Qu'est-ce qu'un biais de volatilité ?

Le biais de volatilité fait référence à un outil technique qui informe les investisseurs sur la préférence des gestionnaires de fonds, s'ils préfèrent vendre des options d'achat ou non. Les facteurs qui ont un impact sur un biais de volatilité incluent le sentiment des investisseurs sur le marché et la relation entre l'offre et la demande L'offre et la demande Les lois de l'offre et de la demande sont des concepts microéconomiques qui stipulent que dans des marchés efficaces, la quantité offerte d'un bien et la quantité d'options données en bourse.

L'asymétrie de volatilité est dérivée en calculant la différence entre les volatilités implicites des options dans la monnaie, à l'argentÀ l'argent (ATM)À l'argent (ATM) décrit une situation dans laquelle le prix d'exercice d'une option est égal au prix actuel du marché de l'actif sous-jacent. C'est un concept d'options, et des options hors de l'argent. Les changements relatifs de l'asymétrie de volatilité d'une série d'options peuvent être utilisés comme stratégie par les traders d'options. L'asymétrie de volatilité est également connue sous le nom d'asymétrie verticale.

L'asymétrie de volatilité est une représentation graphique d'une caractéristique des contrats d'options. Même lorsque le prix d'exercice et la date d'échéance des contrats d'options multiples sont similaires, ils peuvent encore voir différentes volatilités implicites qui leur sont attribuées.

Sommaire

• Le terme volatilité skew fait référence à un outil technique qui informe les investisseurs sur la préférence des gestionnaires de fonds, qu'ils préfèrent ou non vendre des options d'achat.
• L'asymétrie de volatilité est basée sur la volatilité implicite d'une option, qui est le degré de volatilité du prix d'un titre donné, comme prévu par les investisseurs.
• Elle peut être de deux types :une inclinaison vers l'avant ou une inclinaison vers l'arrière.

Qu'est-ce que la volatilité implicite (IV) ?

La volatilité implicite (IV) fait référence au degré de volatilité du prix d'un titre donné tel qu'attendu par les investisseurs. Il s'agit essentiellement d'une prévision que les investisseurs peuvent utiliser comme mesure lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement.

Les investisseurs peuvent utiliser IV pour discerner les fluctuations futures du prix d'un titre, et comme approximation du risque de marché associé à ce titre. Lorsque le marché est baissier, la volatilité implicite augmente parce que les investisseurs s'attendent à ce que les prix des actions baissent à l'avenir. De la même manière, dans un haussierBullish et BearishLes professionnels de la finance d'entreprise se réfèrent régulièrement aux marchés comme étant haussiers et baissiers en fonction de mouvements de prix positifs ou négatifs. Un marché baissier est généralement considéré comme existant lorsqu'il y a eu une baisse des prix de 20 % ou plus par rapport au sommet, et un marché haussier est considéré comme une reprise de 20 % par rapport au creux du marché. marché, les investisseurs s'attendent à ce que les prix augmentent avec le temps, ce qui signifie que la volatilité implicite diminue.

Comment fonctionne l'asymétrie de volatilité ?

Dans la plupart des modèles de tarification d'optionsModèles de tarification d'optionsLes modèles de tarification d'options sont des modèles mathématiques qui utilisent certaines variables pour calculer la valeur théorique d'une option. La valeur théorique d'un, il est supposé que la volatilité implicite de deux options qui partagent le même actif sous-jacent et la même date d'expiration doit être identique. La similitude ne doit pas être affectée par des différences dans le prix d'exercice de l'option.

Dans les années 1980, les traders d'options ont réalisé qu'en pratique, lorsque le prix d'exercice d'une option était sous-évalué, les investisseurs étaient toujours prêts à payer trop cher pour eux. Cela impliquait que la perception des investisseurs était telle que la protection à la baisse était plus précieuse pour les investisseurs que les fluctuations à la hausse des prix, étant donné qu'ils ont attribué plus de volatilité aux fluctuations de prix à la baisse.

Sur les marchés d'actions, les gestionnaires de fonds préfèrent généralement vendre des options d'achat plutôt que des options de vente. Un tel éloignement du prix d'exercice est à l'origine d'un biais de volatilité.

La représentation graphique d'un biais de volatilité a démontré la volatilité implicite d'une option particulière d'un ensemble donné d'options. Lorsque la courbe du graphique est équilibrée, c'est ce qu'on appelle un sourire de volatilité, et lorsque la courbe est pondérée d'un côté particulier, c'est ce qu'on appelle un sourire narquois de volatilité.

Qu'est-ce qu'une inclinaison inversée ?

Dans une situation où la volatilité implicite sur le prix d'exercice des options inférieures est plus élevée, le type d'asymétrie observé est connu sous le nom d'asymétrie inverse. Il est le plus souvent observé dans les options à long terme ou les options sur indices. L'asymétrie inverse se produit généralement lorsque les investisseurs achètent des options de vente pour compenser le risque associé au titre parce qu'ils perçoivent les préoccupations du marché.

Qu'est-ce qu'un biais vers l'avant ?

Dans une situation où la valeur de la volatilité implicite sur les options plus élevées augmente, le type d'asymétrie observé est connu sous le nom d'asymétrie avant. Ceci est généralement observé sur le marché des matières premières, car un déséquilibre entre l'offre et la demande peut immédiatement faire monter ou baisser les prix. Marchandises, tels que les produits agricoles et l'huile, sont le plus souvent associés à des biais vers l'avant.

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