Une histoire de deux marchés

Pour les commerçants et les investisseurs d'actions américaines, les derniers mois ont clairement montré qu'il existe deux types de marchés qui luttent pour coexister simultanément.

Le premier marché est celui où un vaccin COVID-19 se profile à l'horizon. Appelez ça le commerce de l'espoir. L'autre marché est un marché où les États seront contraints de revenir à la fermeture et un vaccin semble si loin. Appelez cela le commerce de la phase 2.

Le résultat qui semble le plus probable déterminera le sentiment pour ce jour-là. Quand le commerce de l'espoir est en marche, les « stocks de réouverture » comme les compagnies aériennes, agences de voyages, et les détaillants mènent tous le marché plus haut. Lorsque l'échange de phase 2 est activé, l'argent se transformera en métiers de sécurité comme les services publics et l'or à mesure que le marché chutera.

Prenez ce qui s'est passé la semaine dernière par exemple.

Le lundi matin, Pfizer et BioNTech ont annoncé conjointement que deux de leurs candidats vaccins COVID-19 avaient reçu la désignation accélérée annoncée par la FDA sur la base de données positives, et que les essais de suivi commenceraient plus tard ce mois-ci.

Cette nouvelle a lancé les principaux indices, avec le Nasdaq 100 (le principal indice du marché ces derniers temps) augmentant jusqu'à 2% lundi (c'est le plus haut de la semaine). Optimisme! Jusqu'à…

… L'après-midi même, lorsque le gouverneur de Californie Gavin Newsome a ordonné la fermeture de tous les bars et restaurants pour cesser le service de restauration. Le mardi matin, les principaux indices étaient tombés à ce qui allait être leur plus bas de la semaine.

Avance rapide jusqu'à mercredi matin, lorsque le marché a été accueilli par des gros titres positifs sur les vaccins des deux AstraZeneca et Moderna , un coup de poing qui a permis au S&P 500 d'atteindre rapidement son plus haut de la semaine en milieu de matinée. Cependant, certains de ces gains ont été rendus jeudi alors que des rumeurs circulaient sur un éventuel arrêt à l'échelle de l'État du Texas (bien que le gouverneur Greg Abbott ait déclaré plus tard que cela ne se produirait pas).

Ces fouets constants entre l'espoir et la peur se sont répétés ad nauseam, et continuera probablement à le faire jusqu'à ce que nous obtenions un vaccin approuvé par la FDA. Jusque là, chaque bonne nouvelle issue des principaux essais de vaccins COVID générera une pression d'achat, et chaque fois qu'un État recule dans ses efforts de réouverture, les vendeurs prendront le contrôle.

En d'autres termes, l'une des nombreuses façons de traverser ce marché est peut-être de suivre l'un des grands clichés commerciaux de tous les temps :acheter la baisse et vendre la rip.

L'auteur fait longtemps Pfizer dans ses comptes de retraite.

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