Capitulation

Qu'est-ce que la capitulation ?

La capitulation, c'est lorsque les investisseurs renoncent à tout gain antérieur sur un titre ou un marché en vendant leurs positions pendant les périodes de baisse. La capitulation peut arriver à tout moment, mais se produit généralement lors de transactions à volume élevé et de baisses prolongées des titres. Une correction du marché ou un marché baissier conduit souvent les investisseurs à capituler ou à paniquer. Le terme est dérivé d'un terme militaire qui fait référence à la reddition.

Après la vente par capitulation, de nombreux commerçants pensent qu'il existe des opportunités d'achat de bonnes affaires. La croyance est que quiconque veut vendre une action pour quelque raison que ce soit, y compris les ventes forcées en raison d'appels de marge, a déjà vendu. Le prix devrait alors, théoriquement, inverser ou rebondir sur les bas. En d'autres termes, certains investisseurs pensent que la capitulation est le signe d'un creux.

Alors que les commerçants tentent souvent d'anticiper la vente ou l'achat par capitulation, la réalité est que les capitulations sont des résultats après coup qui résultent de la douleur psychologique et financière maximale que peuvent endurer les investisseurs avant de liquider leurs positions.

Important

Les investisseurs ne peuvent identifier les capitulations qu'après qu'elles se soient produites

Qu'est-ce que la capitulation ?

Comprendre la capitulation

Par définition, capituler signifie se rendre ou abandonner. Dans les milieux financiers, ce terme est utilisé pour indiquer le moment où les investisseurs ont décidé de renoncer à essayer de récupérer les gains perdus en raison de la chute des cours des actions. Supposons qu'une action que vous possédez a chuté de 10 %. Il y a deux options qui peuvent être prises :vous pouvez attendre et espérer que le stock commence à s'apprécier, ou vous pouvez réaliser la perte en vendant le stock. Si la majorité des investisseurs décide d'attendre, alors le cours de l'action restera probablement relativement stable. Cependant, si la majorité des investisseurs décide de capituler et d'abandonner le titre, alors il y aura une forte baisse de son prix. Lorsque cet événement est significatif sur l'ensemble du marché, c'est ce qu'on appelle la capitulation boursière.

L'importance de la capitulation réside dans ses implications. De nombreux professionnels du marché considèrent qu'il s'agit d'un signe d'un creux de prix et donc d'un bon moment pour acheter des actions. En effet, des facteurs économiques fondamentaux dictent que de gros volumes de vente feront baisser les prix, tandis que les gros volumes d'achat feront monter les prix. Étant donné que presque tous ceux qui voulaient (ou se sentaient obligés) de vendre des actions l'ont déjà fait, il ne reste que des acheteurs - et on s'attend à ce qu'ils fassent monter les prix. ( Pour apprendre plus, voir :Profiter de la vente de panique .)

Le problème avec la capitulation est qu'elle est très difficile à prévoir et à identifier. Il n'y a pas de prix magique auquel la capitulation a lieu. Souvent, les investisseurs ne s'accorderont qu'avec le recul sur le moment où le marché a réellement capitulé.

Points clés à retenir

• La capitulation, c'est lorsque les investisseurs renoncent à tout gain antérieur sur un titre ou un marché en vendant leurs positions pendant les périodes de baisse.
• De nombreux professionnels du marché considèrent qu'il s'agit d'un signe d'un creux de prix et donc d'un bon moment pour acheter des actions.
• Cependant, l'étendue d'une capitulation ne peut être comprise qu'après coup.

Utiliser l'analyse technique pour identifier les capitulations

Les capitulations signalent souvent des tournants majeurs dans l'évolution des prix des titres sous-jacents et des instruments financiers. Les analystes techniques peuvent identifier visuellement la capitulation à l'aide de graphiques en chandeliers. Les bougies marteau se forment souvent à la fin d'une frénésie de vente lorsque le prix le plus bas est atteint, alors que la capitulation s'installe et signale un prix bas suivi d'un rebond d'inversion sur un volume important. Les traders qui voulaient vendre leurs positions l'ont fait alors que la panique a atteint son paroxysme. Alors que la peur commence à s'apaiser, la cupidité peut s'installer et inverser les prix.

Inversement, une bougie étoile filante se forme souvent au terme d'une frénésie d'achat, lorsque les prix atteignent leur plus haut, indiquant qu'un haut est en place. Les traders qui voulaient acheter une position l'ont fait, et la peur de passer à côté a atteint son paroxysme. L'avidité d'atteindre une position à tout prix commence à s'estomper lorsque les prix chutent rapidement. Lorsque le dernier groupe d'acheteurs voit ses positions reculer, la peur commence à s'insinuer sur le marché. Alors que les prix continuent de baisser, les acheteurs qui ont acheté plus tôt commencent à vendre leurs positions pour récupérer les bénéfices restants ou limiter les pertes.

L'étendue de la capitulation peut être mesurée sur différentes échelles de temps graphiques aussi petites qu'un graphique d'une minute, ou aussi grand qu'un graphique mensuel. Des délais plus longs produisent généralement des signaux de capitulation plus fiables car ils permettent aux participants de s'engager et de déterminer le résultat de l'action des prix.