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Comment évaluer un swap de taux d'intérêt

Les swaps de taux d'intérêt correspondent à des flux de trésorerie d'échange, avec un flux basé sur des paiements variables et l'autre sur des paiements fixes. Pour comprendre si un échange est une bonne affaire, les investisseurs doivent calculer la valeur actuelle des deux flux de trésorerie, sur la base des taux d'intérêt actuels et projetés.

Étape 1

Recherchez les variables clés du marché qui affectent le prix et l'évaluation des swaps. Il s'agit notamment des niveaux de taux d'intérêt, swap spreads, les écarts de swaps de devises, et l'évolution de la forme de la courbe des taux à 30 ans.

Étape 2

http://www.interestrateswaps.info/swap_valuation.htm, Swap d'intérêt à taux variable en taux fixe

Recherchez des variables spécifiques aux transactions qui pourraient affecter le prix et l'évaluation des swaps. Il s'agit notamment du montant en principal national, Calendrier d'amortissement, temps de maturité, et la fréquence des paiements de swap.

Étape 3

Créer une courbe de rendement. Consulter les taux du marché pour les rendements du Trésor, swaps de taux d'intérêt spreads et taux de dépôt à 1 an, 3 années, Intervalles de 5 ans, 10 ans et 30 ans. Tracez-le dans une feuille de calcul. Vous pourriez avoir besoin d'interpoler pour les données manquantes, mais cela vous fournira une base de comparaison avec vos propres paiements. Spécifiquement, il aidera à déterminer le taux à terme pour le côté variable des flux de trésorerie dans le swap.

Étape 4

Déterminez le facteur de remise approprié. Le facteur d'actualisation est indirectement lié à la courbe des taux. Au fur et à mesure que la courbe des taux augmente (diminue) au fil du temps, le facteur de remise diminuera (augmentera) avec le temps. La formule exacte est 1/(1+r)^n, où "r" est le taux d'intérêt et "n" est le nombre de périodes.

Étape 5

Calculez la partie à taux fixe des flux de trésorerie et la partie à taux variable (variable) des flux de trésorerie. C'est-à-dire, prendre la valeur actuelle (VA) des flux de trésorerie en utilisant les taux à terme dérivés de la courbe de rendement pour le nombre de périodes de paiement. Si le paiement est effectué tous les 6 mois, alors vous cherchez à trouver la valeur actuelle des flux de trésorerie tous les 6 mois ou deux fois par an.

Étape 6

Calculez la différence entre les deux flux de trésorerie. Il s'agit de la valeur actuelle nette (VAN) du swap.

Avertissement

Ceci ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement.

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