Le Bitcoin est un investissement hautement spéculatif. Pourquoi la prudence est de mise

Avec le prix d'un bitcoin atteignant des records de plus de 10 $, 000, de plus en plus de gens ordinaires envisagent d'investir dans la crypto-monnaie. La récente flambée des prix, cependant, comporte des risques énormes. Les investisseurs doivent être préparés à la possibilité de perdre la totalité de leur investissement.

Bitcoin a été lancé en 2008 par un auteur anonyme sous le nom de Satoshi Nakamoto comme moyen de transaction entre les participants sans avoir besoin d'intermédiaires. Depuis le début de cette année, le prix du bitcoin a augmenté de 1 300 % alors que de plus en plus de consommateurs affluent dans l'espoir de profiter de sa popularité croissante et de l'augmentation de valeur associée.

Les crypto-monnaies ne sont pas du tout des devises. Comme l'explique le Financial Times, bitcoin est une chaîne de codes informatiques qui signifie que de nouveaux bitcons peuvent être créés - jusqu'à une limite convenue - par des ordinateurs qui obtiennent le droit de le faire en résolvant des énigmes complexes. Les transactions sont enregistrées dans une base de données appelée blockchain.

Bitcoin, comme d'autres actifs comme l'or, ne rapporte pas de revenus. Vous devez le vendre pour réaliser une valeur. Et, comme l'or et d'autres devises, il peut être transféré d'égal à égal.

Une partie de la nervosité à propos du bitcoin est que, avec d'autres cryptomonnaies, il remet en cause le rôle traditionnel des banques et des banques centrales. Dans le monde classique, les banques jouent le rôle d'intermédiaires en accordant des prêts sur les dépôts qu'elles ont reçus et sur les financements de la banque centrale. La banque centrale utilise le taux auquel elle fournit ces financements comme un levier pour assurer la stabilité des prix. L'introduction des crypto-monnaies menace ce modèle car les banques ne sont plus nécessaires aux fonds intermédiaires et il n'y a pas de banque centrale pour s'assurer que les prix sont stables.

Les craintes les plus immédiates concernant le bitcoin se concentrent sur la récente augmentation spectaculaire de sa valeur. Il y a de la nervosité sur le marché qu'un crash éclair pourrait être imminent après la chute de la crypto-monnaie de plus de 1 $, 300 en minutes sur l'échange bitcoin Bitfinex. Il est revenu à des niveaux supérieurs à 10 $, 800.

Le crash flash fait écho aux avertissements de longue date selon lesquels la fête du bitcoin est sur le point de se terminer en larmes. Plus récemment Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, l'une des plus grandes banques d'investissement au monde a déclaré qu'il licencierait tout employé échangeant des bitcoins pour être stupide.

Dans une alliance très inhabituelle, ses propos ont été repris par le prix Nobel d'économie Joseph Stiglitz, qui est allé encore plus loin en affirmant que bitcoin :

Tous ces éléments sont des signes avant-coureurs clairs indiquant que les professionnels ne font pas confiance aux nobles promesses des passionnés de crypto.

Le facteur blockchain

Il ne fait aucun doute que Bitcoin – et en particulier la blockchain, la technologie qui la sous-tend – a le potentiel de révolutionner le secteur des services financiers.

Une blockchain fonctionne comme un registre numérique transparent et incorruptible des transactions économiques, enregistré par ordre chronologique, qui fonctionne sur un réseau peer-to-peer.

Fondamentalement, la technologie permet l'échange de valeur dans un environnement de pairs ayant des intérêts conflictuels sans avoir besoin d'intermédiaires de confiance. Cette, en effet, élimine le besoin de banques ou de sociétés de services financiers qui remplissent ce rôle.

L'utilisation de la technologie ne se limite pas aux transactions financières. Pratiquement tout ce qui a de la valeur peut être échangé sur une blockchain.

Mais quelle que soit l'utilité de la technologie blockchain sous-jacente, ou dans quelle mesure il peut être appliqué, le bitcoin comporte des risques réels et substantiels.

Volatilité versus rendements

La première, et le risque le plus important est que, par rapport à n'importe quelle devise, partager, ou d'or, Bitcoin est extrêmement volatile. La volatilité du bitcoin par rapport au dollar américain est presque six fois supérieure à la volatilité du rand par rapport au dollar américain. Bien que ce soit formidable dans les bons moments, il est potentiellement dévastateur pour les investisseurs dans les moments difficiles.

Lorsque les investisseurs professionnels décident des actifs à détenir, ils examinent à la fois le rendement et la volatilité de l'actif. Seuls les investisseurs ayant un bon appétit pour le risque sont prêts à investir dans des actifs volatils. Ce sont généralement des professionnels de la finance, par exemple dans les grandes banques d'investissement ou les hedge funds.

Les investisseurs ayant un appétit pour le risque plus faible, comme les gestionnaires d'actifs ou les fonds de pension, privilégier les actifs avec un rendement un peu plus faible, mais qui sont moins volatiles.

La règle d'or est que la sophistication d'un investisseur augmente avec la volatilité de l'actif dans lequel il investit. Mais avec le bitcoin, cette règle d'or n'est pas vraie. De plus en plus d'investisseurs privés affluent vers les « échanges » de bitcoins qui ont surgi partout sur Internet et qui font l'objet d'une publicité agressive sur les réseaux sociaux.

Surévalué

Il existe un risque énorme que le bitcoin soit déjà surévalué.

Les cas d'utilisation pratiques du bitcoin sont limités. Il ne permet pas d'effectuer suffisamment de transactions par seconde pour remplacer un système de paiement moderne. Et il n'offre aucune fonctionnalité autre que les transactions pseudonymes - des transactions où la véritable identité des contreparties est cachée.

Bitcoin est favorisé par les systèmes pyramidaux, y compris le tristement célèbre système pyramidal MMM au Nigeria. Dans un article récent, le Financial Times a qualifié le bitcoin lui-même de système pyramidal, au grand désarroi des passionnés de crypto. (Un système pyramidal est généralement une opération illégale dans laquelle les participants paient pour adhérer et profitent principalement des paiements effectués par les participants suivants. Si aucune nouvelle personne n'entre, il s'effondre.)

Risque réglementaire

Le troisième, et peut-être le plus grand risque est réglementaire. En septembre 2017, le gouvernement chinois a interdit les échanges de bitcoins en Chine continentale, envoyer le prix du bitcoin dégringoler.

Malgré l'affirmation selon laquelle le bitcoin est une "monnaie mondiale", la réalité est que 58% de toutes les extractions de bitcoins ont lieu en Chine. Si à un moment donné le gouvernement chinois décide de rendre l'exploitation minière de Bitcoin illégale, le prix risque de sombrer dans l'oubli.

D'autres pays ont également exprimé leur inquiétude. La Banque centrale russe a récemment émis un avertissement aux investisseurs sur les risques d'investir dans les crypto-monnaies, citant des préoccupations au sujet d'une bulle. Cela suggère qu'il pourrait y avoir une répression concertée.

Les crypto-monnaies sont interdites en Inde car leur utilisation est une violation des règles de change. La Banque de réserve australienne a adopté une approche différente. Il surveille le marché des crypto-monnaies dans le but de comprendre la technologie sous-jacente.

La Banque de réserve sud-africaine a exprimé son ouverture aux technologies blockchain. Mais il a également mis en évidence des risques potentiels pour les consommateurs.

Une bulle classique

Il existe des risques réels que de nombreux consommateurs qui investissent dans la crypto-monnaie ne comprennent pas pleinement. Les publicités promettent que le bitcoin peut vous rendre riche rapidement. Et les médias sociaux regorgent d'histoires d'amis de voisins ou de cousins ​​éloignés qui ont gagné beaucoup d'argent grâce au bitcoin.

Sans aucun doute, ces cas sont réels, et ceux qui ont investi tôt peuvent en tirer de gros bénéfices. Mais cela est vrai dans chaque bulle – de la bulle Internet à la manie des tulipes. C'est également vrai dans tous les systèmes pyramidaux.

Comme toujours, les investisseurs doivent être extrêmement prudents avec tout programme qui promet des rendements rapides.