Comment calculer le coût après impôt des actions privilégiées

Une leçon fondamentale pour tout étudiant en commerce de première année est de savoir comment calculer le coût de la dette. Spécifiquement, comment calculer le coût moyen pondéré (dette et capitaux propres) du capital afin d'évaluer le cours de l'action d'une entreprise donnée. Une considération dans l'équation du coût moyen pondéré du capital est le coût après impôt des actions privilégiées. La chose la plus importante à savoir lors du calcul du coût après impôt des actions privilégiées est que, contrairement aux paiements d'intérêts (qui sont une dépense), les dividendes sont payés avec le revenu après impôt.

Étape 1

Comprendre ce qu'est l'action privilégiée. Les actions privilégiées ont des caractéristiques à la fois de titres de créance et de titres de participation. Il exige un paiement régulier aux actionnaires, mais n'exige pas le remboursement du principal. En vertu des lois fiscales en vigueur de 2009, ces paiements d'intérêts sont traités comme des dividendes.

Étape 2

Comprenez la différence entre la dette et les actions privilégiées. En raison des considérations fiscales, la seule différence entre les actions privilégiées et la dette est la contrepartie fiscale accordée à la dette. Les intérêts payés sur les obligations ou les prêts sont considérés comme une dépense déductible pour l'entreprise - un allégement fiscal qui n'est pas accordé aux paiements d'actions privilégiées, qui sont considérés comme des dividendes, ou la distribution partielle des revenus aux actionnaires. Du point de vue de l'entreprise, le coût de la dette sur les actions privilégiées est égal au dividende divisé par le produit net de la vente d'actions. Il n'y a pas d'ajustement pour un allégement fiscal parce qu'il n'y en a pas.

Étape 3

Travaillez sur un exemple. Dites les coûts de transaction associés à la vente d'un dollar, 000 actions privilégiées est de 25 $. Le dividende sur chaque action privilégiée est de 110 $.

Étape 4

Calculez le produit de la vente, puis divisez-le en dividende par action pour le coût après impôt des actions privilégiées. 110 $ / 975 $ =11,3 %. Il s'agit du coût après impôt des actions privilégiées pour l'entreprise. En effet, cela signifie que la société paiera 11,3 pour cent par an pour le privilège d'utiliser l'investissement net de 975 $ de l'actionnaire.

Conseil

En finance, le coût du capital (dette, préféré, capitaux propres) est exprimé en pourcentage, pas comme un montant nominal en dollars.