Base monétaire

Qu'est-ce que la base monétaire ?

La base monétaire (ou M0) est le montant total d'une monnaie qui est soit en circulation générale dans les mains du public, soit sous forme de dépôts bancaires commerciaux détenus dans les réserves de la banque centrale. Cette mesure de la masse monétaire n'est pas souvent citée car elle exclut les autres formes de monnaie non monétaire qui prévalent dans une économie moderne.

Points clés à retenir

• Aussi appelé M0, la base monétaire d'une économie comprend tous les papiers et pièces de monnaie physiques en circulation, plus les réserves bancaires détenues par la banque centrale.
• La base monétaire est parfois appelée « monnaie de grande puissance », car elle peut être élargie grâce à l'effet multiplicateur monétaire du système bancaire à réserve fractionnaire.
• Les économistes se tournent généralement vers des agrégats monétaires plus complets tels que M1 et M2 au lieu de la base monétaire.

Comprendre la base monétaire

La base monétaire est une composante de la masse monétaire d'un pays. Il se réfère strictement aux fonds très liquides, y compris les billets, monnaie, et les dépôts bancaires courants. Lorsque la Réserve fédérale crée de nouveaux fonds pour acheter des obligations auprès des banques commerciales, les banques voient augmenter leurs réserves, ce qui provoque l'expansion de la base monétaire.

La base monétaire (MB ou M0) est un agrégat monétaire peu cité et différent de la masse monétaire mais néanmoins très important. Il comprend l'offre totale de monnaie en circulation en plus de la partie stockée des réserves des banques commerciales au sein de la banque centrale. Ceci est parfois connu sous le nom d'argent à haute puissance (HPM) car il peut être multiplié par le processus de banque de réserve fractionnaire.

M1 est une mesure étroite de la masse monétaire qui comprend également la monnaie physique et les réserves, mais compte aussi les dépôts à vue, les chèques de voyage, et autres dépôts vérifiables. M2 est un calcul de la masse monétaire qui inclut tous les éléments de M1 ainsi que "la quasi-monnaie, " qui fait référence aux dépôts d'épargne, titres du marché monétaire, fonds communs de placement, et autres dépôts à terme.

Ces actifs sont moins liquides que M1 et moins adaptés que les supports d'échange, mais ils peuvent être rapidement convertis en espèces ou en chèques de caution. M3 est une mesure de la masse monétaire qui comprend M2 ainsi que les grands dépôts à terme, fonds monétaires institutionnels, les accords de pension à court terme (repo), et des liquidités plus importantes, mais à partir de 2006, la Réserve fédérale a cessé de publier des données sur M3.

Exemple de base monétaire

Par exemple, le pays Z a 600 millions d'unités monétaires en circulation dans le public et sa banque centrale a 10 milliards d'unités monétaires en réserve dans le cadre des dépôts de nombreuses banques commerciales. Dans ce cas, la base monétaire du pays Z est de 10,6 milliards d'unités monétaires.

5,25 billions de dollars.

Depuis mars 2021, les États-Unis avaient une base monétaire de près de 5,25 billions de dollars. M1 s'élevait à 6,75 billions de dollars, et M2 à 19 400 milliards de dollars.

Base monétaire et masse monétaire

La masse monétaire s'étend au-delà de la base monétaire pour inclure d'autres actifs dont la forme peut être moins liquide. Il est le plus souvent divisé en niveaux, répertorié comme M0 à M3 ou M4 selon le système, chacun représentant une facette différente des atouts d'une nation. Les fonds de la base monétaire sont généralement détenus dans les niveaux inférieurs de la masse monétaire, comme M1 ou M2, qui englobe les liquidités en circulation et les liquidités spécifiques, y compris, mais pas limité a, comptes d'épargne et de chèques.

Qualifier, les fonds doivent être considérés comme le règlement final d'une transaction. Par exemple, si une personne utilise de l'argent pour payer une dette, cette transaction est définitive. En outre, faire un chèque contre de l'argent sur un compte courant, ou en utilisant une carte de débit, peut également être considérée comme définitive puisque la transaction est adossée à des dépôts en espèces réels une fois qu'ils ont été compensés.

En revanche, l'utilisation du crédit pour payer une dette ne fait pas partie de la base monétaire, car ce n'est pas la dernière étape de la transaction. Cela est dû au fait que l'utilisation du crédit ne fait que transférer une dette due par une partie, la personne ou l'entreprise qui reçoit le paiement fondé sur le crédit, et l'émetteur de crédit.

Gestion des bases monétaires

La plupart des bases monétaires sont contrôlées par une institution nationale, généralement la banque centrale d'un pays. Ils peuvent généralement modifier la base monétaire (en expansion ou en contraction) par le biais d'opérations d'open market ou de politiques monétaires.

Pour de nombreux pays, le gouvernement peut maintenir un certain contrôle sur la base monétaire en achetant et en vendant des obligations d'État sur le marché libre.

Bases monétaires et approvisionnements monétaires à plus petite échelle

Au niveau du ménage, la base monétaire est constituée de tous les billets et pièces en possession du ménage, ainsi que tous les fonds sur les comptes de dépôt. La masse monétaire d'un ménage peut être étendue pour inclure tout crédit disponible ouvert sur des cartes de crédit, les portions inutilisées des marges de crédit, et d'autres fonds accessibles qui se traduisent par une dette qui doit être remboursée.