Revue et commentaires sur les marchés des capitaux :novembre

En novembre, les marchés boursiers ont récupéré une partie des pertes d'octobre. Les titres des retours pour le mois sous-estiment l'agitation en cours de route. Les fortes pertes de certaines actions technologiques à forte dynamique indiquent que les tendances de longue date sont testées. Une diversification sectorielle accrue, par rapport aux indices pondérés en fonction de la capitalisation comme le S&P 500, a été précieux lors des récents mouvements vers le bas, et nous pensons qu'il continuera d'être important.

Les conflits commerciaux et la politique de la banque centrale suscitent l'optimisme

L'accent est resté sur les conflits commerciaux et la politique de la banque centrale, et les deux sujets incitaient à l'optimisme. Le président de la Fed Powell a déclaré que les taux sont "juste en dessous" de la neutralité, contrairement à une déclaration antérieure qui les décrivait comme « loin » du neutre. Une hausse des taux en décembre reste largement attendue, mais les attentes sont passées à une seule hausse de 0,25% pour 2019 contre deux ou trois début novembre. Par conséquent, obligations acquises en novembre, mais le marché américain des obligations globales reste en baisse d'environ 2 % pour l'année.

L'impact du conflit commercial avec la Chine reste inconnu

Les espoirs d'un dégel du conflit commercial avec la Chine grandissent. Après une rencontre très attendue entre les présidents des deux nations lors du sommet du G-20 en Argentine, une sorte de cessez-le-feu a été annoncé. Les actions se sont initialement redressées, puis recula rapidement. La voie à suivre reste floue. Relations avec la Chine, dont le commerce n'est qu'une pièce, sera un chemin long et compliqué. A court terme, les marchés boursiers mondiaux continueront de réagir aux nouveaux développements, étant entendu qu'une nouvelle rupture des échanges avec la Chine créerait un vent contraire important pour la croissance économique mondiale.

Les bénéfices de S&P augmentent ; Pomme trébuche

Pendant ce temps, Les bénéfices du S&P 500 ont augmenté de plus de 25 % au troisième trimestre rendre les actions plus attractives sur une base de valorisation. Alors que certaines estimations prétendent qu'environ la moitié de cette croissance a été attribuée aux réductions d'impôts, les entreprises continuent d'innover et de croître. Bien que les résultats soient exceptionnels, ils semblent avoir été largement attendus, car les bons résultats étaient souvent récompensés à la légère tandis que les échecs étaient punis de manière plus significative.

Pomme, souvent considérée comme un symbole de ce marché haussier, connu un rare trébuchement en novembre. De nombreux rapports suggèrent une baisse de la demande d'iPhone, envoyer des actions en baisse de 18% pour le mois. Nous n'avons pas de prévision spécifique pour Apple, mais on nous rappelle à quel point il est difficile d'être au sommet et qu'aucune entreprise ne doit être considérée comme sans risque.

Après quelques mois relativement calmes, Bitcoin a chuté de 36% et est tombé en dessous de 4 $, 000. Nous continuons d'éviter les tendances spéculatives et nous nous efforçons d'aider nos clients à atteindre des objectifs de retraite personnalisés à long terme en nous diversifiant au sein des catégories d'actifs de base.

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