Les crypto-monnaies comme Bitcoin peuvent-elles survivre à l'examen minutieux des banques centrales ?

L'avenir de l'argent semble très différent dans le monde des crypto-monnaies. Il existe un consensus croissant entre les entreprises, investisseurs et pays (Venezuela en particulier) que ces formes alternatives d'argent en ligne vont dominer les paiements au cours de la prochaine décennie. Il peut y avoir un accord sur le potentiel, mais la façon dont les régulateurs et les banques centrales réagiront est encore incertaine.

La valeur marchande combinée de toutes les crypto-monnaies en circulation a atteint 170 milliards de dollars à la fin du mois d'août 2017, 850% de plus qu'en début d'année, selon CoinMarketCap, un des principaux sites Web de suivi des prix et de la capitalisation boursière des crypto-monnaies. Il n'est pas surprenant que ce type de croissance ait suscité de nombreuses tensions parmi les régulateurs et les banques centrales, qui ne savent toujours pas si les crypto-monnaies doivent être classées comme une marchandise, un actif ou une forme de monnaie.

Cela peut sembler une discussion étrange à avoir. Mais l'une des fonctions de base de la monnaie est de faciliter les transactions en temps opportun. Et pour protéger la sécurité de la blockchain (la technologie derrière les crypto-monnaies telles que Bitcoin), le traitement des transactions Bitcoin est parfois très lent.

En raison des restrictions sur la limite des transactions Bitcoin qui peuvent être effectuées en une journée, cela peut prendre quelques jours pour terminer une seule transaction, rendant la crypto-monnaie incapable de remplir parfois la fonction de base de l'argent. Les blockchains privées peuvent accélérer les transactions mais elles ne sont pas populaires et la disponibilité est limitée.

Des soucis d'argent

L'appel à mieux réglementer la crypto-monnaie a pris de l'ampleur après que le Fonds monétaire international (FMI) a publié une note de discussion du personnel indiquant que les banques devraient envisager d'investir dans les crypto-monnaies :

Toute adoption en gros par le secteur bancaire établirait clairement un énorme marché pour les crypto-monnaies, mais le trafic ne se déplace pas entièrement dans un sens. Les régulateurs chinois ont porté un coup dur au marché de la crypto au début du mois de septembre lorsque la Banque populaire de Chine a interdit la collecte de fonds par le biais des offres initiales de pièces (ICO).

Un ICO est un outil de collecte de fonds qui échange de futures crypto-monnaies en échange de crypto-monnaies immédiates, valeur liquide. Ils sont devenus une plate-forme facile pour les geeks de la monnaie numérique pour lever des fonds rapidement. En termes plus simples, Les ICO sont une plateforme de financement participatif pour les futures cryptocoins. Ils ont déjà levé 2,32 milliards de dollars, selon le site Web de l'industrie Cryptocompare.

La Chine devient de plus en plus stricte en général. Il a même été signalé qu'il pourrait interdire complètement le commerce de monnaies virtuelles sur les bourses nationales. Si cela avance, cela va certainement freiner l'engouement autour du secteur. Mais il semble toujours y avoir de meilleures nouvelles au coin de la rue, et une surveillance accrue pourrait bien générer la confiance qui peut surmonter les préoccupations.

Le ministère russe des Finances fait pression pour réglementer l'utilisation des crypto-monnaies dans le pays d'ici la fin de 2017, tandis que la banque centrale travaille sur la réglementation des monnaies numériques depuis le début de l'année. Le plus gros coup de pouce pour les crypto-monnaies est peut-être venu des économistes de la banque centrale de Finlande, qui a qualifié l'infrastructure derrière les crypto-monnaies telles que Bitcoin de "révolutionnaire" et a salué sa capacité à empêcher la manipulation.

Les crypto-monnaies ont également été reconnues dans des pays tels que l'Australie et le Japon, qui mettent toutes deux en œuvre des politiques pour légaliser les échanges de crypto-monnaies. Le Japon a rendu obligatoire pour les bourses Bitcoin de s'inscrire auprès des régulateurs et de se soumettre à un audit annuel par des comptables agréés.

La banque centrale de Singapour a noté que la fonction des jetons numériques allait au-delà du simple fait d'être une monnaie virtuelle tout en affirmant une certaine surveillance. Il a déclaré que les ICO devraient être approuvés ou reconnus par la banque ou reconnus en vertu de la Securities and Futures Act de Singapour.

Aux Etats-Unis, la Securities and Exchange Commission a fait écho à ce sentiment, annonçant que les ICO seront réglementées comme des valeurs mobilières et que toute offre non enregistrée pourrait être passible de sanctions pénales.

Deux options

Ce type d'acceptation croissante – à part la Chine – est une reconnaissance de la popularité croissante des crypto-monnaies en tant qu'instrument financier. En regardant plus loin, les régulateurs ont deux options.

D'abord, ils pourraient mettre en œuvre des régimes plus stricts pour garantir que les transactions de crypto-monnaie ne sont pas liées aux activités du dark net, activités de financement du terrorisme ou de blanchiment d'argent. Alternativement, les banques centrales pourraient commencer à émettre leur propre monnaie numérique connue sous le nom de monnaie numérique émise par la banque centrale (CBDC) basée sur la technologie du grand livre distribué (DLT), la même technologie blockchain derrière les crypto-monnaies. Cela soulève la possibilité que les CBDC détruisent la proposition de valeur des crypto-monnaies existantes.

La Banque d'Angleterre a pris les devants dans la discussion initiale tandis que ses pairs au Canada, La Suède et la Banque centrale européenne analysent tous la faisabilité du lancement de monnaies numériques.

La discussion plus large sur les CBDC témoigne du fait que les banques centrales sont sérieuses au sujet des crypto-monnaies, et en quelque sorte rivalisant avec leur popularité croissante. Dans le pire des cas pour ce marché encore naissant, les banques centrales pourraient décider de rendre illégal le commerce ou la possession de crypto-monnaies. Ce serait difficile à appliquer car il n'y a pas une seule organisation ou personne qui contrôle les crypto-monnaies et les transactions ne passent pas par une chambre de compensation centrale. Il y a un précédent, toutefois. En 1933, le président américain, Franklin roosevelt, a fait de la détention de lingots d'or un crime et a obligé tous les Américains à remettre leur cache d'or à la Réserve fédérale.

Si cela se produit ici, alors le marché de la crypto-monnaie mourrait de mort naturelle. Tout repose désormais sur les banquiers centraux. La Chine a offert un aperçu d'un avenir difficile; les évangélistes crypto espèrent que d'autres continueront sur la voie la plus accommodante.