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Contrat à terme sur matières premières

Qu'est-ce qu'un contrat à terme sur matières premières ?

Un contrat à terme sur marchandises est un accord pour acheter ou vendre une quantité prédéterminée d'une marchandise à un prix spécifique à une date précise dans le futur. Les contrats à terme sur matières premières peuvent être utilisés pour couvrir ou protéger une position d'investissement ou pour parier sur le mouvement directionnel de l'actif sous-jacent.

De nombreux investisseurs confondent les contrats à terme avec les contrats d'options. Avec les contrats à terme, le titulaire a l'obligation d'agir. A moins que le titulaire ne dénoue le contrat à terme avant l'expiration, ils doivent acheter ou vendre l'actif sous-jacent au prix indiqué.

Les contrats à terme sur matières premières peuvent être comparés au marché au comptant des matières premières.

Points clés à retenir

  • Un contrat à terme sur matières premières est un contrat standardisé qui oblige l'acheteur à acheter une matière première sous-jacente (ou le vendeur à la vendre) à un prix et à une date futurs prédéterminés.
  • Les contrats à terme sur matières premières peuvent être utilisés pour couvrir ou protéger une position sur les matières premières.
  • Un contrat à terme permet également de spéculer sur la direction d'une matière première, prendre une position longue ou courte, en utilisant l'effet de levier.
  • Le degré élevé d'effet de levier utilisé avec les contrats à terme sur matières premières peut amplifier les gains, ainsi que des pertes.
  • L'IRS exige un formulaire spécifique lors de la déclaration des gains et des pertes sur les contrats à terme sur matières premières :le formulaire 6781.

Comment fonctionne un contrat à terme sur matières premières

La plupart des contrats à terme sur matières premières sont clôturés ou compensés à leur date d'expiration. La différence de prix entre la transaction d'origine et la transaction de clôture est réglée en espèces. Les contrats à terme sur matières premières sont généralement utilisés pour prendre une position sur un actif sous-jacent. Les actifs typiques comprennent :

  • Huile brute
  • Blé
  • Maïs
  • Or
  • Argent
  • Gaz naturel

Les contrats à terme sur matières premières sont appelés par le nom de leur mois d'expiration, ce qui signifie qu'un contrat se terminant en septembre est un contrat à terme de septembre. Certaines matières premières peuvent présenter une volatilité ou des fluctuations de prix importantes. Par conséquent, il existe un potentiel de gains importants, mais également de pertes importantes.

Les contrats à terme sur matières premières et les contrats à terme sur matières premières sont fonctionnellement similaires. La principale différence est que les contrats à terme sont négociés sur des bourses réglementées et ont des conditions contractuelles standardisées. À la place, les contrats à terme se négocient de gré à gré (OTC) et ont des conditions personnalisables.

Spéculer avec des contrats à terme sur matières premières

Les contrats à terme sur matières premières peuvent être utilisés par les spéculateurs pour faire des paris de prix directionnels sur le prix de l'actif sous-jacent. Les positions peuvent être prises dans les deux sens, ce qui signifie que les investisseurs peuvent être longs (ou acheter), ainsi que de vendre à découvert (ou de vendre) la marchandise.

Les contrats à terme sur matières premières utilisent un degré élevé d'effet de levier afin que l'investisseur n'ait pas besoin de verser le montant total du contrat. Au lieu, une fraction du montant total de la transaction doit être placée auprès du courtier qui gère le compte. Le montant de l'effet de levier nécessaire peut varier, étant donné la marchandise et le courtier.

Par exemple, disons une marge initiale de 3 $, 700 permet à un investisseur de conclure un contrat à terme pour 1, 000 barils de pétrole évalués à 45 $, 000—avec du pétrole au prix de 45 $ le baril. Si le prix du pétrole se négocie à 60 $ à l'expiration du contrat, l'investisseur a un gain de 15 $ ou un gain de 15 $, 000 bénéfices. Les transactions seraient réglées via le compte de courtage de l'investisseur créditant la différence nette des deux contrats. La plupart des contrats à terme seront réglés en espèces, mais certains contrats seront réglés avec la livraison de l'actif sous-jacent à un entrepôt de traitement centralisé.

Compte tenu de l'effet de levier important avec le trading à terme, une petite variation du prix d'une marchandise pourrait entraîner des gains ou des pertes importants par rapport à la marge initiale. Spéculer sur des contrats à terme est une stratégie de trading avancée et ne convient pas à la tolérance au risque de la plupart des investisseurs.

Risques de spéculation sur les matières premières

Contrairement aux options, les futures sont l'obligation d'achat ou de vente de l'actif sous-jacent. Par conséquent, le défaut de clôturer une position existante pourrait amener un investisseur inexpérimenté à prendre livraison d'un grand nombre de matières premières indésirables.

La négociation de contrats à terme sur matières premières peut être très risquée pour les personnes inexpérimentées. Le degré élevé d'effet de levier utilisé avec les contrats à terme sur matières premières peut amplifier les gains, ainsi que des pertes. Si une position sur contrat à terme perd de l'argent, le courtier peut initier un appel de marge, qui est une demande de fonds supplémentaires pour consolider le compte. Le courtier devra généralement approuver un compte pour négocier sur les marges avant de pouvoir conclure des contrats.

Couverture avec des contrats à terme sur matières premières

Une autre raison d'entrer sur le marché à terme est de couvrir le prix d'une marchandise. Les entreprises utilisent des contrats à terme pour verrouiller les prix des produits de base qu'elles vendent ou utilisent dans la production.

L'objectif de la couverture est d'éviter les pertes dues à des variations de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses entreprises qui se couvrent utilisent ou produisent l'actif sous-jacent d'un contrat à terme. Les exemples incluent les agriculteurs, producteurs de pétrole, éleveurs de bétail, et fabricants.

Par exemple, un producteur de matières plastiques pourrait utiliser des contrats à terme sur matières premières pour fixer un prix d'achat des sous-produits du gaz naturel nécessaires à la production à une date future. Le prix du gaz naturel, comme tous les produits pétroliers, peut fluctuer considérablement, laissant un producteur de plastiques non couvert au risque d'augmentations de coûts à l'avenir.

Si une entreprise bloque le prix et que le prix augmente, le fabricant aurait un profit sur la couverture des matières premières. Le bénéfice du contrat compenserait l'augmentation du coût d'achat du produit. Alternativement, l'entreprise pourrait prendre livraison du produit à un prix fixe moins cher.

Risques de couverture de matières premières

La couverture d'une matière première peut amener une entreprise à manquer des mouvements de prix favorables, car le contrat est bloqué à un taux fixe, quel que soit l'endroit où le prix de la matière première se négocie par la suite.

Aussi, si l'entreprise calcule mal ses besoins en matière première et sur-couverture, cela pourrait conduire à devoir dénouer le contrat à terme pour une perte lors de sa revente sur le marché.

Avantages
  • Les comptes sur marge à effet de levier ne nécessitent qu'une fraction du montant total du contrat déposé initialement.

  • Les spéculateurs et les entreprises peuvent négocier des deux côtés du marché.

  • Les entreprises peuvent couvrir le prix des matières premières nécessaires, et maîtriser les coûts.

Les inconvénients
  • Le degré élevé d'effet de levier peut amplifier les pertes et entraîner des appels de marge et des pertes importantes.

  • La couverture d'une marchandise peut conduire une entreprise à manquer des mouvements de prix favorables puisque le contrat est fixe.

  • Si une entreprise surcouvre une marchandise, cela peut entraîner des pertes en cas de dénouement du contrat.

Exemple de contrats à terme sur matières premières

Les propriétaires d'entreprise peuvent utiliser des contrats à terme sur matières premières pour fixer les prix de vente de leurs produits semaines, mois, ou des années à l'avance.

Par exemple, disons qu'un agriculteur s'attend à produire 1, 000, 000 boisseaux de soja au cours des 12 prochains mois. Typiquement, les contrats à terme sur le soja comprennent la quantité de 5, 000 boisseaux. Le seuil de rentabilité de l'agriculteur sur un boisseau de soja est de 10 $ le boisseau, ce qui signifie que 10 $ est le prix minimum nécessaire pour couvrir les coûts de production du soja.

L'agriculteur constate qu'un contrat à terme d'un an pour le soja est actuellement évalué à 15 $ le boisseau. L'agriculteur décide de bloquer le prix de vente de 15 $ le boisseau en vendant suffisamment de contrats de soja d'un an pour couvrir la récolte. L'agriculteur a besoin de 200 contrats à terme (1, 000, 000 boisseaux nécessaires / 5, 000 boisseaux par contrat =200 contrats).

Un an plus tard, quel que soit le prix, le fermier livre le 1, 000, 000 boisseaux et reçoit le prix immobilisé de 15 $ x 200 contrats x 5 000 boisseaux, ou 15 $, 000, 000 de revenu total.

À moins que le soja n'ait été vendu au prix de 15 $ le boisseau sur le marché à la date d'expiration, l'agriculteur a soit été payé plus que le prix du marché en vigueur, soit a raté des prix plus élevés. Si le soya était au prix de 13 $ le boisseau à l'expiration, la haie de 15 $ du fermier serait supérieure de 2 $ le boisseau au prix du marché pour un gain de 2 $, 000, 000. D'autre part, si le soya se négociait à 17 $ le boisseau à l'expiration, le prix de vente de 15 $ du contrat signifie que l'agriculteur aurait manqué un bénéfice supplémentaire de 2 $ par boisseau.

Comment négocier des contrats à terme sur matières premières

Ces jours, la négociation de contrats à terme sur matières premières en ligne est un processus simple. Cela dit, vous devriez faire beaucoup de diligence raisonnable avant de vous lancer.

Voici quelques étapes à suivre pour vous aider à démarrer :

  1. Choisissez un courtier en matières premières en ligne qui correspond à vos besoins (Interactive Brokers est un courtier en matières premières très populaire en raison de sa large sélection de produits, bon service, et de faibles commissions)
  2. Remplir la documentation financière requise pour ouvrir un compte
  3. Financer le compte
  4. Développez un plan de trading qui correspond à vos objectifs personnels de risque et de rendement
  5. Commencer à trader

Quand tu débutes, essayez d'utiliser de petites quantités et ne faites qu'une transaction à la fois si possible. Ne vous submergez pas. L'overtrading peut vous amener à prendre beaucoup plus de risques que vous ne pouvez en supporter.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

Les contrats à terme sur matières premières et leur négociation sont réglementés aux États-Unis par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), un organisme de réglementation américain mandaté par le gouvernement fédéral et établi par la Commodity Futures Trading Commission Act de 1974.

La CFTC réglemente les marchés à terme et d'options sur matières premières. Ses objectifs incluent la promotion de marchés à terme compétitifs et efficaces et la protection des investisseurs contre les manipulations, pratiques commerciales abusives, et la fraude.

FAQ sur les contrats à terme sur matières premières

Les contrats à terme sur matières premières sont-ils transférables ?

Les contrats à terme sur matières premières sont standardisés pour faciliter la négociation sur une bourse. Mais alors qu'ils sont facilement transférables, l'obligation contenue dans le contrat reste valable.

Pourquoi les courtiers en matières premières utilisent-ils des contrats à terme et à terme ?

Les contrats à terme et les contrats à terme sont des accords d'achat ou de vente d'un actif à un prix prédéterminé à une date spécifique. Ainsi, les courtiers en matières premières les utilisent principalement pour atténuer le risque de fluctuation des prix en « verrouillant » un prix au préalable.

Comment déclarer les gains et les pertes sur les contrats à terme sur matières premières sur vos impôts ?

L'IRS exige un formulaire spécifique lors de la déclaration des gains et des pertes sur les contrats à terme sur matières premières :le formulaire 6781. L'IRS considère les transactions sur matières premières et à terme comme 1256 contrats.

Qu'est-ce que la Loi sur la modernisation des contrats à terme sur les produits de base ?

La Loi sur la modernisation des contrats à terme sur les matières premières (CFMA), promulguée le 21 décembre 2000, est une législation fédérale américaine stipulant que les dérivés de gré à gré (OTC) ne seraient pas réglementés.