Les 6 comportements les plus courants qui nuisent à vos retours sur investissement

Points clés à retenir

• Évitez de conserver un investissement en fonction de son prix initial ou de sa valeur sentimentale
• Ne conservez pas un investissement en fonction de son prix initial ou de sa valeur sentimentale.
• Utilisez vos préjugés pour vous contrecarrer.

En matière de finances personnelles, notre intuition nous égare souvent. La nature de l'intuition signifie bien sûr que ce n'est pas entièrement de notre faute lorsque les choses tournent mal, mais les restes de nos cerveaux de l'âge de pierre peuvent parfois constituer des obstacles pour résoudre des problèmes financiers modernes complexes. Entrez dans la finance comportementale.

La finance comportementale est un domaine en plein essor qui explore les manières systématiques dont les investisseurs s'écartent des choix « optimaux » avec leur argent. Voici six des biais les plus connus des investisseurs, ainsi que des stratégies clés pour les surmonter.

1. L'effet de dotation

Avez-vous déjà possédé quelque chose dont vous ne pouvez pas vous séparer? Peut-être une télé de 10 ans ? Ou cette chemise que vous avez cachée au fond de votre placard ? Que diriez-vous de 1, 000 actions Google ?

Les humains ont du mal à se débarrasser de ce qu'ils possèdent. L'étude classique examinant ce phénomène consistait à distribuer des tasses à la moitié d'une classe de premier cycle, et donner aux élèves la possibilité d'acheter et de vendre les tasses entre eux. Ceux qui ont reçu des tasses ont tendance à exiger un prix beaucoup plus élevé pour vendre la tasse que ceux qui n'ont pas reçu de tasses étaient prêts à payer, comme vous pouvez l'imaginer. Ainsi, peu de transactions ont eu lieu. Semble familier?

Être « doté » de quelque chose lui donne naturellement une certaine valeur sentimentale, et souvent les propriétaires l'apprécient plus qu'ils ne peuvent le vendre. Bien que cela soit relativement anodin avec un téléviseur de 10 ans, cela peut vraiment nuire aux investisseurs qui détiennent une position d'investissement concentrée mais refusent de la diversifier. Propriétaire méfiez-vous!

2. Surcharge de choix

Imaginez que vous entrez dans un magasin et qu'un employé distribue des échantillons de confiture devant un présentoir :framboise, mûre de Boysen, fraise, la mûre, framboise noire, berrylicious, myrtille, canneberge, et baie de goji, juste pour nommer les options de baies. Combien en échantillonneriez-vous ? Quelle est la probabilité que vous en achetiez un ?

Imaginez maintenant le même scénario sauf qu'il n'y a que six options de confiture :framboise, la mûre, fraise, abricot, Pomme, et raisin. Quelle est la probabilité que vous en achetiez un maintenant ?

C'était une autre expérience classique (bien que j'aie fait ip les saveurs de confiture particulières pour cet exemple), et les chercheurs ont découvert que les gens étaient beaucoup plus susceptibles de faire un achat dans le scénario de six confitures que dans le scénario 24, et ont rapporté une plus grande satisfaction finale avec leur choix.

Dans le monde de la finance, Les plans 401k sont l'exemple typique de surcharge de choix, où il y a tellement d'options que les employés sont en fait moins susceptibles de participer ! La morale de cette histoire est que lors de la prise de décisions financières, cela aide souvent à limiter votre choix à quelques bonnes options, plutôt que de jeter un filet si large que vous êtes submergé par le processus et que vous preniez une décision irréfléchie ou que vous vous figiez et que vous n'en fassiez rien du tout.

3. Biais de confirmation

Connaissez-vous quelqu'un qui croit tellement en quelque chose qu'il ignore toute preuve du contraire ? Avez-vous de telles croyances ? Bien sûr que non, seuls les autres le font !

Ce phénomène est appelé le biais de confirmation. Dans une étude, les participants ont été invités à exprimer leur position sur un problème social particulier, puis lire un article équilibré sur la question. On leur a ensuite demandé si l'article soutenait leur position ou une position opposée. Peu importe de quel côté étaient les lecteurs, ils avaient tendance à rapporter que l'article était en leur faveur ! Lorsqu'on lui demande de fournir des preuves, ils ont indiqué des preuves qui soutenaient leur position mais ont ignoré le reste.

La leçon ici est que les gens recherchent naturellement des sources d'information qui soutiennent leurs croyances et évitent celles qui offrent des preuves contraires. Qu'est-ce que cela signifie pour un investisseur? Cela signifie que nous avons tendance à oublier les erreurs du passé dans notre stratégie et à nous concentrer plutôt sur les succès, cependant peu nombreux et espacés. Bien que cela puisse nous faire nous sentir mieux dans notre peau, il est imprudent de prendre des décisions d'investissement sur la base de preuves triées sur le volet. Plutôt, nous devrions examiner nos investissements d'un point de vue plus global, en veillant à analyser ce qui n'a pas fonctionné au moins aussi souvent que nous analysons ce qui s'est bien passé.

4. Ancrage

Qu'est-ce que votre numéro de sécurité sociale (SSN) a à voir avec le prix d'une bouteille de vin ? Espérons que rien, droit?

Dans une étude, les participants ont été invités à penser aux deux derniers chiffres de leur SSN, puis chargé d'estimer la valeur des objets communs, comme une bouteille de vin. Les participants qui pensaient à des nombres élevés (par exemple un SSN se terminant dans les années 80) ont systématiquement surestimé la valeur de l'objet, alors que ceux qui pensaient à des nombres faibles (par exemple, un SSN se terminant par 10) l'ont sous-estimé. La bouteille de vin de 40 $ était évaluée à quelque chose comme 30 $ pour les participants à faible nombre et 50 $ pour les participants à nombre élevé.

Si les gens s'ancrent sur des nombres arbitraires comme les deux derniers chiffres de leur SSN, il n'est pas étonnant qu'ils s'ancrent sur des nombres qu'ils trouvent plus significatifs. En investissant, l'un des points d'ancrage les plus courants est le prix initial auquel un investisseur a acheté une action. Acheté Apple à 120 $/action, et maintenant c'est à 100 $ ? De nombreux investisseurs hésiteraient à vendre jusqu'à ce qu'il soit au moins égal. Inversement, au prix de 150 $, beaucoup de gens seraient impatients de sortir et de vendre. Une telle perspective ignore complètement sur quoi vous devriez réellement fonder votre analyse - la valeur intrinsèque de l'action – qui peut changer pour une variété de facteurs qui peuvent ou non être reflétés dans le prix actuel. Les ancres sont utiles pour les navires, mais ils ne font qu'entraîner les investisseurs vers le bas.

5. Biais de disponibilité

Ce qui est le plus susceptible de se produire :être dans un accident d'avion, ou être frappé par la foudre ?

Lorsqu'on lui pose une question comme celle-ci, la plupart des gens disent crash d'avion, mais ce dernier est en réalité beaucoup plus susceptible de se produire. Ce qui se passe? Plus quelque chose est saillant dans l'esprit de quelqu'un, plus il ou elle pense que cela se produira. Cela a probablement bien fonctionné pour nos ancêtres de l'âge de pierre et leurs instincts 10, il y a 000 ans, mais de nos jours, la fréquence à laquelle nous voyons ou entendons quelque chose est souvent déconnectée de la fréquence à laquelle cela se produit réellement. L'exemple évident est lorsque les médias couvrent des événements tels que des accidents d'avion et des morts violentes, mais pas les coups de foudre ou les accidents de la circulation courants. Vous vous souvenez des crashs d'avion de Malaysian Airlines ou d'Egypte ? Maintenant, à quand remonte la dernière fois que vous avez vu un coup de foudre aux informations ?

Le biais de disponibilité affecte notre façon d'investir. Parce que ces stocks sont plus familiers, les investisseurs sont plus enclins à acheter des actions de sociétés nationales que étrangères. En outre, les gens sont plus susceptibles d'acheter des actions de leur employeur et d'entreprises locales que d'autres actions.

Le problème avec ce biais est qu'en se concentrant sur ce qui vient facilement à l'esprit, les investisseurs passent à côté de tout ce qui ne l'est pas. Un conseiller est un intermédiaire utile lorsque vous êtes confronté à un biais de disponibilité à une extrémité du spectre et à une surcharge de choix de l'autre.

6. Incohérence intertemporelle (c'est-à-dire un manque de maîtrise de soi)

Je n'ai même pas besoin de faire référence à des recherches sur celui-ci. Tout simplement, les gens tergiversent. Nous nous fixons des objectifs, confiants que notre futur moi peut les rencontrer, mais manquent trop souvent la cible. Nous ne parvenons pas à perdre du poids, épargner suffisamment pour la retraite, ou terminer un grand projet à temps.

L'un des moyens les plus efficaces de résoudre ce problème est de mettre des contraintes sur nos futurs moi. Dans le cadre de la finance, une réussite est le programme Save More Tomorrow, dont un membre de notre comité consultatif, Shlomo Benartzi, aidé pionnier. Dans le programme, les employés engagent un pourcentage de leurs futures augmentations à affecter à leur compte de retraite d'entreprise. Chaque fois qu'ils obtiennent une augmentation, une certaine somme, comme 50%, de l'augmentation va vers leurs 401k chaque mois. Les participants au programme ont fini par économiser beaucoup plus que leurs collègues en pourcentage au fil des ans. Les chercheurs combattaient le feu par le feu, en utilisant deux biais comportementaux connus – l'inertie et la puissance du défaut – pour lutter contre le manque de volonté.

Combattre les préjugés avec les préjugés

Ce ne sont là que six des biais comportementaux les plus courants qui peuvent affecter vos finances. Comme indiqué dans le programme Save More Tomorrow, souvent, la science du comportement n'est pas seulement le problème, mais aussi une partie de la solution. La partie amusante consiste à utiliser les préjugés de manière positive pour contrer ceux qui vous nuisent. C'est là qu'un tiers neutre est souvent utile pour vous aider à la fois à identifier vos biais potentiels et à développer des moyens de les surmonter.