La menace de Bitcoin pour le système financier mondial est probablement terminée

2020 pourrait bien être l'année de la mort du rêve de crypto-monnaie. Cela ne veut pas dire que les crypto-monnaies mourront complètement – ​​loin de là. Mais à tous les romantiques financiers qui ont applaudi la montée du bitcoin et d'autres monnaies numériques au cours de la dernière décennie, il y a un compte à venir. Que vous l'aimiez ou non, la vision d'un monde dans lequel ces monnaies libèrent l'argent des griffes des banques centrales et autres géants de l'entreprise s'estompe rapidement.

Ce n'est pas que ces monnaies n'aient pas leur place dans l'avenir de la monnaie. La technologie blockchain cryptée qui les sous-tend est extrêmement difficile à contrôler pour les gouvernements, il est donc peu probable qu'ils soient jamais éliminés. Dans tous les cas, ils ont un rôle valable à jouer en tant que couverture géopolitique - témoin de la montée en flèche du bitcoin et des crypto-monnaies après la dernière escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, par exemple.

Mais 11 ans après les débuts remarquables de Bitcoin, Les crypto-monnaies sont loin de supplanter le système financier. Au moment de la rédaction, la valeur totale de tous les bitcoins en circulation est de 133 milliards de dollars américains (102 milliards de livres sterling); en comparaison, la valeur marchande de tout l'or mondial est d'environ 8 000 milliards de dollars, tandis que la valeur totale des devises dominantes dans le monde est à peu près la même.

Pas de nouvel espoir

Les soi-disant maximalistes du bitcoin prévoient un jour où leur devise de prédilection montera dans la ligue supérieure. Ils indiquent que la «réduction de moitié» du bitcoin attendue en mai – le moment tous les quatre ans où le nombre de nouvelles pièces ajoutées au réseau est divisé par deux – comme le prochain événement qui fera monter les prix.

Pourtant, la perspective à long terme du bitcoin et d'autres crypto-monnaies est stagnante à la périphérie du système financier. Les chances d'un nouveau bitcoin semblent de plus en plus minces :cela fait plusieurs années qu'Ethereum est devenu le principal challenger, avant de retomber à une fraction du prix du bitcoin (cliquez sur le graphique ci-dessous pour l'agrandir).

Bitcoin contre altcoins

Plus important, une menace beaucoup plus grande pour le système actuel se profile, comme en témoignent les tentatives de Facebook pour faire décoller sa monnaie numérique Balance. JP Morgan a déjà lancé une monnaie JPM pour les grands clients institutionnels, tandis que de nombreuses autres grandes banques devraient emboîter le pas. D'autres géants de la technologie comme Amazon, Selon les rumeurs, Google et Apple envisagent également de lancer des devises rivales.

Leur modèle est ce que l'on appelle les pièces stables – une sorte de crypto hybride qui vit sur des blockchains mais est rattaché aux monnaies traditionnelles. Mais en dehors de ce lien avec le statu quo, ces multinationales contesteraient la monnaie souveraine. Ils veulent se retirer du système maladroit dans lequel ils ont été contraints de fonctionner, avec ses frais de transaction et délais de paiement internationaux, présenter aux clients une alternative séduisante à la place.

La raison pour laquelle ces entreprises ne mettent pas leur poids derrière Bitcoin et al est que les crypto-monnaies d'aujourd'hui ont au moins autant d'inconvénients que le système traditionnel. Leurs prix sont trop volatils pour constituer une réserve de valeur sérieuse, par exemple, alors que leur capacité à traiter des transactions financières n'est pas encore particulièrement impressionnante.

Il est apparu aux géants de l'entreprise que selon leurs produits ou services, ils peuvent faire de l'argent une partie de leur marque – une partie de l'expérience client. Vendre des biens et services aux personnes, Oui, mais aussi leur offrir un nouveau système monétaire pour prendre en charge les achats. Cela commence à ressembler à un contrôle presque total.

L'empire contre-attaque

L'Etat a tardé à se réveiller face à ce défi, mais l'a maintenant fait d'une manière puissante et surprenante. L'infrastructure mondiale traditionnelle s'est avérée suffisamment solide pour faire dérailler les entreprises au moins temporairement avec la bureaucratie. Mais ne vous y trompez pas, les poteaux de but ont complètement changé, et il sera difficile de présenter un front réglementaire uni dans le monde. Ironiquement, c'est le même manque d'approbation réglementaire uniforme mondiale pour les crypto-monnaies existantes qui a entravé leur adoption significative.

L'autre réponse à l'étude est de lancer des crypto-monnaies d'État. Des pays comme la Chine et la Russie sont en pole position pour lancer le premier d'ici quelques années. Deutsche Bank a récemment publié un rapport suggérant que les crypto-monnaies pourraient dépasser les monnaies fiduciaires nationales d'ici dix ans, envisageant que ces versions soutenues par l'État mèneront la charge.

En bref, l'avenir de la crypto-monnaie réside dans les pièces numériques d'entreprise ou souveraines - ou plus probablement, une cohabitation difficile entre les deux. Le système soi-disant menacé par le bitcoin et les autres soi-disant tueurs de banque les assimile à la place. Les pièces qui émergent n'utiliseront peut-être même pas les blockchains, agissant plus comme Paypal ou WeChat Pay que comme des crypto-monnaies telles que nous les connaissons.

Là où le demi-siècle précédent a vu l'essor des entreprises à une taille et à une influence comparables à celles des États-nations, le prochain demi-siècle pourrait produire un nouveau paradigme dans lequel ils se comportent de plus en plus comme des États-nations. Lorsque nous réfléchissons à la manière dont ces entreprises gèrent déjà nos données, la façon dont ils exercent une influence de lobbying sur nos gouvernements, la tendance est clairement bien amorcée. Appelez cela la prochaine phase de la mondialisation.

L'argent en 2030 sera donc probablement presque méconnaissable par rapport à ce que nous utilisons aujourd'hui. Le rêve de substituts monétaires universels alimentés par le peuple est écrasé par cette institutionnalisation imprévue mais rétrospectivement inévitable. C'est de l'intérieur du monde multinational qu'émergera le « prochain bitcoin » – enveloppé dans les livrées d'une marque d'entreprise, sinon un drapeau souverain. Quant au grand rêve de la libération du bitcoin, qu'il repose en paix.