L'énergie propre met la pression sur le gaz naturel

Alors que les prix du pétrole ont rebondi, le gaz naturel et les fonds négociés en bourse (FNB) connexes sont restés embourbés. Année à ce jour, le Fonds du gaz naturel des États-Unis (UNG), un produit à terme, est en baisse de 3,2 %. Les actions de gaz naturel sont encore pires contrevenants. Le First Trust ISE-Revere Natural Gas Index Fund (FCG) est en baisse de 6,2 %.

Gaz naturel, vu comme bon marché, alternative au charbon à combustion propre, est la principale source de carburant aux États-Unis et dans certaines autres grandes économies développées.

Cependant, l'amélioration de la rentabilité a incité certains fournisseurs d'électricité à délaisser le gaz naturel abondant pour d'autres sources d'énergie propre. Année à ce jour, Les investissements dans les énergies propres ont surperformé leurs homologues du gaz naturel. Le portefeuille Invesco WilderHill Clean Energy (PBW) et le First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN) sont en baisse de 1,8 % en moyenne depuis le début de l'année. 

La tendance vers une énergie plus propre est peut-être la plus évidente lorsqu'il s'agit de l'énergie solaire. Les installations solaires dans le monde atteindront 104 gigawatts cette année et continueront probablement à dépasser les 100 gigawatts par an au cours des prochaines années. L'ETF Invesco Solar (TAN) est en légère baisse depuis le début de l'année, mais a retourné plus de 41% au cours des 12 derniers mois, dissiper l'idée que les actions solaires sont vulnérables à une administration de la Maison Blanche de Donald Trump.

« Certaines entreprises de services publics ont abandonné les projets de nouvelles centrales au gaz naturel en faveur des sources éoliennes et solaires qui sont devenues moins chères et plus faciles à installer, », rapporte le New York Times. « Les usines à gaz existantes sont fermées parce que leur économie n'est plus attrayante. Et les régulateurs remettent de plus en plus en question les plans des entreprises déterminées à aller de l'avant avec de nouvelles usines de gaz naturel. »

Coûts avantageux

La capacité des fournisseurs d'énergie alternative à réduire les coûts contribue à renforcer leur position dans le paysage énergétique mondial.

« Les coûts mondiaux de production d'électricité à partir de technologies énergétiques alternatives continuent de baisser. Par exemple, le coût actualisé de l'énergie pour les technologies solaires photovoltaïques (PV) et éoliennes terrestres à grande échelle est en baisse d'environ 6 % par rapport à l'année dernière, » selon une note de Lazard publiée en novembre 2017.

Les données de Lazard indiquent que le prix du kilowattheure d'énergie solaire est d'environ 4 cents, même avec celui du gaz naturel, tandis que l'énergie éolienne est moins chère à 3 cents le kilowattheure. Toujours, les fournisseurs d'électricité considèrent l'énergie solaire et éolienne comme des compléments, pas des remplaçants, pour les sources de combustible traditionnelles.

« Bien que les énergies alternatives soient de plus en plus compétitives et que la technologie de stockage soit très prometteuse, les systèmes énergétiques alternatifs à eux seuls ne seront pas en mesure de répondre aux besoins de production de base d'une économie développée dans un avenir prévisible, " dit Lazard. "Par conséquent, la solution optimale pour de nombreuses régions du monde est d'utiliser des ressources énergétiques conventionnelles et alternatives complémentaires dans un parc de production diversifié. »

Ce que disent les investisseurs

Alors que les énergies alternatives occupent une part de plus en plus importante de l'espace énergétique plus large, de nombreux investisseurs ont hésité à l'adopter complètement. Le plus grand ETF d'énergie alternative, FNB Inveso Solaire, a 630 millions de dollars d'actifs sous gestion en juillet 2020.  En comparaison, le plus grand ETF traditionnel de l'énergie, le SPDR Energy Select Sector (XLE), a 10,4 milliards de dollars d'actifs en juillet 2020.

La frilosité des investisseurs peut être attribuée en partie à la taille relative des actions énergétiques alternatives. La plupart des actions de cette catégorie ne sont pas des grandes capitalisations. Premier Solaire, Inc. (FSLR), la plus grande entreprise solaire américaine, a une capitalisation boursière de 7,46 milliards de dollars, le plaçant fermement dans le territoire des moyennes capitalisations.

Comme l'écrivent les analystes de Lazard, il est peu probable qu'une énergie alternative remplace le gaz naturel de sitôt. « La solution optimale pour de nombreuses régions consiste à utiliser les technologies d'énergie alternative en complément des technologies de production conventionnelles existantes. » Cependant, alors que les plates-formes solaires et autres énergies alternatives continuent de gagner du terrain, ils continueront d'exercer des pressions sur le gaz naturel et d'autres fournisseurs traditionnels dans le domaine de l'énergie.