Qu'est-ce que la rentabilité opérationnelle des actifs (OROA) ?

Rendement d'exploitation des actifs (OROA), un ratio d'efficacité ou de rentabilitéRatios de rentabilitéLes ratios de rentabilité sont des mesures financières utilisées par les analystes et les investisseurs pour mesurer et évaluer la capacité d'une entreprise à générer des revenus (bénéfices) par rapport aux revenus, actif du bilan, les coûts d'exploitation, et les capitaux propres au cours d'une période donnée. Ils montrent à quel point une entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices, est une variation du ratio traditionnel de rendement des actifs. Le rendement d'exploitation des actifs est utilisé pour montrer le revenu d'exploitation d'une entreprise généré par dollar investi spécifiquement dans ses actifs utilisés dans ses opérations commerciales quotidiennes. Tout comme le ratio de rentabilité des actifs, OROA mesure le niveau des bénéfices par rapport aux actifs de l'entreprise, mais en utilisant une définition plus étroite de ses actifs.

Formule de rendement d'exploitation des actifs

La formule du ratio de rentabilité opérationnelle des actifs est la suivante :

Où:

• Bénéfice avant intérêts et impôtsGuide EBITEBIT signifie Bénéfices avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant bénéfice net. L'EBIT est également parfois appelé revenu d'exploitation et est appelé ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. (EBIT) est équivalent au résultat opérationnel.
• L'actif total moyen est la moyenne des valeurs de début et de fin des actifs de l'entreprise utilisés dans ses activités commerciales normales.

La formule diffère de la formule du ratio de rendement régulier des actifs comme suit :
1) Il utilise l'EBIT plutôt que le revenu net comme numérateur.
2) Il utilise les actifs des opérations commerciales régulières plutôt que le total des actifs comme dénominateur.

Exemple de rendement d'exploitation des actifs

Tim est un analyste d'actions cherchant à déterminer la rentabilité d'Apple Inc. Parmi les autres ratios que Tim utilise, il décide d'utiliser également l'OROA pour déterminer le niveau de bénéfices par rapport aux actifs d'exploitation d'Apple. Il compile les informations suivantes du rapport annuel 2018 d'Apple :

Tim calcule l'OROA d'Apple pour l'exercice clos le 29 septembre, 2018, comme suit:

Tim conclut qu'Apple a généré 0,1913 $ de bénéfice d'exploitation par dollar d'actifs d'exploitation.

Avantages de l'utilisation du rendement d'exploitation des actifs

Similaire au rendement traditionnel des actifs, le rendement d'exploitation des actifs est utilisé pour déterminer l'efficacité des opérations commerciales et la rentabilité générée par les actifs utilisés. L'OROA est couramment utilisé par les analystes et les investisseurs qui souhaitent ignorer le coût d'acquisition d'actifs qui peut prendre la forme d'une dette (c'est-à-dire frais d'intérêtsFrais d'intérêtsLes frais d'intérêts proviennent d'une entreprise qui se finance au moyen de dettes ou de contrats de location-acquisition. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peut aussi) ou l'équité et l'effet des impôts (qui peuvent varier d'un pays à l'autre).

Il n'y a pas d'OROA « parfait » – le ratio doit être comparé par rapport aux concurrents. Cela étant dit, un OROA plus élevé est souhaitable.

L'OROA peut être utilisé :

1. Comparer dans quelle mesure une entreprise utilise ses actifs parmi des entreprises qui opèrent dans le même secteur et sont engagées dans des opérations commerciales similaires ;
2. Sur une base tendancielle pour comparer sa performance actuelle à sa performance de l'année précédente
3. Pour indiquer dans quelle mesure une entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus d'exploitation.

Points clés à retenir

Le rendement opérationnel des actifs (OROA) est similaire au rendement traditionnel des actifsReturn on Assets &ROA FormulaROA Formula. Le retour sur actifs (ROA) est un type de mesure du retour sur investissement (ROI) qui mesure la rentabilité d'une entreprise par rapport à son actif total. ratio, mais utilise le résultat d'exploitation au numérateur par opposition au résultat net. OROA est utilisé pour déterminer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise en révélant le montant des revenus générés par dollar investi dans ses actifs d'exploitation. Il exclut les actifs qui ne font pas partie de ses opérations commerciales normales, tels que les investissements dans d'autres sociétés qu'il peut détenir.

L'OROA peut être utilisé pour comparer avec des sociétés comparables, utilisé pour déterminer la tendance de la performance de l'entreprise, et comme indicateur de la façon dont une entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus d'exploitation.

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