Les matières premières sont-elles vraiment une couverture contre l'inflation ?

On pense généralement que les matières premières sont la meilleure couverture contre l'inflation, mais est-ce vraiment vrai ? Cela dépend en fait du type d'inflation auquel nous sommes confrontés. Parfois, les produits de base peuvent remplir ce rôle, d'autres fois, ils ne le peuvent pas.

Deux types d'inflation à prendre en compte

L'un des problèmes les plus fondamentaux dans la lutte contre l'inflation est le fait qu'il en existe au moins deux types : graduel et aigu . Si vous investissez pour un, votre portefeuille d'investissement peut être durement frappé par l'autre.

Inflation progressive est le genre d'inflation furtive avec laquelle nous vivons la plupart du temps, mais ne le remarque généralement pas. En fait, nous vivons une période d'inflation progressive depuis au moins 20 ans. Pendant ce temps, nous avons connu un taux d'inflation constant compris entre 2% et 4%, avec la moyenne à droite à environ 3%.

Les gourous financiers aiment à dire qu'il n'y a pas d'inflation, mais ce n'est guère le cas. Un taux d'inflation moyen de 3 % réduira le pouvoir d'achat de votre portefeuille de plus d'un tiers en l'espace d'une seule décennie.

Gonflage aigu est le type d'inflation le plus visible car ses effets sont immédiats. Nous pensons généralement à ce type d'inflation à partir d'environ 5 % par an, mais il peut facilement atteindre des chiffres à deux chiffres comme dans les années 1970. Dans des circonstances extrêmes, comme l'Allemagne dans les années 1920 ou la Russie dans les années 1990, cela peut se transformer en un troisième type d'inflation - hyper-inflation – un niveau d'inflation si sévère que la monnaie d'un pays devient pratiquement sans valeur.

Nous n'allons pas discuter de l'hyper-inflation car c'est généralement le résultat d'événements nationaux catastrophiques qui dépassent le cadre de cet article. Mais il est important de connaître les deux autres types d'inflation de cette façon, vous serez en mesure de vous préparer adéquatement pour chacun.

Protéger vos investissements de l'inflation progressive

On dit souvent et on pense qu'investir dans les matières premières est le meilleur moyen de protéger votre portefeuille de l'inflation. Mais ce n'est presque jamais vrai en période d'inflation progressive. En réalité, les matières premières peuvent effectivement baisser de prix dans une inflation progressive.

Investissements de type croissance, comme les actions et les fonds communs de placement, sont généralement le meilleur type de protection dans un environnement d'inflation progressive. Puisque les actions rapportent en moyenne entre 8 % et 10 % par an à très long terme, qui dépassera facilement un taux d'inflation de 3 %, et gardez votre portefeuille bien en avance dans le processus.

Les matières premières ont tendance à languir en période d'inflation progressive. En effet, les périodes de faible inflation s'accompagnent généralement d'augmentations de la production de pratiquement tout, y compris les marchandises.

Protéger vos investissements contre une inflation aiguë

L'inflation aiguë est un animal entièrement différent de son cousin progressif. Les stratégies qui fonctionnent dans une inflation progressive se retournent souvent contre eux lorsque l'inflation atteint un niveau aigu. Par example, l'inflation ayant tendance à faire monter les taux d'intérêt, les actions chutent généralement dans un environnement d'inflation élevée. Cela ferait des actions l'un des meilleurs endroits pour ne pas avoir votre argent dans un environnement d'inflation aiguë.

Les matières premières ont tendance à briller dans une inflation aiguë, soutenant l'idée qu'ils sont la meilleure protection contre l'inflation en général. En particulier, l'énergie et les métaux précieux peuvent particulièrement bien se porter pendant les périodes d'inflation aiguë et constitueront généralement la meilleure protection pour votre portefeuille d'investissement. Cela s'explique en grande partie par le fait que l'énergie est une denrée nécessaire, et l'or est l'investissement de choix en période d'incertitude. Étant donné que les périodes d'inflation aiguë s'accompagnent généralement d'un sentiment général de crise, les deux peuvent attirer une quantité inhabituelle de capitaux d'investissement du monde entier.

Dans une inflation aiguë, vous feriez bien d'augmenter vos avoirs en matières premières, et réduisez vos positions boursières.

Maintenir la bonne combinaison pour faire face aux deux types d'inflation

L'un des problèmes de la protection contre l'inflation de votre portefeuille d'investissement est que vous ne pouvez jamais savoir quand une inflation progressive se transformera en une inflation aiguë, ou lorsqu'une inflation aiguë se transformera en une simple inflation graduelle. Maintenir un bon équilibre pour faire face à l'une ou l'autre situation est plus que délicat.

Pendant les périodes d'inflation progressive, votre portefeuille doit être dominé par des actions de croissance. Mais vous devriez également avoir une petite position – peut-être 5% – dans les matières premières juste au cas où la progression graduelle deviendrait aiguë.

Par la même occasion, même en période d'inflation aiguë, vous devez également conserver une position minoritaire substantielle dans les actions de croissance. Vous ne pouvez jamais savoir quand l'inflation commencera à diminuer, et c'est généralement le meilleur moment pour investir dans des actions de croissance, car cela représente le début d'une courbe de croissance à long terme.

Inflation et investissements à revenu fixe – un sac mélangé

Les placements à revenu fixe présentent un dilemme particulier en matière d'inflation. Puisqu'ils sont considérés comme une valeur fixe, ce sont aussi les actifs les plus dépréciés par l'inflation. Bien que vous deviez détenir une partie des investissements de type revenu fixe dans n'importe quel type d'environnement d'inflation, vous devez faire attention précisément à ce que vous allez retenir dans une inflation aiguë ou progressive.

Lors d'une inflation progressive, les obligations à long terme peuvent représenter le meilleur type d'actifs à revenu fixe à détenir, surtout si le taux d'intérêt qu'ils paient dépasse confortablement le taux d'inflation. Cela est particulièrement vrai pendant les périodes de baisse de l'inflation, étant donné qu'un taux d'inflation plus faible se traduira en fin de compte par des taux d'intérêt plus bas, rendant les obligations encore plus précieuses.

En période d'inflation aiguë, cependant, le meilleur choix sont les placements à court terme à taux fixe, tels que les certificats de dépôt et les fonds du marché monétaire. Les certificats de dépôt ont généralement une durée trop courte pour être amortis par l'inflation. Mais les fonds du marché monétaire en particulier sont généralement le meilleur endroit pour les liquidités lors d'une inflation aiguë. Étant donné que le taux d'intérêt qu'ils paient peut augmenter avec la hausse des taux d'intérêt, vous participerez non seulement à des revenus d'intérêt plus élevés, mais la valeur des fonds sous-jacents ne diminuera pas de la même manière que les obligations. La flexibilité des taux d'intérêt dans les fonds du marché monétaire protège essentiellement la valeur de l'inflation.

Titres du Trésor protégés contre l'inflation, ou CONSEILS, représentent une option à revenu fixe en cas d'inflation graduelle ou aiguë. Délivré par le gouvernement américain, ils paient non seulement des intérêts, mais le principal est périodiquement ajusté en fonction de l'inflation en fonction des mouvements de l'indice des prix à la consommation (IPC).

Où pensez-vous que l'inflation se dirige, et comment comptez-vous organiser vos investissements pour y faire face ?