Clôture de 2017 et anticipation de 2018

Une vente massive dans les dernières minutes de négociation de l'année a poussé les actions dans le rouge pour la semaine de vacances écourtée. Les valeurs technologiques ont été à la traîne pour la semaine, dirigé par Apple après que certains analystes aient suggéré que la demande pour l'iPhone X était inférieure aux attentes et qu'il y avait eu un contrecoup contre les performances de limitation des téléphones plus anciens. La réaction modérée du marché au cours de la première semaine complète de négociation après l'adoption du projet de loi fiscale suggère que la plupart des avantages étaient largement attendus et sont probablement déjà intégrés aux prix.

Retours hebdomadaires :

S&P 500 : 2, 674 (-0,3%)
FTSE All-World hors États-Unis :(+0,6%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,41% (-0,07%)
Or : 1 $, 303 (+2,2%)
EUR/USD :1,120 $ (+1,2 %)

Événements majeurs:

• Mercredi – JPMorgan Chase a accepté de payer 2,8 millions de dollars pour régler les accusations selon lesquelles il n'a pas réussi à séparer les actifs des clients des siens.
• Mercredi – Le Wall Street Journal a rapporté que de nombreux commentaires publiés sur la règle fiduciaire du DOL étaient faux. On ne sait pas qui a publié les messages, mais la plupart ont critiqué la règle.
• Jeudi – Doug Jones est devenu le premier démocrate en 25 ans à être confirmé en tant que sénateur de l'Alabama.
• Vendredi – Le président Trump a tweeté que l'USPS devrait facturer plus pour la livraison de colis pour Amazon et d'autres.
• Vendredi – Pershing Square et Valeant ont convenu d'un règlement de 290 millions de dollars concernant des transactions inappropriées avant une offre de 2014 sur Allergan.

Notre avis :

2017 a été une année intéressante. L'actualité a été dominée par des gros titres inquiétants, notamment de graves catastrophes naturelles, fusillades de masse, et les menaces de guerre nucléaire. Pendant ce temps, un sentiment accru de division a recouvert le pays. Les marchés des capitaux s'en fichaient. Le S&P 500 a augmenté de plus de 21%, y compris les dividendes. Bien qu'il ne s'agisse que de la 31e meilleure année depuis 1926, la tranquillité était vraiment spéciale. Le S&P 500 a bougé de plus de 1% en seulement 8 jours en 2017, contre 27 % de tous les jours au cours des 10 dernières années. Il n'y a eu aucun mouvement de 2% et le plus grand déclin du pic au creux n'a été que de 3%.

Pour ceux investis dans une allocation stratégique à long terme, c'était gratifiant et sans stress. Nous ne voyons aucun catalyseur immédiat pour ce qui ferait augmenter la volatilité à des niveaux plus normaux, mais nous suggérons aux investisseurs d'être prêts à ce que cela se produise éventuellement. 2017 a également été une bonne année pour de nombreux stock-pickers. Les noms les plus tendances, comme Apple, Amazone, Facebook, Netflix et Tesla étaient tous en hausse d'environ 50 %. Cela fait de la nouvelle année un moment idéal pour revoir les allocations et vous assurer que votre stratégie correspond à vos objectifs à long terme et à votre tolérance au risque. Historiquement, la plupart des stock pickers et des market timers ne s'en sortent pas bien sur des cycles de marché complets et la rotation sectorielle peut se produire rapidement et intensément.

Nous ne savons pas quand ce taureau se terminera - il n'y a aucune raison qu'il le soit de si tôt. Mais une répétition de la facilité de 2017 est peu probable. Pour le long week-end à venir, nous espérons que vous prendrez un moment pour réfléchir. Et si votre situation le permet, envisagez d'utiliser certains gains de 2017 pour faire quelque chose de mémorable avec vos amis ou votre famille en 2018.

De nous tous à Personal Capital, nous vous souhaitons un heureux, nouvelle année sûre et prospère.