Les montagnes russes de Bitcoin reflètent le plus gros problème auquel sont confrontées les crypto-monnaies :la réglementation

Les montagnes russes de la tarification des crypto-monnaies sont à nouveau sur la pente descendante. Bitcoin a chuté d'un quart au cours du mois dernier, avec d'autres grandes devises telles que Ethereum et Ripple en baisse de plus de 40%. Alors, où cette dernière vague de pertes laisse-t-elle les crypto-monnaies ?

Les sceptiques soulignent la multitude de problèmes réglementaires et les possibilités de fraude et de vol pur et simple. Les défenseurs continuent d'insister sur le fait qu'il s'agit de « l'avenir de la finance ».

L'une des raisons de la dernière vente est que les investisseurs vendent leur crypto pour payer l'impôt sur les plus-values ​​qu'ils sont tenus de payer sur leurs gains. Il a été estimé que 25 milliards de dollars US sont dus aux États-Unis seulement.

Mais il y a un problème plus fondamental entre les investisseurs qui se précipitent pour convertir leurs bénéfices des offres initiales de pièces (ou ICO) en monnaie fiduciaire comme le dollar. C'est là qu'un nouveau jeton crypto est créé en échange de crypto-monnaies existantes comme le bitcoin.

L'absence de réglementation pour protéger les bénéfices tirés des ICO reflète le problème plus large auquel est confronté l'avenir de la cryptographie. Si les crypto-monnaies doivent devenir un actif plus courant, ils nécessiteront une réglementation – mais cela sera impopulaire auprès d'une grande partie de sa base de fans existante qui est intrinsèquement libertaire.

Problème ICO

Le transfert de gains de crypto-monnaie d'une ICO vers une monnaie fiduciaire peut générer toute la mêlée alors que les investisseurs en crypto-monnaie tentent de quitter le marché avec la plus grande valeur possible. Début 2018, il a été signalé que près de 46% des ICO de 2017 avaient déjà échoué.

La pression pour sortir en temps opportun a été exacerbée par le nombre important d'escroqueries ICO qui ont eu lieu. Le site d'analyse crypto Diar estime que, depuis 2017, près de 100 millions de dollars américains ont été perdus à cause des escroqueries à la sortie des ICO où les organisateurs ont peu ou pas l'intention de développer un produit financier qui fonctionnera selon les normes annoncées aux investisseurs.

Le monde de la crypto-monnaie est en grande partie un territoire non réglementé et si mûr pour les escrocs. La fraude sur les marchés des crypto-monnaies a à ce jour pris plusieurs formes. En plus des problèmes d'ICO, il y a eu fraude au niveau de la bourse, dont l'exemple le plus célèbre est l'effondrement de la bourse de Mt. Gox qui gérait autrefois 80% du commerce mondial de bitcoins.

Le nombre d'émissions et les énormes sommes d'argent impliquées ont amené la Securities and Exchange Commission des États-Unis à porter son regard de surveillance sur le monde de la cryptographie.

Questions de fond

Un nombre croissant de recherches universitaires a soulevé des questions importantes sur la véritable intégrité sous-jacente des marchés de la crypto-monnaie. Il met en évidence les différents domaines où une réglementation est nécessaire si le bitcoin et les autres doivent avoir un avenir viable.

Par exemple, L'économiste Neil Gandal et ses collègues ont découvert que les volumes de transactions sur toutes les bourses Bitcoin augmentaient considérablement les jours où ils trouvaient une activité commerciale suspecte. Les auteurs ont démontré que cette activité suspecte d'un seul acteur ou agent était très probablement un facteur important de la forte augmentation du prix du Bitcoin de 150 $ US à 1 $ US. 000 fin 2013.

Il a également été constaté que la baisse des liquidités contribue au risque d'un crash de Bitcoin. Ceci est problématique étant donné que, même dans des conditions commerciales normales, Bitcoin s'avère plus volatil, moins liquides et plus coûteux à traiter que d'autres actifs.

Les chercheurs en finance John Griffin et Amin Shams ont analysé les données de la blockchain et ont découvert que l'attache, une crypto-monnaie arrimée au dollar américain, ont profondément influencé d'autres crypto-monnaies lors des fortes appréciations des prix de 2017 et 2018. Ils ont conclu que les transactions Tether étaient responsables jusqu'à 50% de l'augmentation de Bitcoin et 64% de l'augmentation de la valeur des autres principales crypto-monnaies.

Nos propres recherches ont suggéré que les crypto-monnaies ne sont que très légèrement liées à d'autres actifs financiers ou économiques, et que la majorité n'est pas affectée par les principales annonces du marché. Tout cela montre que les crypto-monnaies peuvent être manipulées et ne reflètent pas l'activité normale du marché.

La valeur économique sous-jacente des cryptos a également été évaluée, certains suggérant que la valeur d'une crypto est déterminée uniquement par la volonté de ses détenteurs de thésauriser. D'autres ont découvert que les valeurs cryptographiques sont principalement fonction de la profondeur de leur réseau et non de leur utilité intrinsèque, ce qui la laisse encore une fois ouverte à la manipulation. D'autres encore soulignent les limites économiques du bitcoin en raison de son coût minier.

Étrangement, nous vivons maintenant dans un monde où les crypto-monnaies amusantes telles que le jeton Ethereum inutile et les Fuzzballs ont une valeur tangible, bien qu'il soit minuscule par rapport à Bitcoin ou Ethereum. Le premier s'annonce avec la déclaration:"Sérieusement, n'achetez pas ces jetons », ce dernier contient un avertissement sur son site Web indiquant :« Il semble y avoir un problème avec la chaîne/source Fuzzballs » et « mine Fuzzballs à vos risques et périls ».

Est-ce qu'un neutre, un observateur indépendant examine ces faits et achète ces jetons ? Que penserait un observateur ayant survécu au crash des dot-com ?

Être mérité en tant que produit du marché financier quelque peu viable et digne de confiance, les crypto-monnaies doivent en quelque sorte adhérer à une norme commune de réglementation internationale. Jusqu'à ce que cela se produise, nous continuerons d'observer des situations de vols importants dans les échanges internationaux, inquiétude persistante alors que des ICO frauduleuses sont découvertes avec des fonds d'investisseurs canalisés dans le monde entier, et le plus intéressant, un marché qui est devenu si sensible aux moindres détails que même le moindre soupçon de conflit peut générer une volatilité des prix substantielle.

Le défi pour les partisans des crypto-monnaies est de savoir comment continuer à promouvoir leur décentralisation, anonyme, caractère libertaire alors que leur émission et leur négociation deviennent de plus en plus réglementées.