Fractionnement des actions

Qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions ?

Un fractionnement d'actions se produit lorsqu'une entreprise divise les actions existantes de ses actions en plusieurs nouvelles actions pour augmenter la liquidité de l'action. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente d'un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants avant fractionnement, parce que la scission n'ajoute aucune valeur réelle.

Les ratios de division les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1 (parfois notés 2:1 ou 3:1), ce qui signifie que l'actionnaire aura deux ou trois actions après la scission, respectivement, pour chaque action détenue avant la scission.

Points clés à retenir

• Un fractionnement d'actions se produit lorsqu'une entreprise divise les actions existantes de ses actions en plusieurs nouvelles actions pour augmenter la liquidité de l'action.
• Bien que le nombre d'actions en circulation augmente d'un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants avant fractionnement, parce que la scission n'ajoute aucune valeur réelle.
• Les ratios de division les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que l'actionnaire aura deux ou trois actions, respectivement, pour chaque action détenue antérieurement.
• Les regroupements d'actions sont en fait l'opération inverse, lorsqu'une entreprise se divise, au lieu de se multiplier, le nombre d'actions détenues par les actionnaires, augmenter le prix du marché en conséquence.

Comprendre les fractionnements d'actions

Comment fonctionne un fractionnement d'actions

Une division d'actions est une opération sur titres dans laquelle une société divise ses actions existantes en plusieurs actions. Essentiellement, les entreprises choisissent de diviser leurs actions afin de pouvoir abaisser le cours de leurs actions dans une fourchette jugée confortable par la plupart des investisseurs et d'augmenter la liquidité des actions.

La plupart des investisseurs sont plus à l'aise d'acheter, dire, 100 actions de 10 $ au lieu de 10 actions de 100 $. Ainsi, lorsque le cours de l'action d'une entreprise a fortement augmenté, de nombreuses entreprises publiques finiront par déclarer un fractionnement d'actions à un moment donné pour réduire le prix à un prix de négociation plus populaire. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente lors d'un fractionnement d'actions, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants avant fractionnement, parce que la scission n'ajoute aucune valeur réelle.

Lorsqu'un fractionnement d'actions est mis en œuvre, le prix des actions s'ajuste automatiquement sur les marchés. Le conseil d'administration d'une entreprise prend la décision de diviser les actions de plusieurs façons. Par exemple, un fractionnement d'actions peut être de 2 pour 1, 3-pour-1, 5 pour 1, 10 pour 1, 100 pour 1, etc. Un fractionnement d'actions 3 pour 1 signifie que pour chaque action détenue par un investisseur, il y en aura désormais trois. En d'autres termes, le nombre d'actions en circulation sur le marché triplera.

D'autre part, le prix par action après la division 3 pour 1 sera réduit en divisant le prix par trois. Par ici, la valeur globale de l'entreprise, mesurée par la capitalisation boursière, resterait le même.

Considérations particulières

La capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total d'actions en circulation par le prix par action. Par exemple, supposons que XYZ Corp. a 20 millions d'actions en circulation et que les actions se négocient à 100 $. Sa capitalisation boursière sera de 20 millions d'actions x 100 $ =2 milliards de dollars. Supposons que le conseil d'administration de la société décide de diviser l'action 2 pour 1. Juste après l'entrée en vigueur de la scission, le nombre d'actions en circulation doublerait pour atteindre 40 millions, tandis que le cours de l'action serait réduit de moitié à 50 $, en laissant la capitalisation boursière inchangée à 40 millions d'actions x 50 $ =2 milliards de dollars.

Au Royaume-Uni, un fractionnement d'actions est appelé émission de scripts, problème de bonus, problème de capitalisation, ou numéro gratuit.

Raisons d'un fractionnement d'actions

Pourquoi les entreprises subissent-elles les tracas et les dépenses d'un fractionnement d'actions ? Pour quelques très bonnes raisons. D'abord, une scission est généralement effectuée lorsque le cours de l'action est assez élevé, ce qui rend coûteux pour les investisseurs l'acquisition d'un lot standard de 100 actions.

Seconde, le nombre plus élevé d'actions en circulation peut entraîner une plus grande liquidité pour l'action, ce qui facilite les échanges et peut réduire l'écart acheteur-vendeur. L'augmentation de la liquidité d'une action facilite la négociation de l'action pour les acheteurs et les vendeurs. La liquidité offre un degré élevé de flexibilité grâce auquel les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions de l'entreprise sans avoir un impact trop important sur le cours de l'action. Une liquidité supplémentaire peut réduire le dérapage des transactions pour les entreprises qui s'engagent dans des programmes de rachat d'actions. Pour certaines entreprises, cela peut signifier des économies importantes sur le prix des actions.

Alors qu'une scission, en théorie, ne devrait pas avoir d'effet sur le cours d'une action, il en résulte souvent un regain d'intérêt des investisseurs, ce qui peut avoir un impact positif sur le cours de l'action. Bien que cet effet puisse être temporaire, il n'en demeure pas moins que les divisions d'actions par des sociétés de premier ordre sont un excellent moyen pour l'investisseur moyen d'accumuler un nombre croissant d'actions dans ces sociétés.

Bon nombre des meilleures entreprises dépassent régulièrement le niveau de prix auquel elles avaient précédemment divisé leurs actions, les obligeant à subir à nouveau un fractionnement d'actions. Walmart, par exemple, a divisé ses actions jusqu'à 11 fois sur une base de 2 pour 1 depuis son introduction en bourse en octobre 1970 jusqu'en mars 1999. Un investisseur qui avait 100 actions lors de l'offre publique initiale (IPO) de Walmart aurait vu cette petite participation passer à 204, 800 actions au cours des 30 prochaines années.

Exemple de fractionnement d'actions

En août 2020, Apple (AAPL) a divisé ses actions 4 pour 1 pour le rendre plus accessible à un plus grand nombre d'investisseurs. Juste avant la scission, chaque action se négociait à environ 540 $. Après la scission, le prix par action à l'ouverture du marché était de 135 $ (environ 540 $ ÷ 4).

Les actionnaires existants ont également reçu quatre actions supplémentaires pour chaque action détenue, donc un investisseur qui possédait 1, 000 actions d'AAPL pré-split en auraient 4, 000 actions après scission. Les actions en circulation d'Apple sont passées de 3,4 à environ 13,6 milliards d'actions, cependant, la capitalisation boursière est restée largement inchangée à 2 000 milliards de dollars.

Fractionnement d'actions contre fractionnement d'actions inversé

Un fractionnement d'actions traditionnel est également appelé fractionnement d'actions à terme. Un fractionnement d'actions inversé est l'opposé d'un fractionnement d'actions à terme. Une entreprise qui émet un regroupement d'actions diminue le nombre de ses actions en circulation et augmente le prix de l'action. Comme un fractionnement d'actions à terme, la valeur de marché de l'entreprise après un regroupement d'actions resterait la même. Une société qui entreprend cette opération sur titres pourrait le faire si le cours de son action avait baissé à un niveau auquel elle court le risque d'être radiée d'une bourse pour ne pas avoir atteint le prix minimum requis pour être cotée. Une entreprise peut également fractionner ses actions à l'envers pour les rendre plus attrayantes pour les investisseurs qui pourraient les percevoir comme plus précieuses si leur cours était plus élevé.

Un fractionnement d'actions inversé/en avant est une stratégie de fractionnement d'actions spéciale utilisée par les entreprises pour éliminer les actionnaires qui détiennent moins d'un certain nombre d'actions des actions de cette société. Un fractionnement d'actions inversé/à terme utilise un fractionnement d'actions inversé suivi d'un fractionnement d'actions à terme. Le reverse split réduit le nombre total d'actions détenues par un actionnaire, entraînant l'encaissement de certains actionnaires détenant moins que le minimum requis par la scission. Le fractionnement d'actions à terme augmente le nombre total d'actions détenues par un actionnaire.

Que se passe-t-il si je possède des actions qui font l'objet d'un fractionnement d'actions ?

Lorsqu'une action se divise, il crédite les actionnaires inscrits d'actions supplémentaires, dont le prix est réduit de manière comparable. Par exemple, dans un fractionnement d'actions typique de 2:1, si vous possédiez 100 actions qui se négociaient à 50 $ juste avant le fractionnement, vous posséderiez alors 200 actions à 25 $ chacune. Votre courtier gérerait cela automatiquement, donc il n'y a rien à faire.

Un fractionnement d'actions aura-t-il un impact sur mes impôts ?

Non. La réception des actions supplémentaires n'entraînera pas de revenu imposable en vertu de la législation américaine en vigueur. L'assiette fiscale de chaque action détenue après la scission sera la moitié de ce qu'elle était avant la scission.

Les fractionnements d'actions sont-ils bons ou mauvais ?

Les fractionnements d'actions sont généralement effectués lorsque le cours des actions d'une entreprise a tellement augmenté qu'il peut devenir un obstacle pour les nouveaux investisseurs. Par conséquent, une scission est souvent le résultat de la croissance ou des perspectives de croissance future, et est un signal positif. De plus, le prix d'une action qui vient de se diviser peut connaître une légère hausse alors que de nouveaux investisseurs recherchent les actions relativement mieux valorisées.

Le fractionnement d'actions donne-t-il plus ou moins de valeur à l'entreprise ?

Non, les scissions sont des actions neutres. La scission augmente le nombre d'actions en circulation, mais sa valeur globale ne change pas. Par conséquent, le prix des actions sera ajusté à la baisse pour refléter la capitalisation boursière réelle de la société. Si une entreprise verse des dividendes, les nouveaux dividendes seront ajustés en nature. Les fractionnements sont également non dilutifs, ce qui signifie que les actionnaires conserveront les mêmes droits de vote qu'ils avaient avant la scission.

Un fractionnement d'actions peut-il être autre chose que 2 pour 1 ?

Alors qu'un fractionnement d'actions 2:1 est le plus courant, tout autre ratio peut être réalisé pour autant qu'il soit approuvé par les actionnaires et le conseil d'administration de la société. Ceux-ci peuvent inclure, par exemple, 3:1, 10:1, 3:2, etc. Dans le dernier cas, si vous possédiez 100 actions, vous recevriez 50 actions supplémentaires après la division.