Weekly Market Digest :un marché baissier n'est pas la même chose qu'une récession

Si ce n'était pas déjà supposé, il a maintenant été confirmé qu'il n'y aura PAS de rallye du Père Noël cette année avec un seul jour de bourse abrégé avant les vacances. Le marché a plutôt fait étalage de son vilain pull de Noël rouge tandis que la Fed a emporté le bol à punch. Le Nasdaq et les actions internationales sont officiellement entrés sur le territoire du marché baissier, passant tous deux au-dessus du seuil de 20 % par rapport à leur sommet, tandis que le S&P500 se rapproche du territoire du marché baissier et est en baisse de 7% cette semaine seulement ! Les investisseurs se sont tournés vers les secteurs plus défensifs du marché comme les services publics et ont continué à vendre les domaines à risque comme la technologie. Les craintes de ralentissement de la croissance mondiale sont le thème sous-jacent, mais la volatilité s'est accentuée autour de la décision de hausse des taux de la Réserve fédérale et de l'incertitude entourant un arrêt du gouvernement imminent avec une date limite de minuit ce soir. Les législateurs se démènent pour essayer d'éviter une fermeture en adoptant un projet de loi de dépenses qui doit être approuvé à la fois par la Chambre et le Sénat et signé par le président Trump. S'il y a une chose que les marchés n'aiment pas, c'est l'incertitude, qui continue d'exercer une pression à la baisse sur les prix en 2018.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 417 (-7,05%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(-3,47%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,79% (- 0,10%)
Or : 1 $, 256 (1,41 %)
EUR/USD :1,136 (0,45%)

Événements majeurs

• Lundi – Des accusations criminelles ont été déposées contre Goldman Sachs par les autorités malaisiennes au sujet du fonds d'investissement d'État 1MDB, scandale de corruption de plusieurs milliards de dollars.
• Mardi – La condamnation de Michael Flynn pour avoir menti au FBI au sujet de l'enquête sur l'ingérence russe a été retardée de manière inattendue.
• Mardi – La Trump Foundation a annoncé son intention de se dissoudre face à des allégations de détournement de fonds.
• Mercredi – La Fed a relevé le taux directeur pour la quatrième fois cette année à 2,5 % et a signalé une hausse à 3 % sur deux hausses en 2019.
• Jeudi – Le secrétaire américain à la Défense, James Mattis, a démissionné après l'annonce du plan de Trump de retirer les troupes américaines de Syrie.
• Jeudi – La Chambre a adopté un projet de loi de financement provisoire de 5 milliards de dollars avec un vote de 217 contre 185, augmentant la probabilité d'un arrêt du gouvernement avec le Sénat susceptible de le rejeter.
• Vendredi – Sans accord conclu, la fermeture potentielle du gouvernement pesait sur les actions qui ont connu leur pire semaine depuis 2011.

Notre avis

De notre point de vue, le marché tente de prendre en compte les probabilités d'un ralentissement significatif de la croissance économique mondiale. Les récessions n'annoncent pas leur pré-arrivée, et ils ne sont généralement pas confirmés jusqu'à ce que nous soyons bien en un. Toujours, la plupart des points de données économiques restent solides. Aux Etats-Unis., faible taux de chômage, des bénéfices proches des sommets historiques, et une inflation modérée indiquent tous une économie stable.

Méfiez-vous des gros titres intentionnels des médias qui vous inquiètent et jouent sur vos émotions. Vous en avez probablement vu beaucoup cette semaine essayer d'appeler la prochaine récession et sensationnaliser le terme « marché baissier ». Bien que cette correction des actions américaines se rapproche du territoire du marché baissier, ce n'est pas la même chose qu'une récession économique. Clarifier, une récession économique est généralement définie comme deux trimestres consécutifs de baisse du produit intérieur brut (PIB) réel trimestriel (ajusté en fonction de l'inflation). Le point est, vous pouvez avoir une correction du marché ou même un marché baissier sans récession économique - ils ne sont pas synonymes. Un marché baissier sans récession a tendance à être moins profond par rapport à un ours avec une récession qui a tendance à être plus sévère. Par recherche LPL et FactSet, la baisse moyenne de tous les marchés baissiers depuis 1946 était de 31 %, avec une récession était de 37% et sans récession était de 24%. Ce qui est encore plus intéressant, c'est qu'il s'agissait d'un partage 50/50, sept ours sans récession et sept avec récession, sur les quatorze marchés baissiers définis au cours de cette période.

Les marchés baissiers et les récessions économiques sont inévitables et très difficiles à prévoir, alors concentrez-vous sur ce que vous pouvez contrôler et ne vous laissez pas entraîner par le sensationnalisme. Cela semble être une correction saine qui a laissé un peu d'air sortir d'un marché gonflé après une longue période accommodante. Malgré tout le bruit de la fermeture du gouvernement, il est peu probable qu'il ait un impact économique important. Il y aura toujours du bruit, mais la meilleure chose que vous puissiez faire pour vous-même est de maintenir le cap en vous en tenant à votre plan financier qui vous permet d'atteindre vos objectifs à long terme.

Nous vous souhaitons de joyeuses fêtes en toute sécurité de la part de tout le monde chez Personal Capital. Et à ceux d'entre vous qui ont eu des mauvais coups dans la valeur aberrante du score de football Fantasy de la semaine dernière et qui se battent maintenant pour un match de consolation pour la 3e place, bonne chance ce week-end !