Qu'est-ce qu'une information privilégiée ?

Informations privilégiées, également appelée information privilégiée, fait référence à des faits non publics concernant une société cotée en boursePrivate vs Public CompanyLa principale différence entre une société privée et une société publique est que les actions d'une société publique sont négociées en bourse, alors que les actions d'une entreprise privée ne le sont pas. qui peuvent fournir un avantage financier sur les marchés. En d'autres termes, les informations privilégiées sont des connaissances et des informations sur les opérations, pipeline de produits/services, affaires, situation financière, etc., d'une entreprise qui n'est pas accessible au public.

Tenter de profiter d'informations privilégiées est une infraction pénale. Aux Etats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC)La Securities and Exchange Commission des États-Unis, ou SEC, est un organisme indépendant du gouvernement fédéral américain qui est chargé de mettre en œuvre les lois fédérales sur les valeurs mobilières et de proposer des règles sur les valeurs mobilières. Elle est également chargée de maintenir le secteur des valeurs mobilières et les bourses d'actions et d'options sont chargées de poursuivre les personnes qui utilisent des informations privilégiées pour exécuter des transactions illégales.

Comprendre les informations privilégiées

Les informations privilégiées sont considérées comme matérielles, informations non publiques. Négociation sur la base d'informations privilégiées, appelé délit d'initiéDélit d'initiéLe délit d'initié fait référence à la pratique consistant à acheter ou à vendre des titres d'une société cotée en bourse alors qu'elle est en possession d'informations importantes qui sont, sans déposer les formulaires appropriés auprès de la SEC, est illégal. Il est important de noter qu'une personne qui possède l'information n'est pas nécessairement une personne qui travaille pour l'entreprise. Les informations peuvent être transmises d'une personne travaillant au sein de l'entreprise à des personnes extérieures qui échangent sur la base de ces informations.

Délit d'initié avec information d'initié

Le délit d'initié va de pair avec les informations d'initié et consiste à utiliser des informations non publiques pour exécuter des transactions.

Par exemple:

• Le président du conseil d'administration sait qu'une fusion est sur le point d'être annoncée qui augmenterait considérablement le cours de l'action de la société. Il achète 500 actions de la société au nom de son père afin de générer un profit, sans déclarer la transaction à la SEC.
• Un employé entend par hasard que le directeur financier va rapporter des résultats lamentables lors de l'appel de résultats à venir. L'employé avise son ami de vendre toutes ses actions avant l'appel des gains.
• Un député se rend compte qu'un nouveau règlement sera bientôt adopté, ce qui profiterait considérablement à une entreprise spécifique. Il achète secrètement des actions de la société et fait pression pour que le règlement soit adopté le plus tôt possible.

Le rôle de la SEC dans la prévention des délits d'initiés

La SEC supervise les cas de délit d'initié. Cependant, poursuivre ceux qui sont impliqués dans des délits d'initiés est très difficile. Les preuves directes de délit d'initié sont rares. La SEC peut suivre les délits d'initiés par diverses méthodes telles que :

1. Activités de surveillance du marché :Utilisation d'outils sophistiqués et de big data
2. Pourboires et réclamations :Recevoir des plaintes d'investisseurs et/ou de commerçants du côté perdant d'une transaction

Exemple d'informations d'initiés et de transactions

Un cas classique d'utilisation d'informations privilégiées pour exécuter des transactions illégales est le cas impliquant la femme d'affaires et personnalité médiatique américaine Martha Stewart. Mme Stewart a vendu 4, 000 actions dans ImClone Systems un jour avant que la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis refuse d'examiner le médicament contre le cancer Erbitux de la société. Le cours de l'action ImClone a chuté suite à l'annonce de la FDA.

Les enquêtes sur l'affaire ont révélé que Sam Waksal, le PDG d'ImClone et un ami proche de Stewart, a dit à son courtier de transférer 4,9 millions de dollars en actions sur le compte de sa fille. La fille de Waksal a ensuite demandé au courtier de vendre pour 2,5 millions de dollars de ses actions ImClone. Le courtier a donné l'information à Stewart, qui a également vendu ses actions dans la société.

Interrogé sur la vente, Martha Stewart a fait de fausses déclarations. Par conséquent, elle a été condamnée à cinq mois de prison, cinq mois de confinement à domicile, et deux ans de probation.

Ressources additionnelles

CFI est le fournisseur officiel de la certification mondiale Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® de CFI vous aidera à gagner la confiance dont vous avez besoin dans votre carrière financière. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification, conçu pour aider quiconque à devenir un analyste financier de classe mondiale. Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources supplémentaires ci-dessous vous seront utiles :

• Bénéfices GuidanceEarnings GuidanceUne guidance de bénéfices est l'information fournie par la direction d'une société cotée en bourse concernant ses résultats futurs attendus, y compris les estimations
• Sarbanes Oxley ActSarbanes Oxley ActLa loi Sarbanes-Oxley Act est une loi fédérale américaine qui vise à protéger les investisseurs en rendant les divulgations des entreprises plus fiables et plus précises.
• La loi sur les valeurs mobilières de 1933La loi sur les valeurs mobilières de 1933La loi sur les valeurs mobilières de 1933 a été la première loi fédérale importante sur les valeurs mobilières adoptée à la suite du krach boursier de 1929. La loi est également appelée la loi sur la vérité en matière de valeurs mobilières, la loi fédérale sur les valeurs mobilières, ou la loi de 1933. Elle a été promulguée le 27 mai 1933 pendant la Grande Dépression. ...la loi visait à corriger certains des actes répréhensibles
• Types de dépôts SECTypes de dépôts SECLa SEC des États-Unis oblige les sociétés cotées en bourse à soumettre différents types de dépôts SEC, les formulaires comprennent 10-K, 10-Q, S-1, S-4, voir exemples. Si vous êtes un investisseur sérieux ou un professionnel de la finance, connaître et être capable d'interpréter les différents types de documents déposés auprès de la SEC vous aidera à prendre des décisions d'investissement éclairées.