Les introductions en bourse sont devenues brûlantes en 2020 :voici 7 grands noms à surveiller

La pandémie de coronavirus a peut-être mis un frein à la bourse pendant un certain temps, mais le marché haussier est revenu en force - et avec lui, l'introduction en bourse, ou introduction en bourse, marché. Les investisseurs doivent s'attendre à ce que la dernière partie de 2020 reste forte, dire des experts, le marché devrait faire ses débuts avec un certain nombre de grands noms tels que Airbnb et Snowflake.

Alors qu'un marché instable ferme généralement la porte à de nouveaux capitaux, surtout pour les entreprises marginales, la récolte d'introductions en bourse de cette année semble avoir été exceptionnelle, au moins dans les domaines technologiques. Le marché a été en larmes, et les sponsors de l'introduction en bourse cherchent à profiter de l'appétit croissant des investisseurs.

« Le marché des introductions en bourse est en feu, " dit Michael Gray, associé du cabinet d'avocats Neal, Gerber &Eisenberg dans la région de Chicago et responsable du private equity du cabinet, pratique du capital-risque et des sociétés de croissance. Avec la mise en garde de certains domaines de risque clés, Gray ne voit pas de ralentissement sur le marché des introductions en bourse cette année.

De grands noms arriveront bientôt sur le marché

Alors que le marché reste solide, les entreprises cherchent à entrer en bourse, avec de grandes sociétés de capital-risque ou de capital-investissement cherchant à lancer leurs sociétés de portefeuille sur le marché. Mais s'agit-il d'un cas de grands investisseurs qui cherchent cyniquement à encaisser et à franchir une porte fermée alors que le marché reste fort, ou vraiment jouer offensif avec l'attente d'un marché sain ?

Le dernier, dit Sam Hendel, président et gestionnaire de portefeuille chez Levin Easterly Partners à New York. "Ils frappent la fenêtre de financement quand ils ont besoin d'atteindre la fenêtre, " et il ne s'agit pas seulement d'une saisie d'argent pendant que le marché tient le coup. « Tout le monde est préoccupé par COVID, mais ces entreprises se portent bien et elles veulent entrer en bourse.

"Je pense qu'il y a une opportunité à plus long terme de profiter du marché ici, " dit Gray.

« Il n'y a nulle part ailleurs où placer votre argent en ce moment avec des taux d'intérêt pratiquement nuls, " dit Grégory Sichenzia, associé fondateur du cabinet d'avocats Sichenzia Ross Ference à New York. "À cause de ce, il y a beaucoup d'élan sur le marché et les entreprises sont prêtes à en profiter.

Cependant, le mouvement fortement haussier du marché depuis mai a fait réfléchir certains investisseurs, et beaucoup indiquent que cette fusion est à nouveau un cas de 1999-2000. Mais dans le nombre d'introductions en bourse potentielles de 2020, beaucoup ne voient pas les évaluations de bulle qui ont caractérisé les actions dotcom.

« Les entreprises que nous voyons aujourd'hui entrer en bourse dans le monde de la technologie sont performantes, " dit Ed Zimmerman, président du groupe technique du cabinet d'avocats Lowenstein Sandler à New York.

La pandémie a peut-être refroidi certains esprits, mais cela n'a pas toujours touché les entreprises, en particulier ceux du secteur de la technologie, tels que les actions de logiciels en tant que service (SaaS). Dans certains cas, la pandémie a en fait renforcé la main de certaines entreprises technologiques, accélérer la dynamique du marché, comme la numérisation, qui en font un investissement plus précieux.

Avec de nombreux secteurs « normaux » comme l'hôtellerie, les compagnies aériennes et l'énergie frappées par la pandémie, « les entreprises technologiques sont les gagnants incontestés dans le monde actuel du COVID-19, " dit Frederik Mijnhardt, COO et CTO de la société de conseil en actions Secfi à Amsterdam. "L'affluence d'investisseurs dans les actions technologiques a contribué à gonfler les cours et les valorisations des actions."

Donc sans un énorme effet négatif de la pandémie - parfois l'inverse - et des performances solides, certaines introductions en bourse majeures semblent sur le point d'être lancées sur le marché. Ils comprennent:

1. Airbnb

Bien que cette application de partage de logement n'ait pas été épargnée par la pandémie, il est plus résistant que certains pairs traditionnels. À un moment donné en 2020, les réservations avaient chuté de 90 %, mais l'entreprise a connu un rebond remarquable, de quoi inciter la société à déposer à la mi-août une introduction en bourse.

2. Flocon de neige

Cette entreprise de données cloud a été chaude en 2020, et sa valorisation a considérablement augmenté. Cette introduction en bourse a reçu un vote de confiance de Berkshire Hathaway via un investissement de 250 millions de dollars avant l'introduction en bourse. Alors que le légendaire investisseur de Berkshire, Warren Buffett, reste généralement à l'écart des introductions en bourse, l'un de ses principaux investisseurs a probablement effectué l'achat.

3. Tableau de bord

Cette application de livraison de nourriture a probablement bénéficié de manière significative de la pandémie, au moins à court terme, alors que les convives à la maison se lancent pour leur apporter de la nourriture au restaurant. La société semble pouvoir faire ses débuts au quatrième trimestre.

4. Palantir

Cette société secrète d'exploration de données est sur le point de devenir publique via une cotation directe, un moyen inhabituel d'entrer sur le marché (récemment utilisé par Slack et Spotify) qui n'implique pas de lever des fonds auprès d'investisseurs. La société devrait faire ses débuts dans quelques semaines.

5. Instacart

Cette application de livraison d'épicerie cherche à faire ses débuts, mais il pourrait ne pas arriver sur le marché en 2020. Pourtant, de nombreux yeux sont rivés sur l'entreprise en croissance rapide et s'attendent à ce qu'elle fasse ses débuts dans un avenir pas si lointain.

6. Asana

Cette société de logiciels de projets et de productivité entre également en bourse via une cotation directe, et ne collectera pas d'argent à ses débuts. Il devrait arriver sur le marché d'ici la fin septembre.

7. Robinhood

Cette application de trading gratuite - principalement pour les actions et la cryptographie - est l'une des plateformes d'investissement les plus populaires dans le secteur du courtage, avec des millions d'utilisateurs inscrits. Au début de la pandémie, c'est devenu une application d'affiche pour les parents au foyer et ceux qui voulaient participer à l'action. L'étendue de ces histoires peut être exagérée, mais il ne fait aucun doute que la pandémie a fait de Robinhood le visage de l'industrie pour beaucoup.

Attention aux SPAC, trop

Bien qu'il s'agisse de certaines des introductions en bourse « de marque », beaucoup d'autres passent sous le radar, et ils sont populaires parmi un type de commerçant sophistiqué. Ils s'appellent des SPAC, et ces introductions en bourse peuvent être encore plus chaudes que celles des grandes entreprises technologiques.

SPAC signifie société d'acquisition ad hoc, et ils sont également connus sous le nom de « sociétés de chèques en blanc ». Ils collectent des fonds auprès d'investisseurs, souvent de l'ordre de quelques centaines de millions de dollars, puis chercher une acquisition sur le marché privé. Les SAVS ont un délai pour trouver un accord (souvent quelques années), et s'ils ne réalisent pas une transaction, ils doivent rendre l'argent aux investisseurs qui possèdent les actions. Dans l'intervalle, les fonds de la SPAC peuvent rapporter une somme dérisoire.

Par capital total levé, Les introductions en bourse de SPAC en 2020 ont déjà dépassé les performances de 2019, quand le marché dans son ensemble était fort. Exactement 82 SPAC sont devenus publics en 2020, au 9 septembre selon Renaissance Capital, et ils ont levé un record de 31 milliards de dollars, avec encore quelques mois dans l'année. Le célèbre investisseur Bill Ackman a fait entrer un public en juillet avec plus de 4 milliards de dollars à investir.

La performance totale de cette année est inférieure à celle de l'année dernière, lorsque les SAVS ont levé environ 13,6 milliards de dollars, une performance déjà solide d'un créneau excentrique suivi principalement par des pros.

Les SAVS peuvent offrir une possibilité intéressante pour les investisseurs. Ils permettent aux investisseurs de voir quel accord une entreprise signe, leur permettant de renflouer l'affaire s'ils n'aiment pas l'acquisition. Hendel appelle cela un « examen libre de ce que le sponsor trouve ».

Mais les SPAC peuvent avoir des inconvénients, trop. Et beaucoup ne terminent pas une transaction. En réalité, depuis début 2015, moins de la moitié des SAVS cotées en bourse ont conclu un accord.

« SPAC – que se passe-t-il s'ils pointent avant de pouvoir lancer une entreprise ? » demande Zimmerman. "Ils peuvent conclure des affaires, mais ils peuvent attraper des couteaux qui tombent pour accomplir leur mandat.

C'est-à-dire, ils peuvent se précipiter pour acheter une action peu attrayante juste pour conclure une affaire. Ainsi, alors que les SAVS sont peut-être l'apanage d'investisseurs plus avertis, cela ne fait pas d'eux des faiseurs d'argent infaillibles.

Risques pour le marché des introductions en bourse

Le plus grand risque pour le marché des introductions en bourse est la faiblesse générale du marché boursier. Le financement des introductions en bourse est parmi les premiers à se tarir alors que le marché devient mousseux, les introductions en bourse dépendent donc d'un climat stable. Ce n'est pas exactement la configuration que nous verrons probablement deux mois avant une élection présidentielle très contestée.

Alors que de nombreux experts restent assez optimistes, ils ne sont pas naïfs quant aux risques pour le marché.

"Je suis optimiste sur le marché avec la mise en garde qu'il y a beaucoup de risques majeurs, " dit Gray, notant spécifiquement l'élection. Mais il note :« La liquidité créée par la Fed et d'autres gouvernements ne peut être ignorée. Le stimulus fera une énorme différence pour maintenir le marché en marche. »

Zimmerman pense que l'élection sera extrêmement importante pour les marchés, et il a le potentiel de jeter les actions dans un sens ou dans l'autre. Il dit que les sponsors d'IPO doivent réfléchir soigneusement au calendrier de leurs investissements et à la manière dont ils pourraient faire face aux retombées à partir de novembre.

Hendel reste également optimiste :« Nous serons forts jusqu'aux élections et peut-être après, » avec une pause autour de l'élection.

Si le capital se tarit, qui pourraient conduire les entreprises à emprunter une voie alternative pour entrer sur le marché public, dit Meredith Beuchaw, responsable des fusions et acquisitions chez Lowenstein Sandler. Les entreprises se préparent aux perturbations potentielles, même s'ils ne se réalisent pas.

« Les entreprises trouvent des moyens créatifs de se lancer sur le marché :introductions en bourse, SPAC, " elle dit. « Ils effectuent une double entrée sur les marchés publics, peut-être par le biais d'une fusion ou d'une acquisition.

Et bien sûr, tout le monde voit le potentiel de la pandémie de COVID-19 à perturber davantage les choses. Mais cela n'empêche pas de nombreux observateurs du marché d'être finalement haussiers. Ils conseillent de surveiller la réception des investisseurs lors des prochaines introductions en bourse pour juger du ton général du marché.

"Je ne vois pas de ralentissement de l'activité d'introduction en bourse, " dit Gray.

En bout de ligne

Si le marché dans son ensemble tient le coup, Les introductions en bourse devraient continuer à frapper le marché et rester robustes. Bien qu'il n'y ait aucune garantie, les investisseurs ont montré un niveau anormalement élevé d'esprit animal alors que le gouvernement et la Fed ont inondé le marché de liquidités. Cependant, les épidémies de coronavirus et l'incertitude de la poursuite des mesures de relance du gouvernement présentent des risques potentiels pour le marché des introductions en bourse qui continuent de brûler vivement.

Et comme pour tout stock, si vous l'achetez, vous devez l'analyser attentivement. Les investisseurs novices sont souvent mieux servis en s'en tenant à un fonds indiciel largement diversifié.