Faut-il investir dans un marché haussier ? Que faire lorsque le marché est élevé

« Achetez bas, vendre haut » est l'une des stratégies d'investissement les plus reconnues. Mais que se passe-t-il lorsque l'ensemble du marché boursier est à un marché haussier, comme c'est maintenant? Est-ce le mauvais moment pour investir ?

C'est l'une des questions les plus difficiles pour les investisseurs. Bien que nous sachions qu'il est préférable d'acheter lorsque le marché est bas, nous avons un désir naturel d'acheter lorsque le marché est élevé. C'est à ce moment-là que nous regardons tout le monde gagner de l'argent. Cela semble être un moment sûr pour investir.

Alors écoutez-vous votre instinct et investissez-vous lorsque les actions sont dans un marché haussier ? Ou écoutez-vous votre intellect et attendez que les actions se dirigent vers le sud ?

Malheureusement, il n'y a pas de réponse facile.

Les arguments pour investir dans un marché haussier

Certains investisseurs pensent que vous devriez toujours investir en bourse, quels que soient les niveaux de prix globaux. Il y a un solide soutien pour cette croyance, en termes de logique et d'expérience du monde réel.

Quelle est la hauteur?

Il est assez facile de décider que les actions sont élevées sur la base du fait que les indices populaires sont tous en territoire record. Ce marché est définitivement élevé par rapport à cette norme.

Le ratio cours-bénéfice (P/E) du marché en général est encore un autre indicateur numérique.

Il ne fait aucun doute que, selon les normes historiques, le P/E actuel du S&P 500 de 22+ est élevé. C'est certainement vrai lorsque le marché a historiquement mieux performé à partir d'un P/E de 10 à 14 ou moins.

Mais les mesures traditionnelles de P/E sont discutables. Par example, lorsque le billet du Trésor américain à 10 ans a rapporté 6%, un ratio P/E pour les actions de, dire, 20 était élevé, parce que le « P/E » sur les bons du Trésor relativement sûrs était de 16,7 (100 $ divisé par 6 %).

Mais dans le contexte actuel des taux d'intérêt, où les bons du Trésor rapportent environ 1,7%, leur P/E effectif est maintenant d'environ 59.

Étant donné que, un P/E de 22 sur les actions n'est pas aussi élevé qu'il n'y paraît.

Ce n'est pas parce que le marché est "élevé" qu'il ne peut pas aller plus haut

Juste parce que le marché boursier semble élevé à Dow 27, 000 ne veut pas dire qu'il ne peut pas monter à 30, 000 ou même plus. En général, si les stocks augmentent, ils continueront à monter jusqu'à ce qu'un événement se produise qui les arrête.

Dans un environnement économique de faibles taux d'intérêt et d'inflation, et la stabilité économique et politique générale, les stocks peuvent continuer à augmenter. Et même si vous pensez qu'ils sont trop élevés aux niveaux actuels, il n'y a rien à dire qu'ils ne peuvent pas aller plus haut - même beaucoup plus haut - pour tous pour les mêmes raisons qui les ont amenés aussi haut en premier lieu.

Il existe de bons investissements dans tous les types de marché

Peu importe à quel point le marché boursier est haut ou bas à un moment donné, il y a toujours de bons investissements à trouver.

C'est parce qu'il y a toujours des actions sous-évaluées. Certaines actions sont à bas prix simplement parce qu'elles ne sont plus en vogue. D'autres ont eu une série de malchance qui a fait chuter le cours de l'action à un niveau d'aubaine. D'autres entreprises encore ont des perspectives si favorables que l'avenir s'annonce radieux, même face à une baisse potentielle du marché.

Les bonnes actions sont certainement plus difficiles à trouver sur les marchés haussiers que sur les marchés baissiers. Mais ils sont toujours là-bas, et vous pouvez continuer à investir avec succès en privilégiant ces entreprises.

Votre timing pourrait être loin

Peu importe à quel point vous êtes certain que le marché est trop élevé – et mûr pour une chute – vous pouvez toujours vous tromper. Même les personnes ayant accès à une énorme quantité de données techniques ne sont pas en mesure de prédire les fluctuations majeures du marché.

Le plus gros inconvénient à réagir « lorsque le marché est élevé » est que vous pourriez vendre vos positions trop tôt et vous priver de la possibilité de participer aux gains futurs.

Après tout, de nombreux analystes ont déclaré que les actions étaient trop élevées en 2013, quand ils ont atteint un record historique de Dow 15, 000. Mais voici en 2019, et le DOW est supérieur de 12, 000 points.

Les arguments contre l'investissement dans un marché haussier

Si vous connaissez un peu l'histoire des marchés haussiers, alors vous savez bien que chacun d'eux s'est mal terminé. Les pires terminaisons ont frappé les marchés les plus forts. C'est pourquoi le mot « bulle » est si intimement lié à l'investissement.

Quelles sont les raisons pour lesquelles même ce marché haussier actuel apparemment invincible pourrait être trop élevé ?

La gravité rattrape tout, même le marché boursier

Une fois que tous les chiffres auront été calculés – et même ignorés – viendra un jour de jugement. L'un des problèmes est que le tournant ne sera ni connu ni même étiqueté avant des mois ou des années après les faits.

Le problème est que les marchés ne croissent pas éternellement, et les économies qui sont censées les soutenir non plus. Finalement, un point est atteint où trop de crédit est en cours, les taux de défaut de crédit commencent à augmenter, et le consommateur a acheté son dernier widget.

Quand cela arrive, même de puissants marchés haussiers commencent à se retourner. Comme on dit, une l'arbre ne peut pas pousser jusqu'au paradis à moins que… bien, il y a plus dans ce dicton, et c'est vraiment troublant. Mais ce dicton s'applique également aux marchés financiers. Et il arrivera à ce marché en son temps.

Il y a un moment où investir devient spéculer

L'une des réalités qui provoque le dénouement des marchés haussiers est que les prix montent à un niveau tel que la participation n'investit plus, mais spéculation.

Cela se produit lorsque la principale raison pour laquelle les gens investissent dans des actions est que les prix ne cessent d'augmenter. Ils ne sont pas vraiment concernés par les fondamentaux, tels que la croissance des revenus ou des bénéfices ou même les dividendes. Au lieu, il s'agit de surfer sur la bonne vague.

Cela a également été décrit comme la théorie du plus grand imbécile, dans lequel un imbécile achète un investissement gonflé, dans le but principal de le vendre à un prix encore plus élevé à une date ultérieure à un plus grand imbécile. La plupart des marchés haussiers atteignent ce niveau, bien que l'analogie soit totalement ignorée tant que les gens gagnent de l'argent.

L'investissement se transforme en spéculation lorsque la seule chose qui compte est le prix.

Mais le fait est que, même dans les marchés haussiers, les valeurs fondamentales comptent. Une fois que les valorisations ne sont plus très importantes dans la sélection des investissements, la spéculation s'est installée. Et malheureusement, les marchés spéculatifs subissent les plus fortes baisses.

Les mondes parfaits sont plus vulnérables aux mauvais événements

L'un des facteurs qui conduisent à des marchés haussiers particulièrement forts est un monde parfait. L'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, l'a qualifié d'économie Boucle d'or, et il y a un sentiment que nous sommes dans un maintenant.

Bien qu'en apparence cela semble être une évolution positive, il a une implication sinistre pour les marchés financiers. Plus l'économie semble être parfaite, plus il sera sujet aux perturbations.

Ce qui est pire, la perturbation ne doit pas être cette important. Cela peut être une perturbation dans une autre partie du monde, mauvais rapports de revenus d'un secteur industriel particulier, voire la menace d'une évolution politique perturbatrice. Parce que tout est si "parfait, « Il en faut peu pour faire éclater le ballon et envoyer les marchés au sous-sol.

Parfois, vous devez juste prendre des bénéfices

Nous avons tous entendu le dicton "acheter bas et vendre haut". Naturellement, il est plus facile d'acheter avec succès sur des marchés baissiers, et plus facile à vendre sur les marchés haussiers. C'est à ce moment-là que vous récolterez les plus gros bénéfices.

Et c'est vraiment tout l'intérêt. Peu importe à quel point le marché semble être fort, un marché élevé est toujours un meilleur moment pour vendre. Tôt ou tard, chaque investisseur doit prendre des bénéfices. Le meilleur moment pour le faire est lorsque le marché est élevé et que vous avez déjà accumulé d'importants bénéfices.

Il ne s'agit pas seulement de vendre avec un gros profit, Soit. Il s'agit de liquider des investissements réussis afin d'avoir des liquidités disponibles pour acheter de nouveaux investissements plus tard, et, espérons-le, à des prix beaucoup plus bas. Mais vous ne pouvez le faire que si vous êtes prêt à vendre au moins une partie de vos avoirs.

En ce moment, le marché certainement semble élevé, au moins sur la base des chiffres. Achetez-vous, vente, ou tenue ?