Voici à quoi ressembleront les principaux professionnels de l'investissement au cours des 5 prochaines années

Les feuilles de thé envoient un message peu clair sur ce à quoi ressemblera la prochaine demi-décennie pour les marchés financiers. Certains investisseurs voient des problèmes se préparer pour les actions à l'approche d'une récession potentielle. D'autres pensent que Wall Street pourrait poursuivre ses gains à l'avenir.

Dans le cadre de notre sondage Bankrate Market Mavens du deuxième trimestre 2019 auprès des principaux analystes des marchés financiers, nous avons demandé :au cours des cinq prochaines années, pensez-vous que les rendements des actions seront supérieurs à la normale, inférieur à la normale ou à peu près égal à leur moyenne historique ?

Voici ce que les meilleurs professionnels de la finance ont répondu. (Les réponses peuvent avoir été modifiées pour des raisons de grammaire et de clarté.)

Ce que les Market Mavens ont dit

Les rendements boursiers seront inférieurs à la normale. La croissance restera limitée. Il n'y a qu'un risque à la hausse modeste. Il semble également y avoir des menaces géopolitiques croissantes que je juge hostiles aux arbitrages économiques possibles. Politiquement, L'Europe est un gâchis. Sur le plan économique, il est faible et son secteur financier pourrait être mis à rude épreuve et bouleversé par des événements politiques ou une faiblesse économique inattendue. La politique de la Banque centrale européenne n'a que très peu d'impact sur la relance de la croissance dans ce pays. Et pourtant, la BCE ne peut pas faire grand chose de plus.

— Robert Brusca, économiste en chef chez Fact and Opinion Economics

Lorsque vous allongez la chronologie des retours du marché jusqu'à l'an 2000, nous n'avons vraiment pas été dans une période de grande hausse (ou baisse). Ainsi, Je pense que vous verrez plus de rendements du même genre au cours des cinq prochaines années, conformément aux normes historiques (remontant à 1926).

- Chuck Carlson, CFA, PDG de Horizon Investment Services

Au cours des cinq prochaines années, le marché se corrigera et nous commencerons à voir des rendements du marché annualisés à un chiffre.

— Dom Catrambone PDG de Whitford Asset Management LLC

Je pense que nous verrons une récession se produire et que, par conséquent, nous aurons peut-être plusieurs années au cours desquelles les rendements feront baisser la moyenne récente et la moyenne reviendra.

- Timothée Chubb, directeur des investissements chez Girard

Alors que l'inflation reste faible, les banques centrales ont toutes des bilans gonflés et continueront de dominer les marchés.

— Marilyn Cohen PDG d'Envision Capital Management Inc

La croissance des bénéfices sera de l'ordre de 4 à 5 %. Avec le S&P se négociant à 18,5x, il y a peu de potentiel de hausse d'une expansion multiple supplémentaire.

— Michael K. Farr, président et chef de la direction de Farr, Miller &Washington LLC

Les données démographiques indiquent une croissance de l'économie américaine alors que la génération Y commence à avoir des familles et à établir des ménages. Cette, à son tour, devrait être un moteur de croissance des investissements.

- Kim Forrest, directeur des investissements chez Bokeh Capital Partners

Les rendements des actions seront, au cours des cinq prochaines années, être inférieur à la normale puisque les cinq prochaines années sont très susceptibles d'inclure un marché baissier.

- Hugh Johnson, président et directeur des investissements chez Hugh Johnson Advisors

De nombreux investisseurs et conseillers anticipent un repli des marchés et un rebond pour la reprise qui compenseront le repli, laissant les marchés plus ou moins où ils étaient.

- Tom Lydon, PDG d'ETF Tendances

Avec des valorisations à des niveaux très élevés, la croissance dépendra probablement de la croissance des bénéfices, qui dépend de la croissance économique. Nous aurons certainement une récession ici aux États-Unis au cours des cinq prochaines années, donc à un moment donné, les bénéfices chuteront et cela affectera probablement les valorisations également.

- Brad McMillan, directeur des investissements chez Commonwealth Financial Network

Les valorisations sont supérieures à la moyenne, mais pas dramatiquement. Cela implique des rendements quelque peu inférieurs à la moyenne sur les actions américaines au cours des cinq prochaines années. Nous nous attendons à des rendements annuels moyens de 5 à 7 %.

- Brian Nick, stratège en chef des investissements chez Nuveen

Nous nous sentons mieux de dire que le marché des actions est susceptible d'être plus élevé qu'il ne l'est maintenant dans cinq ans, pourtant, il y a tout simplement trop d'inconnues sur l'horizon de cinq ans pour déclarer avec assurance que les rendements seront plus élevés, inférieur, ou à peu près la même que leur moyenne historique.

— Patrick J. O'Hare, analyste de marché en chef chez Briefing.com

Au 28 février, 2019, le TCAC sur 10 ans glissant (taux de croissance annuel composé) pour le S&P 500 était de 14,1%, bien au-dessus du niveau d'un écart-type de 11,2 %, et rivalisant avec les sommets séculaires de 2000, 1959 et 1929.

- Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research

La plupart des investisseurs pensent que les actions connaissent une période de rendements inférieurs à la moyenne au cours des prochaines années. Cependant, la technologie et les gains de productivité associés surprendront les investisseurs à la hausse et les actions tendront très probablement vers leurs moyennes historiques.

- Wayne Wicker, directeur des investissements chez Vantagepoint Investment Advisers

Alors que les actions devraient surperformer leur moyenne historique à court terme, il est difficile de prévoir encore cinq ans sans récession. Une fois la prochaine récession frappée, les rendements des actions chuteront bien en deçà de la moyenne afin de revenir au cours des cinq prochaines années.

- Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Independent Advisor Alliance