L'impact des changements du gouvernement fédéral reste à voir

Le lundi, Le Congrès a adopté un projet de loi de dépenses de trois semaines pour mettre fin à la fermeture du gouvernement qui a débuté à la fin de la semaine dernière. Le débat sur l'immigration était un sujet central entre les démocrates et les républicains, et les trois prochaines semaines verront probablement la poursuite du débat sur ce front.

Jérôme Powell, qui est membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale depuis 2012, a été confirmé comme successeur de Janet Yellen à la présidence de la Fed. Le mandat de Yellen se termine le 3 février. On s'attend généralement à ce que Powell maintienne la stratégie économique sous laquelle Yellen a opéré au cours de son mandat de quatre ans.

Le dollar américain a continué de s'affaiblir par rapport à de nombreuses devises étrangères en 2018, donner un coup de fouet à tout avoir en actions internationales détenu par les investisseurs. Netflix a enregistré un trimestre solide, sur la base d'une croissance du nombre d'abonnés plus forte que prévu, notamment à l'étranger. Le cours de l'action a augmenté de manière significative à la suite de cette nouvelle.

Retours hebdomadaires :

S&P 500 : 2, 872,87 (+2,22 %)
FTSE All-World hors États-Unis :58,89 (1,9%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,66 % (+,0 %)
Or : 1 $, 350,32 (+1,3%)
EUR/USD : 1,2427 $ (+1,6%)

Événements majeurs:

• Lundi – Le gouvernement américain adopte un projet de loi pour éviter la fermeture pendant trois semaines.
• Mardi – Jerome Powell a été confirmé en tant que président de la Réserve fédérale.
• Mercredi - Le secrétaire au Trésor Steve Mnuchin commente qu'un "dollar plus faible [US] est bon pour le commerce" au Forum économique mondial de Davos, La Suisse.
• Jeudi – Le WSJ a rapporté que les compagnies aériennes sont confrontées à une bataille difficile cette année, car les prix du carburant et d'autres coûts devraient constituer un obstacle pour les bénéfices des entreprises.
• Vendredi – Le département américain du Commerce a annoncé que le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis avait augmenté d'environ 2,6 % (annualisé) au quatrième trimestre de 2017. Une estimation révisée sera publiée le 28 février.

Notre avis :

À seulement trois semaines d'une nouvelle crise budgétaire du gouvernement fédéral, Les démocrates et les républicains auront peu de temps pour régler leurs différends sans interrompre davantage les services aux contribuables.

Alors que nous poursuivons en 2018, il sera intéressant de voir comment la révision fiscale fédérale impacte les petites et grandes entreprises aux États-Unis. Comme nous l'avons déjà dit, un marché haussier ne meurt pas de vieillesse, et la refonte fiscale pourrait favoriser la poursuite des gains sur les marchés américains. On s'intéresse également à savoir si le nouveau président de la Fed s'écartera de la voie suivie par Yellen depuis quatre ans. Les impacts à long terme des politiques de la Fed au cours de la dernière décennie restent inconnus, et en tant que tel, nous croyons fermement que les investisseurs devraient maintenir une approche disciplinée, approche diversifiée comme élément central de la stratégie d'investissement.