Carnet de commande

Qu'est-ce qu'un carnet de commandes ?

Le terme carnet d'ordres fait référence à une liste électronique d'ordres d'achat et de vente pour un titre ou un instrument financier spécifique organisé par niveau de prix. Un carnet d'ordres répertorie le nombre d'actions faisant l'objet d'une offre ou d'une offre à chaque prix, ou la profondeur du marché. Il identifie également les acteurs du marché à l'origine des ordres d'achat et de vente, bien que certains choisissent de rester anonymes. Ces listes aident les traders et améliorent également la transparence du marché car elles fournissent des informations commerciales précieuses.

Points clés à retenir

• Un carnet d'ordres est une liste électronique d'ordres d'achat et de vente d'un titre ou d'un autre instrument organisé par niveau de prix.
• Les carnets de commandes sont utilisés par presque toutes les bourses pour divers actifs tels que les actions, obligations, devises, et même des crypto-monnaies.
• Ces listes contribuent à améliorer la transparence du marché car elles fournissent des informations sur les prix, disponibilité, profondeur du commerce, et qui initie les transactions.
• Il y a trois parties dans un carnet d'ordres :les ordres d'achat, vendre des commandes, et l'historique des commandes.

Comprendre les carnets de commandes

Les carnets de commandes sont utilisés par presque toutes les bourses pour répertorier les commandes de différents actifs tels que les actions, obligations, et des devises, même des crypto-monnaies comme Bitcoin. Ces commandes peuvent être à la fois manuelles ou électroniques. Bien qu'ils contiennent généralement les mêmes informations, la configuration peut être légèrement différente selon la source. Les informations d'achat et de vente peuvent apparaître en haut et en bas, ou sur les côtés gauche et droit de l'écran.

Le terme carnet de commandes peut également être utilisé pour décrire un journal des commandes qu'une entreprise reçoit de sa clientèle.

Un carnet de commandes est dynamique, ce qui signifie qu'il est constamment mis à jour en temps réel tout au long de la journée. Des bourses telles que le Nasdaq l'appellent le "livre continu". Les ordres qui spécifient une exécution uniquement à l'ouverture ou à la clôture du marché sont conservés séparément. Ceux-ci sont respectivement appelés « carnet (de commandes) d'ouverture » et « carnet (de commandes) de clôture ».

Par exemple, les livres d'ouverture et continus sont consolidés sur le marché Nasdaq ouvert pour créer un prix d'ouverture unique. La même chose se produit lorsque le marché ferme lorsque le livre de clôture et le livre continu sont consolidés pour générer un seul cours de clôture.

Il y a généralement trois parties dans un carnet de commandes :les commandes d'achat, vendre des commandes, et l'historique des commandes.

• Les commandes d'achat contiennent des informations sur l'acheteur, y compris toutes les offres, le montant qu'ils souhaitent acheter, et le prix demandé.
• Les ordres de vente ressemblent aux ordres d'achat.
• Les historiques d'ordres du marché montrent toutes les transactions qui ont eu lieu dans le passé.

Le haut du livre est l'endroit où vous trouverez l'offre la plus élevée et les prix demandés les plus bas. Ceux-ci indiquent le marché et le prix prédominants qui doivent faire exécuter un ordre. Le livre est souvent accompagné d'un graphique en chandeliers, qui fournit des informations utiles sur l'état actuel et passé du marché.

Le carnet d'ordres aide les traders à prendre des décisions de trading plus éclairées. Ils peuvent voir quelles maisons de courtage achètent ou vendent des actions et déterminer si l'action du marché est conduite par des investisseurs particuliers ou par des institutions. Le carnet d'ordres montre également des déséquilibres d'ordres qui peuvent fournir des indices sur l'orientation d'un titre à très court terme.

Par exemple, un déséquilibre massif des ordres d'achat par rapport aux ordres de vente peut indiquer un mouvement à la hausse du titre en raison de la pression acheteuse. Les traders peuvent également utiliser le carnet d'ordres pour identifier les niveaux potentiels de support et de résistance d'une action. Un groupe d'ordres d'achat importants à un prix spécifique peut indiquer un niveau de support, tandis qu'une abondance d'ordres de vente à ou près d'un prix peut suggérer une zone de résistance.

Considérations particulières

Bien que le carnet d'ordres soit destiné à offrir de la transparence aux acteurs du marché, il y a des détails qui ne sont pas inclus dans la liste. Parmi ceux-ci se trouvent les « mares sombres ». Ce sont des lots d'ordres cachés maintenus par de grands acteurs qui ne veulent pas que leurs intentions de trading soient connues des autres.

Sans mares sombres, les échanges verraient une dévaluation significative des prix. Lorsque des informations sur une transaction importante par une grande institution sont rendues publiques avant l'exécution de la transaction, elle entraîne normalement une baisse du prix du titre. Mais si des informations sur la transaction sont déclarées après qu'elle a eu lieu, l'impact sur le marché peut être considérablement réduit.

La présence de dark pools réduit dans une certaine mesure l'utilité du carnet de commandes car il n'y a aucun moyen de savoir si les commandes figurant sur le carnet sont représentatives de l'offre et de la demande réelles pour le stock.

Exemple de carnet de commandes

Les carnets de commandes continuent de rassembler une quantité croissante d'informations pour les commerçants moyennant des frais. TotalView du Nasdaq prétend fournir plus d'informations sur le marché que tout autre livre, affichant plus de 20 fois la liquidité de son ancien produit de profondeur de marché de niveau 2.

Bien que cette information supplémentaire puisse ne pas être très importante pour l'investisseur moyen, il peut être utile aux day traders et aux professionnels du marché expérimentés qui s'appuient sur le carnet d'ordres pour prendre des décisions de trading.