À qui appartient votre police d'assurance-vie? Il peut s'agir d'une société de capital-investissement

Le débat sur le plafond de la dette est un «jeu de poule»:Expert

La présidente du Comité pour un budget fédéral responsable, Maya MacGuineas, discute des problèmes qui accompagnent le débat sur le plafond de la dette, de l'incertitude financière à une perte de crédibilité pour les États-Unis.

Les Américains possèdent plus de 160 millions de polices d'assurance-vie et de rentes individuelles. Un gros, un changement inattendu est à venir pour beaucoup d'entre eux.

Les assureurs-vie traditionnels quittent massivement l'entreprise. La responsabilité des prestations de décès, qui pourrait être dans un demi-siècle, ou pour les flux de rentes qui s'étendent sur des décennies, est de plus en plus entre les mains d'un nouveau type de propriétaire de compagnie d'assurance.

Couple d'âge mûr examinant et signant les finances nationales et les documents d'investissement dans la cuisine à la maison (iStock)

La vague croissante de transactions est déstabilisante pour certains assurés qui ont choisi des sociétés bien établies et souvent stratégiquement conservatrices dans le secteur américain de l'assurance-vie, vieux de 262 ans. Dans certains cas, un élément clé de la planification financière des familles est soudainement entre les mains des nouveaux arrivants, certains sont connus pour investir dans des sociétés en difficulté et des titres inhabituels. Passer à un nouveau transporteur n'est pas toujours simple ou abordable en fonction de leur âge ou de leur état de santé déclinant.

Les nouveaux venus, qui incluent le capital-investissement, la gestion d'actifs, et d'autres entreprises d'investissement, croient souvent qu'ils raflent les assureurs à bon marché, ou sont attirés par les primes payées par les assurés qu'ils pourront investir contre rémunération. Certains rachètent des compagnies d'assurance entières, et d'autres y achètent des parts. Les titulaires de police qui ont acheté une assurance-vie auprès de l'unité Allstate Corp. Allstate Life Insurance Co., par exemple, dépendra bientôt des entités gérées par Blackstone Group Inc. pour payer leurs bénéficiaires après leur décès.

La forte baisse des taux d'intérêt depuis 2008 est une force motrice derrière la frénésie des accords. Elle a conduit les assureurs traditionnels, qui investissent les primes des assurés et le capital protégeant leurs engagements principalement dans des obligations ordinaires, se retirer des produits les plus touchés par les taux bas. Beaucoup déchargent des blocs d'anciennes polices et rentes. D'autres offres sont attendues, alors que les actionnaires font pression sur les assureurs cotés en bourse pour qu'ils abandonnent les entreprises qui réduisent les rendements.

Close up de police d'assurance-vie avec stylo, calculatrice (iStock)

De nombreux nouveaux propriétaires pensent que leur expertise avec des investissements moins communs, tels que la dette d'entreprise privée et les titres adossés à des actifs, leur donnera un avantage sur les assureurs plus prudents. Le nouveau gardien investit parfois dans des choses inhabituelles, comme l'équipe de baseball des Dodgers de Los Angeles. Mais leurs investissements ne sont généralement que légèrement plus risqués que ceux des assureurs traditionnels, et ils détiennent en moyenne plus de liquidités et ont des coussins de capital plus importants en contrepartie, selon une analyse de la société de notation A.M. Meilleur.

Jusque là, plus de deux douzaines d'entreprises d'investissement possèdent ou contrôlent 50 sociétés d'assurance-vie américaines sur un peu plus de 400, selon les données de Best. Les assureurs des nouveaux propriétaires totalisent plus de 600 milliards de dollars d’actifs, selon Best.

Groupe Financier Principal Inc., qui travaille dans le domaine de l'assurance-vie depuis 142 ans, est sur le point d'arrêter la vente de produits d'assurance-vie individuelle et de certains types de rentes aux consommateurs américains, et cherche des moyens de se départir potentiellement d'anciens blocs d'affaires. Hartford Financial Services Group Inc. et Voya Financial Inc. ont entièrement abandonné les ventes d'assurances et de rentes aux particuliers, y compris par des cessions.

MetLife Inc. a cédé la majeure partie de ses activités de vente au détail aux États-Unis, et American International Group Inc. a prévu une offre publique de son unité d'assurance-vie et de services de retraite. AIG vend une participation de 9,9% dans l'unité à Blackstone, qui gérera une partie des actifs. La semaine dernière, Prudential Financial Inc. a déclaré avoir conclu un pacte de 1,5 milliard de dollars pour vendre une unité de rentes à Fortitude Re, basée aux Bermudes, qui est soutenu par des investisseurs dont Carlyle Group.

La nouvelle garde comprend des filiales d'Apollo Global Management Inc. et KKR &Co. Les rangs comprennent également des entreprises plus petites que la plupart des Américains ordinaires ne connaissent pas.

"La restructuration du secteur de l'assurance ne montre aucun signe de ralentissement, " dit James Belardi, président et chef de la direction d'Athene Holding Ltd., un assureur qu'Apollo a aidé à lancer en 2009.

Les petites entreprises d'investissement aux ressources limitées cherchent de plus en plus à conclure des transactions, disent les banquiers de l'industrie, avocats et consultants. Les consommateurs peuvent être exposés à plus de risques si ces acheteurs remplacent des parents financièrement solides, en particulier s'ils visent à investir de manière agressive.

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