sont souvent confondus :une faillite indique à vos créanciers que vous ne pourrez pas les payer intégralement, et un défaut de paiement indique à vos créanciers que vous ne pourrez pas effectuer un paiement à l'échéance.

Exemple de défaut de paiement

La société ABC est une entreprise cyclique qui génère des bénéfices trimestriels extrêmement volatils. Dans son dernier trimestre, La société ABC a subi une forte baisse de ses revenus en raison d'une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Cela amène la société ABC à faire défaut sur ses paiements d'intérêts périodiques. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peut aussi aux créanciers.

Restructuration de la dette

La restructuration de la dette fait référence à un changement dans les termes de la dette, rendant la dette moins favorable aux détenteurs de la dette. Des exemples courants de restructuration de la dette comprennent une diminution du montant principal à payer, une baisse du taux du couponTaux du couponUn taux du coupon est le montant des revenus d'intérêts annuels payés à un détenteur d'obligations, sur la base de la valeur nominale de l'obligation., un report des obligations de paiement, un temps de maturité plus long, ou un changement dans l'ordre de priorité de paiement.

Exemple de restructuration de dette

La société ABC est à court de liquidités et décide de restructurer sa dette pour assurer la continuité de l'exploitation de l'entreprise. Autrefois, la société a émis des obligations à 20 ans d'une valeur nominale de 1 $, 500 et un taux de coupon annuel de 5%. La société restructure ensuite la dette en une obligation à 20 ans d'une valeur nominale de 1 $, 500 et un taux de coupon annuel de 2%.

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• Chapitre 11Chapitre 11 FailliteLe chapitre 11 est un processus juridique qui implique la réorganisation des dettes et des actifs d'un débiteur. Il est accessible aux particuliers, partenariats, sociétés
• Échéancier de la detteÉchéancier de la detteUn échéancier de la dette présente toutes les dettes d'une entreprise dans un échéancier en fonction de son échéance et de son taux d'intérêt. En modélisation financière, flux de charges d'intérêts
• Bénéfices GuidanceEarnings GuidanceUne guidance de bénéfices est l'information fournie par la direction d'une société cotée en bourse concernant ses résultats futurs attendus, y compris les estimations
• SolvabilitéSolvabilitéLa solvabilité est la capacité d'une entreprise à faire face à ses obligations financières à long terme. Lorsque les analystes souhaitent en savoir plus sur la solvabilité d'une entreprise, ils examinent la valeur totale de ses actifs par rapport au total des passifs détenus.