Prendre de l'avance :la répartition de l'actif

Investir pour réussir est autant une question d'avoir le bon processus que de choisir les bons investissements. Évitez le déluge de messages d'argent en vous concentrant sur une question simple : Quel est le facteur le plus important affectant le retour sur investissement ? La réponse est :une stratégie d'allocation d'actifs appropriée basée sur un équilibre entre votre tolérance au risque et votre besoin de croissance.

Une étude souvent citée, Déterminants de la performance du portefeuille, ont montré que plus de 90 % de la variabilité du rendement d'un portefeuille est due à l'allocation d'actifs, plus qu'à la synchronisation du marché et à la sélection de titres. Bien qu'il existe un désaccord parmi les universitaires sur l'impact exact de l'allocation d'actifs sur la performance, en pratique, c'est le premier ordre du jour pour les institutions avec beaucoup d'argent à gérer.

Par exemple, consultez le rapport annuel ou la mise à jour d'une dotation universitaire typique (voir ici pour le rapport de la dotation de l'Université de Stanford). Vous remarquerez probablement que le premier élément de la stratégie d'investissement abordé est l'allocation d'actifs.

Passer à une stratégie d'investissement passive basée sur l'allocation d'actifs peut optimiser votre propre portefeuille, et faites la différence entre une retraite avec un petit budget ou un style de vie de rêves de champagne et de désirs de caviar.

Qu'est-ce que l'allocation d'actifs ?

Pour aider à visualiser ce que signifie réellement l'allocation d'actifs, il est utile d'utiliser une analogie. Nous utilisons une équipe de football. Pour construire une grande équipe de football, vous avez besoin de positions défensives et offensives. Avoir des joueurs forts dans les deux domaines est essentiel pour atteindre l'objectif de l'équipe - gagner.

En investissant, les joueurs offensifs et défensifs sont comme des classes d'actifs. Les classes d'actifs sont des types d'investissements qui présentent des niveaux de risque et de rendement similaires, comme les actions, revenu fixe, et des actifs réels. Comme dans une équipe de football, vous avez besoin d'une variété de classes d'actifs :certaines qui sont offensives – qui fonctionnent bien lorsque l'économie est en pleine croissance – et sont défensives – qui fonctionnent bien lorsque l'économie prend du retard.

Mélanger les classes d'actifs est important car les classes d'actifs ont montré un comportement différent dans différentes conditions de marché. En investissant parler, ils ne sont pas corrélés. En pratique, les investisseurs examinent une « matrice de corrélation » de classe d'actifs pour aider à déterminer le montant optimal à équilibrer dans un portefeuille. L'équilibrage des classes d'actifs permet de réduire le risque du portefeuille sans perdre les rendements. L'allocation d'actifs d'un portefeuille qui minimise les risques tout en maximisant les rendements est appelée « efficace ».

L'impact sur votre portefeuille

Lorsque vous pensez à concevoir votre propre portefeuille, nous revenons au point initial :l'allocation d'actifs prime sur le timing boursier et la sélection de titres. Un rapport de 2016 de Standard &Poor's montre que moins de 8 % de toutes les grandes capitalisations, capitalisation moyenne, et les fonds d'actions à petite capitalisation surpassent leurs indices de référence sur une période de 15 ans. Lorsque vous regardez plus largement tous les fonds nationaux, 82 % sous-performent sur cette période de 15 ans. Sur la base de ces chiffres, il est très difficile pour un fonds géré activement d'obtenir une surperformance persistante à moyen et long terme.

En d'autres termes, le suivi des marchés s'est avéré meilleur, en moyenne, que de choisir des actions ou de faire confiance à des gestionnaires pour choisir des actions pour vous. Par ailleurs, les frais associés à l'investissement actif peuvent réduire considérablement la performance, prolongeant ainsi les années pendant lesquelles vous êtes tenu de travailler.