Divulgation complète :une bénédiction mitigée pour l'investisseur ordinaire ?

Divulgation complète est un principe des principes comptables généralement reconnus (PCGR) selon lequel une entreprise répertorie tous les éléments pouvant affecter sa valeur sous-jacente sur un état financier. Certains éléments peuvent généralement ne pas apparaître sur un état financier, tels que des poursuites en cours ou des pertes à prévoir dans un avenir immédiat. Avec une divulgation complète, les entreprises énuméreraient ces éléments sur un mémorandum ou un addenda d'accompagnement. La divulgation complète vise à donner à tous les actionnaires la possibilité de voir une image complète de la situation financière de l'entreprise. Cependant, les bonnes intentions tournent souvent mal.

Avantages de la divulgation complète

• Les entreprises doivent divulguer les gains et les pertes en attente --Souvent, une entreprise affichera un excellent trimestre mais sachez que les résultats ne dureront pas longtemps. Cela peut être le résultat de décaissements non encore échus, un procès en cours ou d'autres responsabilités qui seront bientôt appelées. Actuellement, ces passifs ne figurent pas dans le rapport financier. Avec une divulgation complète, ces éléments seraient répertoriés. Cela empêche une entreprise de reporter le paiement ou l'annonce d'une perte jusqu'à ce que les rapports aient été remis. Cette pratique peut faussement gonfler la situation financière d'une entreprise. L'intention de la divulgation complète, alors, est de garder les entreprises "honnêtes".
• Il fournit un profil financier plus complet - Étant donné que les gains et les pertes en cours qu'une entreprise s'attend dans un avenir immédiat sont répertoriés, un rapport financier avec une divulgation complète fournit une image beaucoup plus complète du bien-être général de l'organisation. Par exemple, si vous venez de recevoir votre chèque de paie mais n'avez pas encore rédigé votre chèque de prêt hypothécaire, vous pouvez voir un solde important sur votre compte bancaire. Ne déclarer que ce montant à un prêteur ou à une partie intéressée serait inexact puisque vous savez qu'un gros chèque est sur le point d'être déduit. Une divulgation complète vous obligerait à noter le paiement en attente, donnant une image plus claire de votre situation financière.

Inconvénients de la divulgation complète

• Il favorise les investisseurs avertis --De nombreux investisseurs n'auront pas les connaissances nécessaires pour prendre en compte avec précision les dettes impayées dans un rapport financier existant. Par exemple, un investisseur ordinaire peut ne pas comprendre les implications d'un procès en « cyberresponsabilité ». Un investisseur plus averti peut anticiper les pertes dues à ce problème. L'investisseur averti aurait l'avantage au moment d'interpréter et d'agir sur les faits présentés.
• Cela peut créer une panique inutile --Le concept selon lequel la divulgation complète crée une plus grande stabilité du marché est basé sur une théorie de l'investisseur rationnel. L'investisseur rationnel considère toutes les informations disponibles et agit intelligemment. Malheureusement, les études montrent systématiquement que les individus et les marchés dans leur ensemble ne sont pas rationnels. Au contraire, de nombreux investisseurs agissent d'une manière qui serait considérée comme irrationnelle, réactionnaires ou même basés sur la peur. C'est ce qu'on appelle souvent la « panique » en bourse. Si une entreprise énumère un passif impayé dans un rapport financier, il est possible que des investisseurs irrationnels agissent de manière irrationnelle. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs ordinaires qui sont moins susceptibles d'interpréter les données de manière analytique.