Marchés cotés et marchés OTC :comprendre les principales différences

Il existe un certain nombre de différences entre les titres cotés et les titres OTC.

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Les titres négociés en bourse changent de mains via une plateforme d'échange. Deux de ces plateformes que la plupart des gens connaissent sont la Bourse de New York et le NASDAQ. Les actions, obligations et autres instruments négociés sur ces bourses sont appelés titres cotés.

Les titres négociés de gré à gré, ou OTC, englobent tous les autres titres financiers. Chaque fois qu'un titre financier change de mains entre deux parties en dehors des principales bourses, la transaction est appelée transaction de gré à gré.

Comprendre les différences entre les transactions cotées et OTC est crucial, que vous souhaitiez négocier des actions ou vendre les actions de votre entreprise à des investisseurs.

Conseil

Les marchés négociés en bourse sont des marchés centralisés où une seule partie met en relation acheteurs et vendeurs. Les marchés de gré à gré sont décentralisés et de nombreux intermédiaires mettent en relation acheteurs et vendeurs.

Surveillance réglementaire par les autorités

Toutes les entreprises sont soumises à certaines règles et réglementations imposées par les autorités étatiques et fédérales. Cependant, lorsqu'une action est cotée en bourse, la surveillance réglementaire augmente considérablement.

Par exemple, l'entreprise doit mettre gratuitement certaines informations financières clés à la disposition du public, et il est interdit aux employés de l'entreprise de négocier les actions de l'entreprise s'ils sont en possession d'informations non publiques importantes susceptibles d'avoir un impact sur la performance des actions.

Les actions des sociétés qui ne respectent pas ces exigences et d'autres peuvent être retirées de la bourse dans le cadre d'un processus appelé « radiation ». Le cours de l’action, ainsi que la valeur de l’ensemble de l’entreprise, doivent également dépasser certains seuils. Il est donc difficile pour une petite entreprise de négocier ses actions en bourse.

Cependant, n'importe quelle action peut être négociée de gré à gré.

Risques de contrepartie dans les transactions

Lorsque vous achetez ou vendez quelque chose de gré à gré dans le cadre d’une transaction privée, il y a toujours le risque de ne pas obtenir ce que vous avez négocié. L'autre partie pourrait ne pas être en mesure de livrer les actions, obligations ou autres titres dans le délai convenu. Cela pourrait également fournir un type d’action ou d’obligation différent de celui promis. Ces risques sont largement appelés risque de contrepartie.

Toutefois, dans une bourse, le risque de contrepartie n’est pas un problème. La négociation s'effectue par l'intermédiaire de courtiers qui sont étroitement surveillés à la fois par la bourse et par la Securities and Exchange Commission. Les investisseurs achètent des titres négociés en bourse avec plus de confiance et paient donc plus cher pour ces actions.

Pour cette raison, les entreprises ont intérêt à vendre leurs actions par le biais d'un échange plutôt que dans le cadre d'une transaction privée.

Normalisation des valeurs mobilières

Les actions n'ont généralement que quelques variétés, telles que les actions ordinaires, privilégiées, de type A et de type B. Mais d’autres titres financiers peuvent se présenter sous de nombreuses formes. Par exemple, une option sur actions – qui donne à son détenteur le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre une action, une obligation ou un autre investissement – est assortie d'une date d'expiration.

Les options ont également des prix « d'exercice », qui sont le prix auquel le détenteur de l'option peut acheter ou vendre un titre s'il le souhaite. Alors que les options négociées en bourse n'ont que quelques dates d'expiration pour un mois donné et que les prix d'exercice augmentent par incréments spécifiques, une option OTC peut avoir n'importe quelle date d'expiration et prix d'exercice sur lesquels l'acheteur et le vendeur conviennent.

Sur le marché OTC, vous pouvez faire affaire directement avec l’acheteur ou le vendeur. Si le propriétaire sortant d'une petite entreprise souhaite vendre ses actions, par exemple, vous pouvez lui acheter ces actions directement. Bien qu'il soit conseillé de faire appel à un avocat pour documenter la transaction, la transaction ne nécessite aucun intermédiaire.

Les transactions dans une bourse doivent passer par un courtier. Quel que soit le montant d’argent dont vous disposez, vous ne pouvez pas accéder directement par vous-même aux acheteurs et aux vendeurs de la Bourse de New York ou du NASDAQ. Vous devez payer des commissions à un courtier, qui exécutera ensuite la transaction en votre nom.