Qu'est-ce qu'une fusion verticale ?

Une fusion verticale est une union entre deux entreprises du même secteur mais à des stades différentsCycle de vie de l'entrepriseLe cycle de vie de l'entreprise est la progression d'une entreprise par phases dans le temps, et est le plus souvent divisé en cinq étapes du processus de production. En d'autres termes, une fusion verticale est la combinaison et l'intégration de deux ou plusieurs entreprises qui sont impliquées à différentes étapes de la chaîne d'approvisionnement dans la production de biensInventaireL'inventaire est un compte d'actif courant figurant au bilan, composé de toutes les matières premières, travaux en cours, et les produits finis qu'un ou des services.

Raisons d'une fusion verticale

Dans une fusion, deux sociétés conviennent d'intégrer leurs opérations ensemble sur une base de co-égalité. Une intégration de fusion verticale crée de la valeur dans la mesure où les entreprises qui fusionnent devraient valoir plus qu'elles ne le seraient sous une propriété indépendante. Par conséquent, la raison d'être de ce type de fusion est d'augmenter les synergiesM&A SynergiesM&A Les synergies se produisent lorsque la valeur d'une société fusionnée est supérieure à la somme des deux sociétés individuelles. 10 façons d'estimer les synergies opérationnelles dans les transactions M&A sont :1) analyser les effectifs, 2) rechercher des moyens de consolider les fournisseurs, 3) évaluer toute économie de siège social ou de loyer 4) estimer la valeur économisée par le partage et être plus efficace en fonctionnant comme une seule entité. Les raisons courantes d'une fusion verticale sont les suivantes :

• Réduire les coûts d'exploitation
• Réalisez des profits plus élevés
• Assurer un contrôle qualité plus strict
• Meilleur flux et contrôle de l'information tout au long de la chaîne d'approvisionnement
• Synergies :synergie d'exploitation, synergie financière, synergie managériale, etc.

Synergies potentielles créées dans une fusion verticale

Voici les synergies potentielles créées par une fusion verticale :

1. Synergie de fonctionnement

Une fusion verticale facilite une meilleure coordination et administration tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Par exemple, l'incertitude des intrants et de la demande pour un produit peut être minimisée et les coûts de communication peuvent être économisés.

2. Synergie financière

Une intégration de fusion verticale aide à éliminer les contraintes financières en déployant des flux de trésorerie disponibles excédentaires pour aider la société fusionnante à se développer, l'élargissement de la capacité d'endettement, réduire son coût du capital, et obtenir une meilleure solvabilité.

3. Synergie managériale

Une fusion verticale augmente l'efficacité managériale en remplaçant l'équipe de direction peu performante par la plus efficace.

Principaux défis de la réussite d'une fusion

Bien qu'il existe de nombreux avantages et raisons de procéder à une fusion, il y a aussi plusieurs défis dans le processus. Notez que les synergies peuvent ne pas toujours être réalisées. Les trois principales raisons pour lesquelles les fusions échouent sont :

1. Cultures d'entreprise disparates

Les fusions peuvent échouer en raison de l'incapacité de combiner deux cultures d'entreprise distinctes.

2. Coûts supplémentaires de contrôle

Lorsque deux sociétés fusionnent, les coûts bureaucratiques augmentent. Les coûts supplémentaires peuvent l'emporter sur les avantages tirés de la fusion.

3. Perte de personnel clé

Il est courant que le personnel clé quitte la société fusionnée en raison de son refus d'accepter la fusion ou en raison d'une mauvaise communication entre les sociétés.

Intégration en amont et en aval

Une intégration de fusion verticale peut intégrer en amont ou en aval :

Intégration en amont implique la fusion avec des entreprises en amont (comme les fournisseurs et les producteurs).

Intégration en aval implique la fusion avec des entreprises en aval (comme des distributeurs ou des détaillants).

Considérez le schéma ci-dessus avec les producteurs, Fournisseurs, fabricants, grossistes, et détaillants.

• Si le fabricant A fusionne avec le fournisseur A, il serait considéré comme un fusion en amont – Le fabricant A s'intègre à une entreprise en amont. L'intégration en amont affaiblirait le pouvoir des fournisseurs.
• Si le fabricant A fusionne avec le grossiste A, il serait considéré comme un fusion à terme – Le fabricant A s'intègre à une entreprise en aval. L'intégration à terme affaiblirait le pouvoir d'achat.

Exemple de fusion verticale

La société A est un fabricant d'ordinateurs. La société B est le principal fournisseur de pièces de la société A. Par conséquent, les deux sociétés opèrent à des stades différents du processus de production. L'entreprise A décide de fusionner avec l'entreprise B pour améliorer l'efficacité opérationnelle. Par cette fusion, La société A-B peut désormais acheter des fournitures au prix coûtant et, Donc, augmenter la marge bénéficiaire de ses produits.

Exemple de fusion verticale réussie

En 2006, Walt Disney a annoncé qu'il rachèterait Pixar dans le cadre d'un accord d'une valeur de plus de 7 milliards de dollars et ferait de Pixar sa filiale. Il s'agissait d'une fusion verticale car Disney gagnerait à posséder le studio d'animation le plus innovant au monde, tandis que Pixar bénéficierait de la solidité financière de Disney et de son vaste réseau de distribution. Depuis, la fusion Disney-Pixar a été considérée comme l'une des fusions les plus réussies de l'histoire récente.

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