Les meilleurs et les pires fonds communs de placement de la correction du marché

2005 Getty Images

L'expérience est un merveilleux professeur, c'est ainsi que l'on sait que de nombreux champignons sont vénéneux et que les hiboux sont de mauvais animaux de compagnie. Les investisseurs qui ont vécu la correction du marché de septembre à décembre ont également appris comment leurs fonds communs de placement se sont comportés lors d'un ralentissement brutal – et c'est quelque chose qu'il vaut la peine de savoir.

L'indice des actions Standard &Poor's 500 a chuté de 19,4% avec des dividendes réinvestis en 96 jours du 20 septembre au 24 décembre. La correction a laissé peu de marchés indemnes :le MSCI Europe, L'indice Australasie et Extrême-Orient a chuté de 13,6%, et l'indice boursier des petites entreprises Russell 2000 a perdu 26,1 %.

Heureusement, le marché boursier a rugi après son creux de la veille de Noël :au moment d'écrire ces lignes, le S&P 500 est en hausse de 19,2 % depuis le 24 décembre et pour l'aller-retour – du pic de septembre à aujourd'hui – l'indice des blue chips n'a baissé que de 3,9%.

Que pouvons-nous apprendre de cela, à part ne pas vendre dans la panique ? Certains gestionnaires réussissent bien à réduire les pertes lors d'une correction; certains excellent à produire des gains sur le rebond; relativement peu réussissent dans les deux sens.

Voici un aperçu de la diversification, les fonds communs de placement à gestion active ont subi les désagréments les plus récents du marché :les meilleurs à la hausse, en descendant, et pour l'aller-retour. Nous avons également inclus les pires fonds pour l'aller-retour. Nos données pour la correction sont le 20 septembre, 2018 au 24 décembre, 2018 ; la récupération, 24 décembre 2018, au 22 février, 2019 ; et l'aller-retour, 20 septembre 2018, au 22 février, 2019. Toutes les données sont une gracieuseté de Morningstar.

Grand mélange

Ces fonds recherchent des actions de gros, des entreprises en croissance dont les actions sont à un prix raisonnable, rapport aux gains.

Meilleur fonds, haut de gamme :Selective Opportunity Foundation (SLCTX), en hausse de 27,3 %. Ce fonds de 89,4 millions de dollars recherche des actions d'entreprises avec de grosses marges bénéficiaires et peu de concurrents. Inconvénient :c'est jeune et cher, avec un ratio de dépenses de 1,54%.

Meilleur fonds, marché bas :AMG Yacktman Focused N (YAFFX), en baisse de 7,3 %. Le gestionnaire principal Stephen Yacktman travaille sur le fonds depuis 2003 et a pris les rênes de son père, le directeur vedette Donald Yacktman, en 2016. Le fonds disposait de 20,3 % de son actif en liquidités à fin 2018.

Meilleur fonds, aller-retour :Selective Opportunity Foundation, en hausse de 5,0%. Et ce, malgré une baisse de 18,3 % lors de la correction.

Pire fonds, aller-retour :Catalyst/Lyon Tactical Allocation A (CLTAX), en baisse de 16,6 %. CLTAX a fait le tour du chapeau, pire en phase haussière (+5,6%), la phase descendante (-21,0%) et l'aller-retour. Depuis fin janvier, le fonds était composé de 84,5% d'obligations et de 15,5% de liquidités.

Grande croissance

Ces fonds recherchent de grandes entreprises dont les bénéfices devraient augmenter.

Meilleur fonds, haut de gamme :Zevenbergen Growth Institutional (ZVNIX), en hausse de 39,0 %. Les actions de détail du fonds se négocient sous le symbole ZVNBX. Les valeurs cycliques de la technologie et de la consommation sont son carburant de fusée. Les trois principaux titres au 31 décembre :Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX) et Sciences exactes (EXAS), une société de diagnostic moléculaire.

Meilleur fonds, marché bas :Investisseur STF quantifié (QSTFX), en baisse de 11,3 %. Ce fonds se négocie avec frénésie pour suivre les tendances du marché et s'est bien comporté à la baisse. Il a raté la tendance à la hausse, bien que, chutant de 7,5% pendant le rebond et enregistrant une lamentable perte aller-retour de 17,9%.

Meilleur fonds, aller-retour: Fidelity Advisor Growth Opportunities A (FAGAX), en hausse de 4,9 %. Le gestionnaire Kyle Weaver utilise des actions technologiques pour une grande partie du carburant de fusée de ce fonds, avec l'alphabet (GOOGL), la société mère de Google, en tête de ses avoirs à fin 2018. Le fonds se classe troisième de son peer group à la baisse, et sixième en montant. Malheureusement, ce fonds comporte des frais de souscription maximum de 5,75 %.

Pire fonds, aller-retour :Investisseur STF Quantifié, en baisse de 17,9 %. Voir au dessus.

Grande valeur

Parfois, un gros stock peut être une bonne affaire, et les investisseurs axés sur la valeur recherchent des actions qui se vendent à un prix inférieur à la valeur réelle d'une entreprise.

Meilleur fonds, haut de gamme :Lyrical U.S. Value Equity Institutional (LYRIX ) , en hausse de 25,8 %. Alors que le fonds s'est bien comporté lors de la remontée, il est tombé durement – ​​23,8% – en descendant. Holding le plus important en fin d'année :la compagnie d'assurance Aflac (AFL).

Meilleur fonds, marché bas :Copley Fund (COPLX), en baisse de 6,8 %. Le directeur de longue date Irving Levine est décédé l'année dernière, mais le skipper actuel Peter Gottlieb a géré la correction adroitement. Le fonds est lourd en énergie, les services financiers et en particulier les services publics.

Meilleur fonds, aller-retour :Copley Fund, en hausse de 4,4%.

Pire fonds, aller-retour :Mount Lucas U.S. Focused Equity Institutional Class (BMLEX), en baisse de 15,4 %. Participations importantes dans Macy's (M) et CenturyLink (CTL), les deuxième et troisième participations du fonds à fin 2018, aidé à couler ce fonds.

Mélange Mid-Cap

Ces fonds s'ébattent sur le terrain des ETI, en espérant trouver des actions d'entreprises en croissance à des prix raisonnables, rapport aux gains.

Meilleur fonds, haut de gamme :Kinetics Spin-Off et Corporate Restructuring Advisor A (LSHAX), en hausse de 35,7% : Comme son nom l'indique, le fonds investit dans des sociétés qui tentent de se refaire ou de s'en sortir en quittant leur société mère. Sans surprise, le fonds a chuté de 31,0 % dans la correction. C'est un fonds de chargement, trop, destiné aux conseillers en investissement.

Meilleur fonds, marché bas :Frank Value Investor (FRNKX), en baisse de 4,1%. Ce petit fonds de 13,6 millions de dollars a un gros ratio de dépenses de 1,52 %. La sauce secrète dans la correction :Une généreuse portion de liens. Le fonds avait 61,6 % de son portefeuille en obligations et seulement 16,1 % en actions. Et, Oui, Brian Frank est le gestionnaire de portefeuille.

Meilleur fonds, aller-retour: FAM Equity-Revenu Investor (FAMEX), en hausse de 2,3%. Les gérants Thomas Putnam et Paul Hogan gèrent ce fonds de recherche de valeur depuis sa création en 1996. Le fonds est petit – 283 millions de dollars – et modérément cher, avec un ratio de dépenses de 1,26%. Néanmoins, son portefeuille d'actions mal aimées qui versent généralement un dividende a bien résisté.

Pire fonds, aller-retour :Putnam Equity Spectrum Y (PYSYX), en baisse de 14,8%. Ce fonds a chuté de 24,9% dans la correction et n'a pas pu remonter très loin, en hausse de 13,6% sur le marché haussier.

Croissance des moyennes capitalisations

Ces fonds espèrent une croissance future des bénéfices des entreprises de taille moyenne.

Meilleur fonds, haut de gamme :Hodges Fund Retail (HDPMX), en hausse de 41,5%. Une forte surpondération sur les valeurs de matières premières, tels que US Concrete (USCR) et United States Steel (X), propulsé ce fonds à sa première place.

Meilleur fonds, marché bas :Nieman Opportunities A (NEOMX), en baisse de 14,8%. Le fonds est entré dans la correction en septembre avec d'importantes surpondérations dans les actions de services financiers ainsi qu'une participation de près de 16 % dans les actions internationales, ce qui a contribué à atténuer le ralentissement.

Meilleur fonds, aller-retour :Shelton Green Alpha (NEXTX), en hausse de 5,2 %. Ce fonds met l'accent sur l'énergie verte, avec des participations de premier plan comme Vestas Wind A/S ADR (VWDRY), une grande entreprise d'énergie éolienne, et Canadian Solar (CSIQ).

Pire fonds, aller-retour :Hodges Fund Retail, en baisse de 15,8 %. Un gros gain dans un marché haussier est grand, mais pas lorsque vous perdez 40,5% sur le marché baissier - ce que Hodges a fait.

Valeur moyenne capitalisation

Ces fonds chassent les bonnes affaires parmi les entreprises de taille moyenne.

Meilleur fonds, haut de gamme :Hotchkis &Wiley Mid-Cap Value A (HWMAX), en hausse de 30,8 %. Ce fonds vendu par les courtiers avait 20 % de son portefeuille dans des sociétés énergétiques, comme Whiting Petroleum (WLL), sa plus grande position au 31 décembre. Le fonds a également enregistré le pire record de correction, en baisse de 31,3 %.

Meilleur fonds, marché bas : Fonds Goodhaven (GOODX), en baisse de 14,7%. Une large diversification a aidé ce fonds dans un marché punk. En novembre, les dernières informations disponibles auprès de Morningstar, le fonds avait 11,4 % de son actif en liquidités, 13,5% en actions non américaines et 10% en obligations.

Meilleur fonds, aller-retour :Jensen Quality Value J (JNVSX), en baisse de 0,7%. Le danger avec l'investissement axé sur la valeur est que certaines actions méritent d'être bon marché parce que ce sont des entreprises moche. Jensen recherche des sociétés bon marché avec un historique à long terme de rendements élevés sur les capitaux propres.

Pire fonds, aller-retour :James Mid Cap (JAMDX), en baisse de 11,8%. Les gains du fonds sur le marché haussier n'ont pas été suffisants pour surmonter sa perte de 28,1 % dans la correction.

Mélange à petite capitalisation

Ces fonds recherchent GARP – une croissance à un prix raisonnable – lorsqu'ils choisissent des actions de petites entreprises.

Meilleur fonds, haut de gamme :Hodges Small Cap Retail (HDPSX), en hausse de 33,4%. Les terrains de chasse de ce fonds sont l'appartenance à l'indice Russell 2000, qui mesure la performance des actions des petites entreprises. Fin septembre, le fonds avait fait le plein d'énergie, les valeurs cycliques de la technologie et de la consommation.

Meilleur fonds, marché bas :Segall Bryant &Hamill Small Cap Value (SBHVX), en baisse de 18,8 %. Personne n'aime une perte de cette ampleur, mais le fonds mixte moyen des petites entreprises a chuté de 24,8% pendant la correction. La performance du fonds est d'autant plus remarquable au regard de sa participation de 21% dans la technologie.

Meilleur fonds, aller-retour :Highland Small-Cap Equity A (HSZAX), en hausse de 3,4%. Le ratio de frais de 2,34 % de ce fonds est un motif de pause, tout comme ses frais de souscription maximum de 5,75 %. Mais le fonds, à la fin février, a battu 76% de ses pairs au cours des 10 dernières années, et 97 % de ses pairs au cours des cinq dernières années.

Pire fonds, aller-retour :Pacific Advisors Small Cap Value A, (PASMX), en baisse de 17,2 %. Le fonds a gagné 26,6% à la hausse mais a plongé de 34,6% à la baisse.

Croissance des petites capitalisations

Meilleur fonds, haut de gamme :Delaware Small Cap Growth Institutional (DSGGX), en hausse de 39,3 % . La version au détail de ce fonds vendu par un courtier se négocie sous le symbole DSGDX. Le fonds a chuté de 29,6 % dans la phase descendante de la correction, laissant aux investisseurs une perte aller-retour de 2,0 %.

Meilleur fonds, marché bas :Virtus KAR Small-Cap Growth C (PSGCX), en baisse de 18,0 %. Une perte de cette ampleur n'a rien d'exceptionnel… jusqu'à ce que vous vous rendiez compte que le fonds moyen à petite croissance a chuté de 27,1 %. Les particuliers doivent acheter les fonds par l'intermédiaire d'un courtier; le ticker pour les actions A est PSGAX.

Meilleur fonds, aller-retour :Needham Small Cap Growth Retail (NESGX), en hausse de 2,7%. Le fonds a chuté de 21,5% dans la phase baissière de la correction. Le fonds achète généralement des actions dont la valeur marchande – le prix multiplié par les actions en circulation – est inférieure à 5 milliards de dollars, et, à la fin de l'année, avait 73,5% de ses actifs dans des actions technologiques.

Pire fonds, aller-retour :Nysa Fund (NYSAX), en baisse de 35,3 %. Ce fonds mordu de serpent a réussi à perdre de l'argent à un rythme annuel moyen de 1,6% au cours des 10 dernières années jusqu'au 28 février. et semble déterminé à poursuivre la séquence.

Valeur des petites capitalisations

Ces fonds recherchent des actions de petites entreprises que Wall Street a négligées.

Meilleur fonds, haut de gamme :Schneider Small Cap Value (SCMVX), en hausse de 33,6%. De grosses participations dans des sociétés énergétiques, comme Chesapeake Energy (CHK) et Transocean (RIG) ont aidé ce fonds à monter.

Meilleur fonds, marché bas :Intrepid Endurance Investor (ICMAX), en baisse de 4,0%. À la fin de 2018, le fonds avait 66 % de ses actifs en espèces – un moyen infaillible d'amortir les pertes dans un marché baissier.

Meilleur fonds, aller-retour :Queens Road Small Cap Value (QRSVX), en hausse de 2,2 %. Une position de trésorerie importante de 24% et des positions surpondérées dans l'industrie, les valeurs de la technologie et de la consommation ont aidé ce fonds à traverser les marchés à la hausse et à la baisse.

Pire fonds, aller-retour :Schneider Small Cap Value, en baisse de 41,7%. Malgré son gros gain sur le marché haut de gamme, la perte de près de 42% du fonds sur le marché baissier a mis son record aller-retour.