Principaux auteurs en investissement :lectures essentielles pour les investisseurs intelligents

Il y a quelques semaines, J.D. a répertorié ses livres de finance préférés (et a encouragé les lecteurs à suggérer les leurs). C’est une belle liste, pleine de manuels permettant d’économiser de l’argent, de défier l’endettement et de libérer financièrement. Mais il n’y avait qu’un seul livre sur l’investissement, et comme J.D. m’a demandé de rejoindre son joyeux groupe de blogueurs pour ajouter d’autres articles sur l’investissement à GRS, j’ai pensé fournir ma propre liste de lectures. Mais plutôt que de lister des livres, je vais me concentrer sur les auteurs , car la plupart ont plusieurs livres, et chacun d'entre eux élargira vos connaissances sur la façon de faire fructifier l'argent que vous avez économisé.

Bien qu'il s'agisse d'une longue liste, la plupart recommandent les mêmes choses :les fonds indiciels. Il s’agit de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse qui détiennent tous les investissements dans un certain indice (comme le Standard &Poor’s 500) plutôt que d’essayer de choisir quels investissements feront mieux que d’autres. Cela pourrait surprendre certains d’entre vous, étant donné que je travaille pour The Motley Fool, une société peut-être mieux connue pour ses écrits sur les actions individuelles. Cependant, nous sommes depuis longtemps fans des fonds indiciels. Dans notre Règlez votre retraite service, nous couvrons six portefeuilles modèles, dont trois entièrement constitués de fonds indiciels. Je fais partie du comité 401(k) ici au Fool ; nous avons le Vanguard 500 parmi nos choix, et je soupçonne qu'une grande partie de l'argent des employés va dans le fonds.

Pourquoi des fonds indiciels ? Cela nous amène à mon premier auteur préféré :le professeur de Princeton Burton Malkiel, auteur du classique A Random Walk Down Wall Street. , qui a été publié pour la première fois en 1973 ; la 10e édition sera disponible en novembre. Dans une récente interview sur Fool.com, on a demandé à Malkiel si son plaidoyer en faveur des fonds indiciels avait tenu le coup au cours des 37 dernières années. Sa réponse :

Je le crois encore plus fortement que lorsque j'ai écrit ce livre pour la première fois en 1973, alors qu'il n'existait pas de fonds indiciels. Ce que j’ai fait avec chaque édition ultérieure, c’est poser la question :le conseil était-il bon ? Est-il vrai que les investisseurs ont mieux réussi avec les fonds indiciels ? Et chaque fois que je le fais, y compris les données que j'ai rassemblées plus tôt cette année, je constate que les deux tiers des gestionnaires actifs sont battus par un indice passif et que le tiers qui a battu l'indice au cours d'une année n'est pas le tiers qui les a battu l'année suivante.

Autrement dit, il y a très peu de persistance en termes de surperformance. Bien sûr, à chaque période, il y aura des gens qui auront battu le marché, mais ce ne seront pas les mêmes d’une période à l’autre. Je voudrais donc vous dire que je me sens encore plus fort aujourd'hui dans cette thèse que lorsque je l'ai écrite pour la première fois il y a près de 40 ans.

Maintenant, contrairement à de nombreux partisans de l’investissement indiciel, je ne considère pas la sélection de titres comme un mal. Je possède moi-même plusieurs actions individuelles et je sais que certains des auteurs que vous rencontrerez dans cet article le sont également. Cependant, je suis d'accord avec le Dr Malkiel lorsqu'il nous a dit :

[A]au moins le cœur de chaque portefeuille devrait être indexé. Maintenant, comprenez bien que dire à un investisseur que vous ne pouvez pas battre le marché, c'est comme dire à un enfant de 6 ans que le Père Noël n'existe pas. Et toute personne ayant un tempérament spéculatif dira :« Écoutez, je veux aller sélectionner certaines de mes propres actions. » Et je pense que c'est très bien, et que vous pouvez le faire avec beaucoup moins de risques si le cœur de votre portefeuille est indexé.

Cela dit, et votre croyance dans le Père Noël ébranlée, voici mes recommandations aux personnes que vous devriez lire si vous souhaitez en savoir plus sur l'allocation d'actifs et la construction de portefeuille.

John Bogle

Comme Malkiel, Bogle préconisait l’indexation avant que l’indexation ne soit cool. Il a fondé le groupe de fonds communs de placement Vanguard en 1974 (après avoir été licencié d'un autre emploi – parlez de tirer le meilleur parti de l'adversité !), et a créé le premier fonds indiciel accessible aux investisseurs individuels en 1975 (les fonds indiciels institutionnels avaient été essayés quelques années plus tôt). Chez The Motley Fool, nous aimons tellement Bogle que nous avons donné son nom à une chambre. Après avoir prononcé un discours devant notre entreprise il y a environ un an, il a reçu une ovation debout. Pour en savoir plus sur l'investissement auprès de l'une des personnes les plus intelligentes et les plus éthiques du monde, lisez Le bon sens sur les fonds communs de placement. ou Le petit livre de l'investissement sensé . Pour en savoir un peu plus sur la vie de Bogle, ses leçons de vie et pourquoi il pense que le secteur des services financiers d'aujourd'hui laisse tomber les investisseurs, lisez Assez .

Éric Tyson

Tyson est l'auteur de nombreux livres financiers dans Pour les nuls série. Ils sont tous bons. Si vous débutez dans le domaine financier en général, commencez par Personal Finance for Dummies. . De plus, j'adore la section Guru Watch de son site Web, qui approfondit les antécédents des experts financiers.

Note de J.D. : Oooh. J'aime cette section Guru Watch du site de Tyson. Je me suis perdu là-dedans pendant vingt minutes alors que j'aurais dû faire mes valises pour l'Italie. Si vous adhérez aux conseils de Howard Ruff, Glenn Beck ou Peter Schiff, allez lire ceci.

Guillaume Bernstein

Les Les quatre piliers de l'investissement de Bernstein fait la liste de J.D., et j’appuie la recommandation. Si vous recherchez un expert en investissement également titulaire d’un doctorat. titulaire d'un doctorat en chimie, d'un doctorat en médecine et d'une pratique en neurologie, Bernstein est votre homme. Le Manifeste des investisseurs pourrait être plus accessible pour ceux qui débutent dans l’investissement. Il a également écrit d’excellents livres sur l’histoire économique. De plus, je dois dire qu'en tant qu'ancien professeur d'anglais et éditeur, Bernstein est un écrivain exquis.

Richard Ferri

Ferri défend l’investissement indiciel comme le pilote de chasse des Marines qu’il était autrefois. Son Tout sur l'allocation d'actifs est une excellente introduction aux avantages et aux inconvénients des différents types d’investissements et à la manière de les regrouper. Si vous souhaitez en savoir plus sur les fonds négociés en bourse, consultez The ETF Book. . De plus, la société de Ferri, Portfolio Solutions, facture à peu près les frais de gestion les plus bas (0,25 % par an), bien qu'il y ait des frais minimum de 500 $ par trimestre.

Larry Swedroe

La seule personne qui puisse égaler le fanatisme de Rick Ferri en matière d’indexation est peut-être Larry Swedroe. Il a écrit ou co-écrit une série de livres « Le seul guide… », le plus récent étant Le seul guide dont vous aurez besoin pour le bon plan financier. . Tous les livres « Only Guide » valent la peine d'être lus (tout comme les autres livres de Swedroe), mais celui qui mérite une attention particulière est Le seul guide pour une stratégie d'obligations gagnante dont vous aurez besoin parce qu'il y a si peu de bons livres sur les obligations. Swedroe possède également un excellent blog sur MoneyWatch.com.

Bill Schultheis

Si vous recherchez la simplicité dans l'investissement et un peu plus de personnalité dans l'écriture, Bill Schultheis est l'auteur qu'il vous faut. Le nouvel investisseur du café est à peu près aussi lisible, divertissant et inspirant qu’un livre d’investissement. [L'année dernière, Schultheis a écrit un article dans Get Rich Slowly :« Comment créer de la richesse, ignorer Wall Street et continuer sa vie ». ]

David Swensen

Dans le monde de l’investissement institutionnel, David Swensen est une rock star. Il gère la dotation de Yale depuis 25 ans, avec des résultats spectaculaires. Il n'a écrit qu'un seul livre destiné aux investisseurs individuels, Unconventional Success. . La chose intéressante à propos de ce livre est que Swenson a décidé de mettre en évidence les meilleurs fonds communs de placement et familles de fonds pour le schmo moyen. Cependant, plus il effectuait ses recherches, plus il se rendait compte que presque toutes les familles de fonds souffraient d'un conflit d'intérêts insurmontable :leur quête de profits les encourage à maintenir des dépenses élevées, ce qui en fin de compte nuit aux rendements des investisseurs. Swensen conclut qu'il ne peut recommander que deux sociétés :Vanguard et TIAA-CREF.

Note de J.D. : Le succès non conventionnel de Swensen est l'un des livres que j'ai chargé sur mon iPad/Kindle pour mon voyage en Europe. J'espère avoir une critique à vous faire à mon retour.

Roger Gibson

Pour un livre plus technique destiné aux professionnels de la finance, consultez Asset Allocation:Balancing Financial Risk de Roger Gibson. . Pour avoir un avant-goût du sujet, lisez « Les récompenses de l'investissement dans plusieurs classes d'actifs » [PDF] du Journal of Financial Planning. . Bien que j'aie ce livre à la fin de cette liste, le travail de Gibson a probablement eu la plus grande influence sur moi en tant qu'écrivain financier. De plus, c'est un gars vraiment sympa.

C'est tout pour moi. Avez-vous un favori que j'ai manqué ? Parlons-en. Ne me dites pas qu’il n’y a pas de Père Noël. Je ne peux en supporter qu'une quantité limitée.