Qu'est-ce qu'un fonds commun de placement long-short?

Un fonds long-short est un fonds commun de placement qui détient des placements à long terme et en plus il vend des titres qu'il ne possède pas (à découvert). L'objectif d'un fonds long-short est de trouver des investissements anticipés à la hausse, et trouver des investissements anticipés à la baisse, et investir dans les deux pour tenter d'augmenter les rendements. Par exemple, si un investisseur place 100 $ dans un fonds commun de placement long-short, le gestionnaire de fonds prendra généralement la totalité des 100 $ et investira longtemps dans des actifs qui, selon lui, fonctionneront bien. Ensuite, le gestionnaire utilisera ces capitaux propres comme marge pour ouvrir une position courte et vendre des actifs qu'il pense avoir de mauvais résultats. Lorsqu'il vendra ces actifs à découvert, il recevra de l'argent, disons 30 $ pour cet exemple. Il utiliserait ensuite ces 30 $ pour investir longtemps dans plus d'actifs, donc au total, il aurait un portefeuille long de 130 $ et un portefeuille court de 30 $, utiliser efficacement votre investissement initial de 100 $ pour faire des investissements d'une valeur de 160 $. Ce type de fonds long-short dans l'exemple est appelé fonds commun de placement 130/30.

Fonds à court terme

Traditionnellement, la majorité des fonds communs de placement sont long-only, c'est-à-dire si quelque chose était considéré comme sous-évalué, il serait investi dans, et si un titre était considéré comme surévalué, la seule chose que les investisseurs peuvent faire est d'éviter d'y investir. Les fonds long-short permettent au gestionnaire plus de flexibilité pour agir sur son analyse. Cependant, les investisseurs doivent être conscients des risques associés à un investissement dans ce type d'OPC. Si le gestionnaire de fonds a fait de bons investissements, la combinaison d'un portefeuille long et court tirerait le rendement du fonds vers le haut. D'autre part, au lieu de simplement choisir des actions qui, selon les gestionnaires, vont augmenter, ils doivent aussi prévoir quels stocks baissent, ce qui signifie que la compétence des gestionnaires en matière de sélection de titres est très importante. Si le rendement historique des fonds communs de placement est une indication, il est extrêmement difficile de trouver un gestionnaire de fonds qui surperforme systématiquement le marché des fonds long-only. En trouver un qui peut prédire les actions à la hausse et les actions à la baisse peut être encore plus difficile.

Aperçu du conseiller

Rébecca Dawson
Financière Silber Bennett, Los Angeles, Californie

Les fonds communs de placement long-short sont neutres vis-à-vis du marché, en divisant leur exposition à parts égales entre les positions longues et courtes dans le but d'obtenir un rendement modeste qui n'est pas lié aux fluctuations du marché. La stratégie vise la croissance du capital et le revenu.

Les stratégies long-short conviennent mieux aux investisseurs qui s'attendent à de faibles rendements des actions dans les années à venir, car ces stratégies ne reposent pas uniquement sur les rendements du marché. Dans cet environnement, les meilleurs fonds pourraient être ceux qui cherchent à réduire l'exposition au marché boursier sans l'éliminer.

L'objectif est d'obtenir la plupart des rendements du marché lorsque les actions montent, tout en réduisant les pertes lorsque les actions dégringolent. Le problème avec ces fonds est que les investisseurs neutres pourraient les préférer, tandis que tout investisseur haussier ou baissier a de meilleures options.