Revue et commentaires sur les marchés des capitaux :septembre 2018

La fin septembre marquait la fin du troisième trimestre, une période forte pour les actions américaines mais terne pour presque toutes les autres grandes classes d'actifs.

Au cours du seul mois de septembre, les actions développées étrangères ont affiché des gains et dépassé leurs homologues américaines, tandis que les marchés émergents ont poursuivi leur tendance baissière. Au sein des actions américaines, les petites capitalisations se sont fortement inversées après avoir surperformé en août, finissant le mois en territoire négatif. Une forte remontée des prix du pétrole a stimulé les actions énergétiques et les matières premières, tandis que les obligations et l'or ont enregistré des baisses dans un contexte de taux d'intérêt américains plus élevés.

La plupart des mêmes histoires ont continué à faire les gros titres. Il y a eu une brève période pendant laquelle les tensions commerciales mondiales ont semblé s'atténuer, mais les relations entre les États-Unis et la Chine se sont encore détériorées. Indépendamment, les réactions quotidiennes aux nouvelles semblent diminuer, signe que les investisseurs acceptent de plus en plus que le conflit commercial pourrait être un processus long et interminable.

En ce qui concerne les taux d'intérêt, la Réserve fédérale américaine a relevé son taux de référence cible de 0,25 % pour la troisième fois en 2018, tout en fournissant une évaluation optimiste de l'économie américaine. Cela était largement attendu et apporte un soutien supplémentaire à une autre hausse attendue en décembre, et potentiellement trois autres en 2019.

A l'approche de novembre, les élections de mi-mandat aux États-Unis devraient capter une part croissante de l'attention, beaucoup s'attendent à ce que les démocrates prennent le contrôle de la Chambre. Un Congrès divisé signifierait probablement plus de bruit et d'enquêtes, mais moins d'action. Cela peut être positif pour les actions, qui ont tendance à bénéficier d'un agenda législatif plus souple. De plus, l'année civile suivant les élections de mi-mandat a été historiquement très forte, affichant un rendement annuel moyen d'environ 17,9 % depuis 1927.