Qu'est-ce qu'un billet négocié en bourse (ETN) ?

Un billet négocié en bourse (ETN) est un instrument de prêt émis par une entité financière, comme une banque. Il est livré avec une période de maturité définie, généralement de 10 à 30 ans. Il peut être échangé en fonction de la demande et de l'offre.

Contrairement à d'autres outils d'endettement, les billets négociés en bourse ne produiront aucun revenu d'intérêt pour le prêteur. Les gains ou les pertes de l'investisseur sont dérivés de la performance d'une classe d'actifs ou d'un indice qu'il suit. L'investisseur peut choisir de vendre l'ETN avant son échéance ou de le conserver jusqu'à l'échéance pour obtenir ses rendements.

Sommaire

• Un billet négocié en bourse (ETN) est un instrument de prêt émis par une entité financière, comme une banque.
• D'habitude, un ETN est émis par des institutions financières, et son rendement est basé sur la performance d'un indice boursier.
• Les billets négociés en bourse ne donnent pas aux détenteurs le contrôle des actifs, mais reçoivent simplement le rendement généré par l'indice.

Fonctionnement des billets négociés en bourse (ETN)

Les billets négociés en bourse (ETN) sont émis par une banque de souscription, et leur rendement est basé sur la performance d'un indice boursier. Il s'agit d'un type d'obligation qui paie les rendements de l'indice qu'il suit à l'échéance. Cependant, Les ETN ne paient pas d'intérêts comme le font les obligations.

Lorsque le billet négocié en bourse (ETN) arrive à échéance, l'institution financière offre à l'investisseur des liquidités d'un montant qui reflète la performance de l'indice sous-jacent. Comme les ETN se négocient sur les principaux marchés tels que les contrats à terme, les investisseurs peuvent vendre et acheter les billets et gagner de l'argent grâce à l'écart entre les taux d'achat et de vente, déduction des frais éventuels.

Les billets négociés en bourse ne donnent pas aux détenteurs le contrôle des actifs mais paient simplement le rendement généré par l'indice. Par conséquent, Les ETN sont similaires aux instruments de detteInstrument de detteUn instrument de dette est un actif à revenu fixe qui oblige légalement le débiteur à fournir au prêteur les intérêts et le principal. Les investisseurs doivent supposer que l'émetteur peut réaliser un rendement réussi sur la base de l'indice sous-jacent.

Caractéristiques des ETN

1. Propriété des actifs

Un billet négocié en bourse ne détient pas les actifs sous-jacents des indices ; au lieu, il les traque. Par exemple, l'ETN suit l'indice de l'or mais n'achète pas d'or.

2. Dette non garantie

Un investisseur s'en remet entièrement à la solvabilité de l'émetteur et à sa promesse de rembourser l'investissement principal et les profits ou pertes subis. Lors de l'émission du billet négocié en bourse, l'émetteur ne fournit aucune garantie échangeable pour couvrir les pertes subies par l'investisseur.

3. Liquidité offerte

Les billets négociés en bourse (ETN) peuvent être négociés les jours de bourse via la bourse ou directement avec la banque émettrice. Le rachat anticipé est généralement hebdomadaire et entraîne des frais de rachat.

4. Taux de dépenses

Y compris la plupart des instruments financiers, les billets négociés en bourse (ETN) sont souvent assortis d'un ratio de dépenses annuelRatio de dépensesUn ratio de dépenses est une commission facturée par une société d'investissement pour gérer les fonds des actionnaires. Les sociétés d'investissement telles que les fonds communs de placement engagent souvent diverses dépenses d'exploitation lors de la gestion des fonds des investisseurs, et ils facturent un petit pourcentage sur les fonds sous gestion pour couvrir les dépenses. Le ratio des dépenses est la commission que le gestionnaire de fonds facture pour couvrir la gestion du fonds et d'autres dépenses.

Avantages des ETN

1. Économies d'impôt

Contrairement aux fonds communs de placement, les investisseurs ne reçoivent aucun dividende ou intérêt mensuel, et aucune distribution de gains en capital n'est effectuée au cours de l'année. Au lieu, tout gain (ou perte) est différé jusqu'à ce que l'ETN soit vendu ou arrive à échéance. Elle est assimilée à une plus-value à long terme, qui bénéficie d'un traitement plus favorable (taux d'imposition inférieur de 20 %) que les plus-values ​​à court terme.

2. Accès à certains marchés

Les marchés de titres particuliers - tels que les devises, contrats à terme sur matières premières, et les marchés internationaux - ne sont pas facilement accessibles aux petits investisseurs car ils s'accompagnent d'un prix de commission élevé et d'une condition préalable d'investissement minimum élevée. Les ETN n'incluent pas de telles limitations qui les rendent disponibles même aux petits investisseurs institutionnels.

3. Suivi précis des performances

Le billet négocié en bourse (ETN) ne possède aucun actif sous-jacent. Ainsi, contrairement à un fonds négocié en bourse, un rééquilibrage n'est pas nécessaire. L'ETN réplique la valeur de l'indice ou de la classe d'actifs qu'il suit.

4. Liquidité

Les ETN peuvent être achetés ou vendus pendant les heures de négociation normales de la bourse des valeurs mobilières ou revendus à la banque émettrice sur une base hebdomadaire. Les investisseurs peuvent surveiller leur performance de l'instrument de dette un peu comme un investissement en actions.

Limites des ETN

1. Pénurie de liquidité

Fonds négociés en bourse (FNB)Fonds négociés en bourse (FNB)Un fonds négocié en bourse (FNB) est un véhicule d'investissement populaire où les portefeuilles peuvent être plus flexibles et diversifiés à travers un large éventail de toutes les classes d'actifs disponibles. Découvrez les différents types d'ETF en lisant ce guide. seront échangés dans la journée, encourager un commerçant flexible à profiter des fluctuations de prix, mais le billet négocié en bourse (ETN) est moins liquide que les actions. Beaucoup qui espèrent jeter d'énormes blocs d'unités n'ont la possibilité de le faire qu'une fois par semaine, laissant les investisseurs vulnérables aux risques liés à la période de détention dans le processus.

2. Risque de crédit

Toute opération effectuée par un investisseur l'expose au risque de marché, c'est-à-dire la possibilité que l'actif sous-jacent sous-performe. Les billets négociés en bourse (ETN) comportent également un risque de créditRisque de créditLe risque de crédit est le risque de perte pouvant résulter du non-respect par une partie des termes et conditions de tout contrat financier, principalement,; en cas de défaillance de l'établissement emprunteur, l'investisseur ne récupérera pas le capital et le rendement. Même des nouvelles négatives concernant l'émetteur peuvent affecter le prix du billet négocié en bourse (ETN).

3. Peu d'options d'investissement

La demande de billets négociés en bourse (ETN) est inférieure à celle de nombreux autres produits, donc ce sont quelques options, et les coûts peuvent varier considérablement. Les entités émettrices font de leur mieux pour maintenir les valorisations constantes, mais les méthodes utilisées peuvent provoquer des fluctuations.

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