Service de la dette

Qu'est-ce que le service de la dette ?

Le service de la dette correspond aux liquidités nécessaires pour couvrir le remboursement des intérêts et du principal sur une dette pour une période donnée. Si une personne contracte un prêt hypothécaire ou un prêt étudiant, l'emprunteur doit calculer le service de la dette annuel ou mensuel requis sur chaque prêt. De la même manière, les entreprises doivent satisfaire aux exigences de service de la dette pour les prêts et obligations émis au public. La capacité d'assurer le service de la dette est un facteur lorsqu'une entreprise a besoin de mobiliser des capitaux supplémentaires pour exploiter l'entreprise.

Points clés à retenir

• Le service de la dette correspond aux liquidités nécessaires pour rembourser le principal et les intérêts de la dette impayée pendant une période donnée.
• Le ratio du service de la dette est un outil utilisé pour évaluer l'endettement d'une entreprise.
• Les prêteurs souhaitent savoir qu'une entreprise est en mesure de couvrir son endettement actuel en plus de toute nouvelle dette potentielle.
• Afin de supporter un endettement élevé, une entreprise doit générer des bénéfices constants et fiables pour assurer le service de la dette.

Comment fonctionne le service de la dette

Avant qu'une entreprise sollicite un banquier pour un prêt commercial ou envisage le taux d'intérêt à offrir pour une émission d'obligations, l'entreprise doit calculer le Ratio de couverture du service de la dette. Ce ratio permet de déterminer la capacité de l'emprunteur à rembourser le service de la dette, car il compare le résultat opérationnel net de l'entreprise avec le montant du principal et des intérêts que l'entreprise doit payer. Si un prêteur décide qu'une entreprise ne peut pas générer des revenus constants pour assurer le service de la dette, le prêteur ne fait pas le prêt.

Les prêteurs et les détenteurs d'obligations sont tous deux intéressés par l'effet de levier d'une entreprise. Ce terme fait référence au montant total de la dette qu'une entreprise utilise pour financer des achats d'actifs. Si une entreprise s'endette davantage, l'entreprise doit générer des bénéfices plus élevés dans le compte de résultat pour assurer le service de la dette, et une entreprise doit être en mesure de générer des bénéfices de manière constante pour supporter un endettement élevé. ABC, par exemple, génère des revenus excédentaires et peut rembourser plus de dettes, mais l'entreprise doit produire un bénéfice chaque année pour couvrir le service de la dette de chaque année.

Les décisions concernant la dette affectent la structure du capital d'une entreprise, qui est la proportion du capital total levé par la dette par rapport aux capitaux propres. Une entreprise cohérente, des revenus fiables peuvent lever plus de fonds en utilisant la dette, alors qu'une entreprise dont les bénéfices sont irréguliers doit émettre des capitaux propres, comme les actions ordinaires, pour lever des fonds. Par exemple, les entreprises de services publics ont la capacité de générer des bénéfices constants. Ces entreprises lèvent la majorité du capital en utilisant la dette, avec moins d'argent levé par les capitaux propres.

Comment le ratio de couverture du service de la dette est utilisé

Le ratio de couverture du service de la dette est défini comme le résultat opérationnel net divisé par le service total de la dette, où le bénéfice net d'exploitation fait référence aux bénéfices générés par les activités commerciales normales d'une entreprise. Présumer, par exemple, qu'ABC Manufacturing fabrique des meubles et que l'entreprise vend un entrepôt à profit. Les revenus générés par la vente d'entrepôt sont des revenus hors exploitation car la transaction est inhabituelle.

Suppose que, en plus de la vente de l'entrepôt, un bénéfice d'exploitation totalisant 10 millions de dollars provient des ventes de meubles d'ABC. Ces revenus sont inclus dans le calcul du service de la dette. Si les paiements de capital et d'intérêts d'ABC dus dans l'année totalisent 2 millions de dollars, le ratio de couverture du service de la dette est de (revenus de 10 millions de dollars / service de la dette de 2 millions de dollars), ou 5. Le ratio indique qu'ABC a un bénéfice de 8 millions de dollars supérieur au service de la dette requis, ce qui signifie que l'entreprise peut s'endetter davantage.