L'économie de l'extraction du pétrole

Malgré les améliorations de certaines méthodes de production d'énergie alternative, une grande partie du monde fonctionne encore aux combustibles fossiles, dont le pétrole est un excellent exemple. Même si c'est troublant de penser qu'une grande partie de notre infrastructure dépend d'une ressource en déclin, nous avons encore beaucoup de chemin à parcourir jusqu'à ce que nous ayons à nous soucier d'un monde sans pétrole. Dans cet article, nous examinerons l'économie de l'extraction pétrolière et la façon dont les décisions sont prises en matière de production.

La variabilité du pétrole

L'un des aspects les plus mal compris du pétrole est sa variabilité - à la fois dans la manière dont il est déposé et dans ce qui est déposé. L'huile est classée en utilisant deux traits. La première classification est légère ou lourde; ceci est basé sur la gravité API et est une mesure de la densité. La deuxième classification est aigre-douce, qui est une mesure de la quantité de soufre contenue dans l'huile. Léger, huile douce, tout en nécessitant un traitement supplémentaire, est beaucoup plus facile à transformer en un produit final de grande valeur comme le carburant. Lourd, l'huile acide nécessite un traitement et un raffinage plus intensifs. Un tel pétrole extrait des sables bitumineux de l'Alberta (lourd, huile acide) coûte plus cher à raffiner que la lumière, huile douce du Texas.

A part l'huile, il y a la nature du dépôt. Il y a encore une quantité stupéfiante de pétrole dans le monde, mais il devient de plus en plus difficile à extraire. Une partie de cela est due à la formation physique du dépôt - par exemple, torsion, ou dans la roche de schiste - et certains des défis sont évidemment localisés, comme pour les dépôts dans les fonds marins. Bon nombre de ces obstacles peuvent être surmontés grâce à la technologie. Fracturation hydraulique de la roche, par exemple (aka fracking), est le principal moteur de la reprise de la production pétrolière aux États-Unis, car de plus en plus de formations de schiste produisent auparavant des gisements inaccessibles de pétrole et de gaz.

Le point de profit mobile

En raison de l'avancement de la technologie, la variation de l'huile, et les différences de qualité des dépôts, il n'y a pas non plus de point de profit unique pour les entreprises d'extraction de pétrole. Le prix du pétrole Brent est souvent utilisé comme prix de référence pour le pétrole. Il représente une lumière moyenne, huile douce, donc les prix des pays hors du prix du Brent, avec une remise appliquée en fonction de l'écart entre leur produit et l'idéal léger et sucré. Ainsi, tout de suite, certains pays voient un prix du baril plus bas parce que leur produit n'est pas léger et sucré.

Les différences augmentent lorsque vous regardez les coûts d'extraction d'un baril de pétrole dans différentes entreprises et dans différents pays. Au prix du brut Brent de, dire, 80 $, il y aura des entreprises extrêmement rentables, parce que leur coût par baril pourrait être de 20 $. Il y aura aussi des entreprises qui perdront de l'argent parce que cela leur coûte 83 $ le baril à extraire. Dans une économie parfaitement rationnelle, toutes les entreprises perdant de l'argent cesseraient ou ralentiraient la production à mesure que le prix se rapprochait de leur seuil de rentabilité, mais cela n'arrive pas.

Production non rentable

Parce que détenir des terres pour l'exploration coûte cher, et le forage est parfois une condition du contrat, les entreprises foreront des gisements et maintiendront les puits en activité même si les prix sont déprimés. Comme pour toute industrie d'extraction de ressources, la production ne peut pas tourner sur un sou. Il y a des besoins en main-d'oeuvre, frais d'équipement, baux, et de nombreuses autres dépenses qui ne disparaissent pas lorsque vous réduisez la production. Même si certains frais, comme le travail, peut être éliminé, ils deviennent une dépense plus importante à long terme, car l'entreprise doit réembaucher tout le monde lorsque les prix remontent - avec toutes les autres entreprises embauchant également sur un marché du travail soudainement concurrentiel.

Au lieu, les compagnies pétrolières envisagent souvent des prix plus élevés à l'avenir et viseront un puits rentable sur une période de plusieurs années, les fluctuations de prix d'un mois à l'autre ne sont donc pas la principale considération pour eux. Les grandes compagnies pétrolières ont des bilans solides qui les aident à traverser des années. Ils ont également une variété de puits avec des gisements conventionnels et non conventionnels. Les petites entreprises ont tendance à être concentrées au niveau régional et ont beaucoup moins de variété dans leur portefeuille. Ce sont les entreprises qui luttent lors de baisses de prix prolongées. De la même manière, des pays comme le Canada, avec des gisements en grande partie de pétrole lourd, voir les profits disparaître avec les bas prix du pétrole parce que leur coût par baril nécessite un prix par baril plus élevé que celui de l'OPEP et d'autres pays concurrents pour continuer à produire.

Dès la phase d'exploration, avec ses coûts sismiques et fonciers, droit à la phase d'extraction, avec les coûts de forage et les coûts de main-d'œuvre, il n'y a que quelques moyens de contrôler les coûts pour l'industrie pétrolière. L'une est d'intégrer en amont, à mi-chemin, et la production en aval. Cela signifie qu'une entreprise a la capacité de tout faire, de l'exploration à l'extraction en passant par le raffinage. Cela peut aider à contrôler les coûts sur certains aspects, mais cela signifie que l'entreprise n'est pas spécialisée ou concentrée sur une seule chose. L'autre méthode consiste à encourager davantage de progrès technologiques afin que les gisements difficiles deviennent moins chers à exploiter. Ce dernier semble avoir le plus de potentiel à long terme, même si les entreprises continueront d'envisager des acquisitions verticales en attendant de nouvelles percées technologiques.

Offre et offre excédentaire

La dernière considération économique – et elle devrait vraiment être la première dans la plupart des industries – est la question de l'approvisionnement. Il ne fait aucun doute que la quantité de pétrole est grande, mais c'est fini. Malheureusement, nous n'aurons jamais un nombre exact qui nous permettrait de déterminer le prix approprié qui maintiendrait le monde assez alimenté. Au lieu, le prix du pétrole est basé sur l'offre du moment et l'offre probable dans un avenir proche, sur la base de la production projetée. Donc, lorsque les entreprises continuent à produire en période de surproduction, le prix du pétrole continue de baisser, et les entreprises avec les gisements les moins rentables commencent à patauger. L'augmentation de la production de pétrole aux États-Unis, par exemple, a maintenu les prix du pétrole beaucoup plus bas, parce que toute cette offre n'arrivait pas sur le marché auparavant.

La ligne de fond

Il ne fait aucun doute que l'extraction pétrolière obéit aux règles de l'offre et de la demande. La partie délicate est qu'il existe une grande variation dans le coût d'amener un baril de pétrole sur le marché. A cela s'ajoute le fait que les produits non rentables et l'offre excédentaire sont des risques fréquents pour les compagnies pétrolières et leurs investisseurs. C'est, bien sûr, pourquoi les investisseurs sont également attirés par le secteur. Si vous suivez quelques facteurs de base et calculez le coût par baril de certaines des plus petites entreprises, il est possible de profiter des fluctuations des prix de référence du pétrole, à mesure que les gisements non rentables deviennent rentables. Après tout, l'économie globale de l'extraction pétrolière tient au fait qu'il y a de l'argent dedans – à la fois pour les sociétés d'extraction et leurs investisseurs.